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行情有望進入戰略進攻期

行情有望進入戰略進攻期

目前,除滬指外,深成指、創業板指數也已經開始走出大周期的底部,持續一年之久的滬強深弱格局正在被打破,市場賺錢效應穩步顯現。總體來看,在宏觀經濟回暖、投融資環境明顯改善、存量博弈格局有望被打破的背景下,A股戰略進攻時點有望到來。

近期全球股市紛紛進入調整,A股走勢整體偏強,權重板塊陸續調整后企穩,指數以穩為主,題材板塊紛紛活躍,個股以漲為主,市場前期「只賺指數不賺錢」的格局有望被打破。我們認為,市場做多情緒已被激活,高估值成長股的活躍表明市場人氣回升,同時也將吸引場外資金陸續進場。

經濟指標超預期回暖。2月份製造業PMI為51.6%,比上月上升0.3個百分點,距離去年11月高點51.7僅相差0.1,並連續7個月維持在榮枯線上方,可見製造業繼續保持穩中向好的發展態勢。總體來看,經濟生產活動逐步活躍,且需求端明顯回暖,對股市形成利好。

投融資環境明顯改善。監管層近期公布了多家違規機構的處罰結果,從規範險資、嚴厲打擊內幕交易,到推出再融資新規、調查「忽悠式」重組,市場規範正從場外轉向場內。我們認為,投融資環境的加速凈化,對於場內各路參與資金無疑是一次信心的提振。

存量資金博弈的格局有望打破。指數自1月17日反彈至今,已有5%的漲幅,獲利拋壓增強。同時,滬指形態形成M頭的頂部形態,多項指標出現高位背離,技術性調整壓力較大。但從盤面上看,調整的力度比較有限,說明市場自身的承接力有所增強。而在指數調整的背景下,很多中小盤股票開始緩慢走出底部,滬強深弱格局有所打破,市場賺錢效應有所顯現,這反映出市場信心較前期明顯增強。場外資金入市也開始加速,證券保證金實現連續第5周凈流入,而今年2月保證金合計凈流入達1415億元,已遠超去年同期,存量資金博弈的困局有望被打破。

操作上,建議投資者關注通信、電力、石油、天然氣、建築、鐵路為代表的改革題材;人工智慧、新材料、5G、生物製藥為代表的創新主題;以及環保、軍工、農業、教育為代表的主題機會。

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