滬指震蕩混改和軟體板塊大漲 資源股高開低走

滬指震蕩，混改概念盤中大漲，雄安、軟體板塊活躍，資源股高開低走，方大炭素股價跳水。

東北證券：

從過去3周的成交額數據來看，市場走在縮量整固的方向上。A股滬深兩市日均成交額在8月第一周達到5500億元的本輪成交擴張高點，而後上周的日均成交額收縮至5000億元左右，本周以來的日均成交額繼續回落至5000億元下方。按照1.3萬億的證券結算金規模測算，縮量調整的終點對應大約3300億元左右的日均成交規模。資金從前期成交密集板塊流出，在亢奮情緒下的表現為中小創的走強。而如果著眼於短期亢奮情緒降溫后的市場風格選擇，在經濟企穩仍在持續的判斷下，對業績、增長、估值等因素的關注仍然是市場風格的主旋律，這表現為傳統板塊中的周期、消費類板塊輪動仍然是市場風格的主旋律。而中小創的風格特徵將從當前亢奮情緒下的高彈性特徵轉入對業績、增長、估值等因素的特徵挖掘。

華泰證券：

滬指延續震蕩調整態勢，創業板指大漲繼續表現強勢。TMT板塊領漲，但權重股表現萎靡，金融、資源股領跌。客戶預計隨著創業板逐漸走強，市場焦點或發生轉移，短期市場仍會維持個股漲，指數不漲的狀態，應當關注中小創當中業績比較好的個股；中長期來看，金融股仍有估值優勢，短期金融股的下跌也會帶來機會。

川財證券：

風格轉換難以持久。我們認為短期來看，創業板可能延續相對偏強，但難以持久，中小創相對偏強的風格都是短期(比如幾周)的，主要是因：一是基本面上，風格轉換的三個核心因素：流動性和政策根本性改善、估值絕對低位，我們認為在中短期內均難以滿足，尤其是政策仍是不支持，且中小創估值仍未殺到位，據我們跟蹤的數據， TMT 行業中市盈率在 30 倍以下的個股佔比在 40%左右，仍偏低；二是市場面上，目前創業板強勢的核心原因是周期和白馬等績優板塊調整，資金部分輪轉到低估值成長個股中，邏輯主線並不明確，且創業板指數已經底部反彈了超 10%，目前大小盤指數的換手率已經處於歷史低位，短期資金進入創業板達到一定的限度了，後續一旦大小盤換手率比值回升，則中小盤面臨再次走弱的風險。

配置上，短期仍震蕩偏強，業績仍是主線。我們認為，當前的配置主線仍是業績：中小創的相對強勢顯示風險偏好仍較強，短期市場在維穩和業績驅動預期下仍偏強；存量博弈仍延續，配置主線仍是績優板塊：大金融、消費和周期，及部分績優的成長個股。

方正證券：

儘管短期因素干擾仍在，但政策面與資金面繼續改善，大盤中期趨勢依舊。我們之前提出的市場動能、風格、熱點轉換得到驗證，「左側選股，右側交易」成為機構投資法寶，「新興+成長+業績+流動性」成為市場擇股原則，資金主戰場轉向深市。短線大盤繼續三角形整理，等待突破，創業板壓力位在1850點附近，若能站穩之上，則其就會挑戰2000點關口壓力。操作上，輕指數、重個股，逢低關注中字頭、國字型大小、電子、軟體開發及底部右側放量股，逢高減持股價高高在上股。

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