大洗牌！A股周期股股災，美股科技股股災，全球股指無一倖免！

24小時內，美股和A股相繼崩盤。

以科技股為主的納斯達克指數在7月27日「觸頂」后，8月10日大幅下跌2.13%，創下2016年9月份以來的單日最大跌幅。

包括所有的科技股巨頭，昨日都難以倖免。蘋果跌3.22%，谷歌母公司Alphabet跌1.75%，亞馬遜跌2.55%，微軟跌1.46%，Facebook跌2.21%，奈飛跌3.78%，特斯拉跌2.31%。

中概股同樣也遭遇重挫，網易跌幅達9.78%、股價報284.25美元、下跌30.80美元，阿里巴巴跌3.5%，微博跌5.77%。

在美股的帶領下，全球股指無一倖免。

與美股心有靈犀的是A股。滬指受周期股退潮影響，滬指下跌1.63%，同樣創下年內最大跌幅。

而在周期股方面，29隻股票跌停，47隻股票跌幅超過9%。這些股票，清一色得是化工，煤炭，基本金屬和鋼鐵，整個鋼鐵板塊跌幅達到6%——其儼然是一場周期股災。

有意思的是，周期行情總龍頭方大炭素全天震蕩，竟然最終收平。

美股以及全球股市大跌的原因很簡單，那就是美朝互噴垃圾話。

周三，朝鮮方面發表態度，將對美國所屬關島發射導彈。

當地時間8日晚，美國總統川普在回答記者提問時，對朝鮮發出上任以來最強硬的警告，稱朝鮮若威脅到美國，將遭遇到「世界從未見過的怒火和打擊」。

幾個小時后，朝鮮給出了更激烈的回應。朝鮮人民軍戰略軍9日發表聲明稱，將考慮用中程導彈對美國關島周邊進行「包圍射擊」。

10日清晨，朝鮮中央通訊社又發布消息說，朝鮮將於本月中旬「完成有關打擊關島的軍事方案」，預計將向關島發射四枚「火星-12」型中遠程戰略彈道導彈。

從來不受外部因素影響的股市，「周期股災」就來得很直接了，又是監管部門的一擊必殺。

針對近期黑色系期貨市場和鋼鐵上市公司股票價格「異動」，推動鋼材現貨市場價格走高的現象，中鋼協9日邀請部分鋼鐵企業、期貨交易所、期貨公司、鋼鐵電商及信息諮詢公司等代表共同研究分析「異動」原因。參會代表一致認為，當前鋼材期貨價格大幅上漲並非市場需求拉動或是市場供給減少所致，而是拿環保政策說事，這是危言聳聽的炒作行為，難免從中漁利之嫌疑。這類炒作行為以嚴厲的環保政策為依據虛擬出鋼鐵企業將大面積停產限產，不但引發供需雙方對下半年鋼材供需平衡的擔憂，或將給化解鋼鐵過剩產能帶來負面影響。

於是，日內期貨市場大幅下挫，只有焦炭飄紅。螺紋鋼、鐵礦石、瀝青、香蕉、農產品等，都是暴跌的重災區。

就在中鋼協說話之前，鋼價還處在連環暴漲。

寶鋼特鋼最高暴漲2000！天工愛和特鋼暴漲1000！撫順特鋼最高漲600、西寧特鋼漲200、華東主導鋼廠——沙鋼調價，建材價格上調250元，優線上調200元。

9號中鋼協的會議，來了五家鋼廠，工信部派了一人參加卻沒有發言，發改委沒派人參加，定性近階段的現貨，期貨及股票板塊的上漲是異動，並且提示各類資訊機構和網站不要過度地去炒作國家去產能政策。

然而真實情況是協會領導最後總結說，希望大家不要過度看重環保的問題，希望穩定預期，但也強調要堅定不移推進供給側結構性改革。

可是，資產價格的慣性是，做頂容易，克頂難。

當前市場開始對「周期」的成色產生分歧，多商品和炒周期股的投資者認為「周期」持續復甦，而我們則認為並非「周期」，只是「擾動」而已，政策紅利帶來的螺紋鋼暴漲，拉動的「新周期」是我們想要的么？棚改-->地產-->螺紋鋼這一傳導還能持續多久？博弈未嘗不可，資本市場原本就是「賭場」，但是「新周期」變成了「信仰」，靠譜嗎？

