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未來油價是50美元還是100美元?除了看美國頁岩油,還要看中國?

美國頁岩油已讓油價暴跌3年

【快訊通財經】(www.kxt.com)訊:眾所周知,美國頁岩油的增長已經導致油價暴跌3年。而在2017年的大部分時間裡,油價一直徘徊在50美元/桶附近,而未來幾年交割的原油期貨價格卻幾乎沒有上漲,表明很少有投資者預計油價會出現大幅反彈。

不過還是有一些投資者認為,原油價格最終將上漲,重演一個多世紀以來市場的「繁榮—蕭條—再繁榮」模式。

那麼未來油價會重回100美元還是繼續停留在50美元水平?這是一個問題!

未來油價決定權在頁岩油手中?

相信油價將維持在50美元的投資者相信美國頁岩油公司和其他非傳統生產商能夠在必要時提高產量。相反,認為油價會上漲的投資者認為,自經濟衰退以來,投資緊縮將造成供應短缺,就像需求擴張一樣,將會推高油價。

值得注意的是,令這場爭論更加複雜的是,它將取決於僅有10年歷史的美國頁岩油產業。而且它佔全球供應僅略高於5%。它真的能以足夠快的速度增長,以滿足不斷增長的需求嗎?

波士頓諮詢公司能源影響中心的分析師Jamie Webster表示,價格將永遠保持在低位的觀點是令人震驚的。畢竟石油價格不僅決定了富裕國家從原油銷售中賺取了多少利潤,還決定了世界上一些最大的能源公司的盈利能力,從而影響到未來的生產投資以及供應。

紐約哥倫比亞大學全球能源政策中心(Center on Global Energy Policy)主任Jason Bordoff表示,頁岩油的韌性一直令人驚訝。儘管如此,現在只是在頁岩革命的開端,仍然存在著關於(其)規模和壽命的不確定性。

能源數據顯示,全球石油產量約為9800萬桶/日,美國原油產量為920萬桶/日,而該國快速增長的頁岩油產量僅為560萬桶/日。這種不匹配導致沙烏地等產油國警告,若在未來生產中大幅削減投資,將出現供應缺口。

不過值得一提的是,頁岩油也在不斷發展,據【快訊通財經】(www.kxt.com)此前《一亮家底嚇壞普京和美國!頁岩氣開採量第三儲量全球第一?》文中提及,在影響全球能源格局的頁岩氣革命領域,2016年頁岩氣產量達到78.82億立方米,僅次於美國、加拿大,位於世界第三。8月23日,國土資源部礦產資源儲量評審中心主任張大偉表示,頁岩氣開發起步雖晚,卻是繼美加之後第三個形成規模和產業的國家,產量近期可達百億立方米能級。【詳情點擊→《一亮家底嚇壞普京和美國!頁岩氣開採量第三儲量全球第一?》

未來原油仍將供不應求?

據國際能源署(IEA)預計,到2020年,全球石油供應仍將難以跟上需求的增長。

IEA表示,從歷史上看,原油每年有150億桶的新供應被批准用於開發。2015年,這一比例降至80億,2016年為55億。儘管國際能源署預計,今年全球石油供應將達到890億桶,但到2020年,全球石油供應仍將難以跟上需求的增長。

此外,IEA預計到2022年,全球石油消費量平均每年增長120萬桶/日,也說明非傳統供應和現有油田的供應量下降。

那未來油價是100美元還是50美元?

IEA的長期供應分析師Tim Gould承認,從目前的水平來看,美國頁岩油供應可能會「顯著」增長。但在那之後,大規模的增長將很難實現。該觀點的支持者,包括對沖基金經理Pierre Andurand,稱油價將重回100美元/桶。

但也有分析師不這麼認為。花旗集團(Citigroup)的Ed Morse表示,石油市場確實是有史以來最具競爭力的市場。他認為,美國頁岩油打破了歷史上寡頭壟斷的市場結構。他認為頁岩油否認者低估了它的威力,他相信45-65美元/桶的油價可能會持續數年。

諮詢公司Rapidan Group的Bob McNally表示,頁岩油行業尚未證明自己能夠在油價上設置一個下限和上限,波動性是唯一確定的。而油價永遠維持在50-60美元/桶的觀點也是錯誤的。

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