49家新三板影視公司半年報公布：竟有近半虧損！燒錢不是辦法！

文|談明明、孫瑩；來源|公眾號「首席娛樂官」

近日，不少新三板影視公司都公布了其上半年的半年報，筆者整理了主營「影視發行製作」的49家新三板公司的半年報，對影視行業上半年的表現進行了一個整體總結。

49家新三板影視公司中，42.8%的公司上半年凈利潤虧損

去年32家新三板創業公司中有30家都實現了凈利潤的增長，被看做是文娛市場活躍，影視公司盈利增長十分出色的一年。

但是，從今年已經公布半年報的49家新三板影視公司來看，在經歷短暫春天之後慘遭滑鐵盧，共有21家公司凈利潤為負數。

上半年營業收入方面，與去年同期相比，下跌的有11家，增長的有37家，持平1家；上半年凈利潤方面，與去年同期相比下跌的有24家，增長的有22家。

在財報中另一個讓人大跌眼鏡的是星座魔山，在經歷了去年暴漲81倍后，今年凈利潤下跌了-171.58%，這樣過山車式的大起大落，究竟原因何在？

星座魔山在半年報中稱，凈利潤下跌是因為公司在對電視劇市場做了分析和預測之後，改變了原有的營銷策略，對《客家人之族變》和《少林寺傳奇之東歸英雄》兩個劇的發行時間做了調換，公司預計在下半年將實現部分營收。

在已經披露半年報的新三板影視公司中，虧損最嚴重的當屬基美影業：公司上半年實現營收1817.84萬元，比去年同期增長238.24%；凈利潤虧損2.19億元，公司業績再創新低。

基美對此解釋稱，虧損的主要原因是其對持有境外參股公司 EuropaCorp S.A.的投資收益損失，因其製作的電影票房未達預期而虧損。

正在上映的電影《心理罪》製片方和力辰光最近的日子也並不好過，公司上半年營業收入2813萬元，比上年同期減少62.75%，凈利潤虧損3391萬元。據和力辰光方面分析，公司上半年虧損的原因主要有三。

其一，電影《爵跡》和電視劇《青雲志2》表現不佳。相較去年同期《小時代4》和《誅仙青雲志》分賬的成績，今年兩部作品明顯後勁不足，先是超強卡司陣容的《爵跡》票房不到4億，后又有《青雲志2》收視率跌到0.2%，這也是和力辰光的分賬收入較低的原因。

其二，樂視的欠款遲遲未能到賬。基於今年上半年樂視頻出問題的現實，和力辰光表示將公司應收款進行調整，於2016年財務報表中全額計提了壞賬準備5338.5萬元，並成立專門的催收小組，持續催款。

其三，聯營公司魚子醬產生大額虧損。魚子醬主營業務原為電視欄目製作，2017 年開始整盤運營中央電視台少兒頻道的廣告資源。

由於去年錯過了年底各大企業做廣告預算的最佳時機，且3月才基本完善團隊，故上半年核算的成本較高而未產生相應收入。

相比前面幾家公司的大起大落，長江文化、嘉行傳媒、盛夏星空、德豐影業、方金影視、自在傳媒和德納影業等表現較為平穩，營業收入和凈利潤都相較去年同期都有所增長。

影視劇公司上半年持續走低，藝人經紀公司創收大增，演出類公司普遍虧損

雖然上半年已發布半年報的23家影視類製作公司中，9家影視公司在凈利潤上處於虧損狀態，12家屬於凈利潤與去年同期相比有所下跌。

筆者在分析了多家影視公司半年報后發現，這些虧損的影視公司大多都稱上半年很多影視項目都沒有確認收入，到下半年業績將扭虧為盈。

除了已經上映的《岡仁波齊》和《心理罪》外，和力辰光下半年還有電影《雪暴》和《地獄戀人》將要上映，電視劇方面《兒子，回家吧》《遇見愛情的拉斐爾》以及擬投資的電視劇《最好的安排》目前均已殺青，已進入後期製作階段。

雖然和力辰光對這些作品十分有信心，稱預計將於 2017 年全年實現較好的經營業績。但是就下半年電影和電視劇的題材和內容來看要想從中出現爆款可能性不是很大。

無獨有偶，虧損較大的星座魔山和威克傳媒也都稱下半年將有新作品亮相，可實現營收。

在已經公布半年報的新三板公司中，有兩家格外引人關注——嘉行傳媒和盛夏星空。這兩家能連年盈利的最主要原因也十分相似，都有著豐富的小鮮肉資源。

雖然嘉行傳媒在財報中披露，樂視欠款達7680萬元。但是與和力辰光不同的是嘉行傳媒並沒有因此虧損。

這家楊冪參股的公司可以說是聚集了一眾當紅的小鮮肉，公司半年報也承認今年收入的增長主要來自於藝人經紀收入。

除了老闆楊冪是當紅的內地四小花旦之外，嘉行還培養了迪麗熱巴、謝彬彬等一眾鮮肉。與唐人一哥一姐不在無人挑大旗形成了十分鮮明的對比。

同樣上半年增收明顯的盛夏星空也聚集了馬天宇、田亮葉一茜夫婦等眾多明星，今年上半年還與當紅小鮮肉王青等人簽訂了合約，成為創新層影視公司中最被業內看好的公司之一。

盛夏星空自己在半年報中也說，上半年的主要營業收入來自於藝人經紀收入，馬天宇、李凱馨等出演《三國機密》《悲傷逆流成河》《莫語者》影視劇等導致相比去年同期大幅增加，達到 3,466.19 萬元，增長幅度達108.45%。