真的將有戰爭？戰爭的影響如何？

對於如今的局勢，招商證券給出了他們的態度：

1. 朝鮮具備核打擊的能力嗎？

目前看來，朝鮮已經擁有了核武器，不過很可能不具備準確核攻擊關島的能力。

迄今為止朝鮮已經進行了 6 次地下核實驗，根據華爾街日報的報導，目前外界估計朝鮮 擁有的核武器數量約 20~60 枚，並將於 2020 年達到 100 枚。不過，朝鮮還需要可靠 的裝載核武器打擊目標的工具—彈道導彈。

朝鮮分別於今年 7 月 4 日和 28 日兩次試射洲際導彈成功。7 月 28 日的導彈飛行約 1,000 公里，落入日本海，成為此次半島局勢升級的導火索。根據導彈彈道的分析表明， 朝鮮的洲際導彈已經具備了覆蓋美國本土的能力。不過外界普遍認為，目前朝鮮的彈道 導彈技術並不成熟穩定，且並未掌握小型化核彈頭裝備洲際導彈的技術。即便朝鮮掌握 了該技術，距離核導彈可靠地發射飛行、準確地命中目標仍然有很長的路要走。

2. 川普的「嘴炮」靠譜嗎？

不過憲法也賦予了美國總統「三軍總司令」（Commander-in-Chief of the Army and Navy of the United States）的權力。美國總統往往選擇「先斬後奏」，繞過國會直接採取軍事 行動；而國會也在決議中避免使用「戰爭」（war）這個字眼1。因此二戰以來美國雖然 從未對外正式宣戰，卻參與了大大小小多達 20 余次的戰爭。

川普對反對「核擴散」很認真。早在 1999 年，作為商人的川普在接受電視採訪時就對 朝鮮發展核武器進行了抨擊。在節目中他表示，願意以朝鮮的核能力為目標「先發制人」 地發起攻擊。他解釋稱，當大街上有人走近你並拿槍指著你的頭時，你肯定會想知道他 的槍從何而來？朝鮮在 3~4 內年就將擁有核武器，可以指向全世界、特別是美國。核擴 散（nuclear proliferation）是美國面臨的最大威脅，比經濟和社會保障要重要得多。

雖然川普「很認真」而且也有「權力」對朝鮮實施軍事打擊，不過半島局勢錯綜複雜， 一旦開火，美國、、俄羅斯、日本、韓國都將深陷其中，即便川普「任性如我」，也 需要「三思而後行」。

3. 戰爭會造成避險嘛？

總體來看，局部戰爭消息對於資本市場衝擊即時但卻短暫，金融資產價格一般會在 戰爭發布的當天調整到位。

理論上，美國對外戰爭會造成避險資產價格上漲、風險資產價格上升。然而數據似乎並 不完全支持以上邏輯：

（1）避險資產方面，發動戰爭當天美十年國債收益率平均-1bp（即期影響），一個月後 +7bp（稍長期限影響）；黃金當天平均-5.59 美元/盎司，一個月後-9.27 美元/盎司；美 元兌日元當天平均-0.22bp，一個月後-1.01bp。其中，日元走勢與邏輯相符（避險需求）， 國債、黃金不符。

（2）股票及商品方面，標普 500 指數當日平均-0.41 點，一個月後+6.8 點；CRB 綜合 指數當日-0.79 點，一個月後-2.73 點；美元指數當日+4bp，一個月後-23bp；上證綜指 當日-23.14 點，一個月後+37.04 點。只有大宗商品走勢符合預期。

（3）油價方面，WTI 原油當日-1.49 美元/桶，一個月後+0.29 美元/桶。戰爭對油價當 天影響顯著，長期來看影響不明顯。