炒股的小江準備晚飯吃面,滷蛋也不準備加了。
股票跌得太慘了,尤其是以創業板為代表的中小股票。
看看行情,創業板大概創了2015年股災以來新低,單日跌幅也可能是最近一年多來最大的一次。
我說小江,炒股也不看諺語?
滬深兩市目前一共有股票3309隻,分為兩類:
「漂亮50」和「要命3000」。
但大部分人的股票都在」要命3000「裡面,其中又以創業板為最。
為什麼創業板跌成狗屎一樣?
專業話術是「估值與業績」的「雙殺」。
這句話翻譯起來是這樣的:「估值」指的是IPO擴容,業績指的是業績下滑。第一個是政策預期,第二個是上市公司太爛,但最終歸結到上市公司太爛。
有人說,都已經跌成狗了,你來分析有什麼用?
你要不知道原因,回頭還得跌成狗;知道這一點的人,一季度末二季度初已經有一大票人跑到「漂亮50」里了。
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估值為什麼會下調?
以前投資者輕輕鬆鬆能給創業板公司50倍的市盈率,但現在好時光一去不返了,以前願意給50倍的,現在只願意給30倍甚至更低。
為創業板公司高估值有兩個隱含的含義:
第一
是高成長性,如果預期公司的年複合增長率會持續很高,那麼投資者可以忍受較高的估值,但這個「信念」現在已經「破產」了。
第二
就是創業板公司相對的稀缺性,上市的中小公司會比未上市的中小公司有更好的發展,比如利用資本市場外延式發展。但這一點也黃了。
劉主席上任不長的時間,就因為IPO的問題引來韓志國在內的一大群人批評,但IPO暫停了嗎?沒有。
上周末召開的金融工作會議——最高規格的金融會議,有提到A股和投資者嗎?沒有,但提到了「大力發展直接融資」,直接融資是什麼?就是發行股票和公司債。
所以IPO非但不會停,還可能進一步寬鬆。
稀缺性下降了,估值中樞顯然也要下降。
但估值的問題,最終仍然是業績的問題。
納斯達克來來往往的公司可比創業板多多了,但微軟被這樣拋棄過嗎?
中小股票的業績問題,已經不是業績有沒有增長了,而是變起臉來四川變臉宗師都害怕。
比如創業板三大扛把子股票排名第一的溫氏股份,中期業績預計下降74%-78%。溫氏股份好歹可以把原因賴到豬周期上,但第二大扛把子樂視網顯然就是變臉快得嚇人了,去年中期盈利近3億元,今年中期預計虧6.42億元。
原因你都懂的。但問題是樂視停牌了,基金經理也沒法甩賣,那就甩賣其它的股票吧。總要錢應付贖回。
創業板的人氣股、龍頭股也紛紛今年變臉,比如網宿科技、掌趣科技,業績都大幅下滑。
「要命3000」里還有貝因美這樣的股票。4年業績變臉8次。今年4月份說上半年能賺5000萬,上周說要虧損3.5-3.8億。
以前市場火的時候,業績推高估值,股價蹭蹭上去了,上市公司股東不管是套現還是質押融資都相當方便,做點業績出來回報是指數級的,現在呢?
所以有人這樣打趣:
「漂亮50」呢,雖然看上去不夠野,成長性不夠吸引你,故事不夠好,但勝在真實。而且雖然漲了很多,仍然沒有高估。別說銀行股這種一貫低估的股票了,就連萬華這種中游化工類股票,估值都只有9倍。(所以國家隊也只敢托這類股)
「漂亮50」有很大一部分與上證50重合
創業板的粉沒擦乾淨之前,還是別輕易說抄底,持幣觀望或者買點低估值的「漂亮50」才是保命良策。
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