綜藝製作公司盈虧參半，如涉及綜藝業務的自在傳媒就實現了營業收入同比增長62.88%的好成績，這主要是因為上半年製作的《了不起的孩子》和《吃光全宇宙》兩檔綜藝節目帶來了較大的收入，尤其是《吃光全宇宙》獲得了連製作團隊都沒有預料到的好成績。

而能量傳播與和道傳媒則在上半年都沒能盈利，和道傳媒凈利潤與去年同期相比甚至下跌了601.34%。

成績最慘淡的是做演藝和票務的公司，可以說是普遍虧損的狀態。即便有個別公司上半年沒有虧損勉強盈利，但仍舊是難逃與去年同期相比利潤下跌的命運。

在動漫方面，領頭的華強方特動漫在上半年盈利高達3.2億元，其餘動漫公司發展也較為平穩有所盈利。

但動漫市場也並非一片紅火，歡樂動漫、崇德動漫都有所虧損，約克動漫雖然盈利但是與去年同期相比並沒有太大幅度變化。

新三板影視公司IPO勢頭不減，營業虧損或將造成一定影響

儘管上半年新三板不少影視公司營收和利潤都有些虧損，但這兩年來影視公司對衝刺資本市場的勁頭卻沒有消退。

前有唐德影視、幸福藍海等IPO成功，後有影視院線巨頭電影、上海電影的成功登陸股市，再加之歡瑞世紀等不少公司成功借殼上市，新三板上很多影視公司自然也加入了IPO行列。

新三板上正在IPO排隊的典型代表是和力辰光，然而今年上半年3391萬元的虧損，再加上對樂視方面全額計提壞賬準備，對其正在衝刺IPO的進程可能會產生一定的影響。

知名文化科技領域投資人曹海濤對此表示，由於影視公司製作周期較長，上半年營收較少是正常的，但從證監會的角度考慮，下半年業績優於上半年業績是可以接受的，但上半年仍需有所盈利，否則會顯示出該公司業績波動性較大、預測性不連貫。

截至2017年8月26日，和力辰光在223家擬在創業板上市的公司中排名63，按照目前證監會上會審核的速度，和力辰光或許在一年內將初次上會。

整體而言，上半年影視行業表現並非繁榮，年中出現的《戰狼2》並不能代表整個影視行業的狀態。

曹海濤提出，自從2016年5月以來禁止跨界併購重組和脫虛向實的導向，影視公司的上市之路變得更加困難，首先體現在投資端對影視工資的投資開始變得謹慎，造成影視公司融資並不樂觀，今年也將會是影視公司不太好過的一年。

另一家引人關注的試圖IPO的新三板公司是開心麻花，然而8月25日開心麻花的IPO之路中止了，原因是其出具IPO相關文件的簽字律師之一從事務所離職。

這並非新三板第一例因更換籤字律師而叫停IPO的案例，不過開心麻花尚未公布2017年半年報，不知其上半年業績如何。

另一方面，院線公司卻迎來了好消息。8月22日晚間，證監會官網公布公告顯示，橫店影視股份有限公司首發IPO申請成功過會，成為2017年第一家IPO成功過會的電影公司。

儘管橫店影視其主營業務是院線發行、電影放映等，在影視製作方面尚未涉及，但相比去年時代院線的IPO失敗，或許對影視行業公司的IPO信心也能起到一些鼓舞。

目前正在IPO排隊的影視公司還包括新麗傳媒、華視娛樂、金逸影視等。其中上半年製作播出《悟空傳》《我的前半生》的新麗傳媒經歷過兩次中止IPO進程后，已經是第三次衝刺IPO。

華視娛樂投資集團凈利潤在2014年達到1701.02萬元，2015年卻巨額虧損1.21億元，2016年達到3027.95萬元，整體而言業績表現不算平穩。

金逸影視近兩年的發展也呈現出下滑趨勢，藝恩智庫數據顯示，金逸院線2014年、2015年、2016年，全國排名分別位居第5位、第6位、第7位，均呈現出下跌趨勢。

面對新三板影視公司上半年的表現，曹海濤認為整體而言新三板影視公司魚龍混雜，業績有大波動的也不在少數，不能一概而論。

對於新三板影視公司的IPO之路或在相似行業內的小跨界併購重組，他認為「都不是那麼好走，這幾年可能會是一個低潮期」。

而對於未來的發展，或許影視公司還是要依靠大的娛樂集團去發展的，「對於新三板來講，是大型娛樂集團的併購目標。新三板影視公司在IPO角度可能很難，因為它們的優勢在細分行業里，而IPO需要的是全才。」

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