經紀投行資管三大支柱業務被暫停 國海證券將為蘿蔔章埋單

據券商消息，資管、經紀、投行三條業務線同時被罰，這是國海證券因「蘿蔔章」領下的罰單。

今天證監會發布會上公布了對國海證券的處罰：包括暫停資產管理產品備案一年、暫停新開證券賬戶一年、暫不受理債券承銷業務有關文件一年，三大業務被叫停，國海證券用未來一年為此前的債市「蘿蔔章」事件埋單，也給同行業敲響了監管從嚴的警鐘。

三大業務線暫停一年

先來做個簡單回顧：

2016年12月13日，國海證券發生債券風險事件，公司原員工張楊等人，以國海證券名義在外開展債券代持交易，未了結合約金額約200億元，涉及金融機構20餘家，給債券市場造成嚴重不良影響。事件發生后，證監會高度重視，立即會同有關部門和相關地方政府，多方位採取措施，妥善化解了風險。

據今日證監會新聞發言人張曉軍表示，證監會對國海證券債券交易業務、資產交易業務、內控和風險管理進行了檢查，發現國海證券內部管理混亂。證監會擬對國海證券暫停資產管理產品備案一年、暫停新開證券賬戶業務一年，暫不受理債券承銷業務一年。對張楊、郭亮兩名責任人，處以分別在8年及10年內不能在證券公司承擔相關職務的處罰，對違法行為移交司法。

與此同時，為查找事件成因，避免類似事件的發生，證監會組織力量，對國海證券債券交易業務、資產管理業務，以及與之相關的內部控制、合規管理、風險管理等事項，進行了全面的現場檢查。檢查發現，國海證券存在內部管理混亂、合規風控失效、違規事項多發等問題。

為嚴肅法紀，加強監管，進一步規範證券基金經營機構經營行為，證監會擬對國海證券及有關人員依法進行嚴肅處理。

其中，擬對國海證券採取暫停資產管理產品備案一年、暫停新開證券賬戶一年及暫不受理債券承銷業務有關文件一年的行政監管措施，責令公司在一年內限期改正，並增加內部合規檢查次數；對張楊、郭亮2名違規人員認定為不適當人選（分別在10年、8年內不得擔任證券公司資產管理業務相關職務），其涉嫌違法問題移交稽查部門調查處理，對與事件相關的5名違規人員移交證券業協會註銷證券執業資格；對負有管理責任的2名分管高級管理人員撤銷任職資格；對負有監督責任的3名歷任合規總監公開譴責；對其他有關人員責令公司進行處分。

證監會已向有關當事人送達行政監管措施事先告知書。此外，對負責國海證券內部控制審計的會計師事務所，證監會還將對其執業質量進行核查后，依法處理。對國海證券違法違規行為進行嚴肅處理，繼續秉持了「依法、全面、從嚴」的監管理念。

證監會列出國海六大違規

晚間9點左右，國海證券也發布了公告就該處罰進行了進一步的說明。

據國海證券公告顯示，經調查，證監會發現國海證券存在以下違規行為：

一是內部管理混亂，資產管理業務部門管理鬆散，員工激勵約束機制失衡，人事管理混亂；

二是合規風控失效，合規審查流於表面，隔離牆制度形同虛設，風險監控未有效覆蓋；

三是資產管理業務運作違規，業務人員代簽名、代蓋私章現象嚴重，資產管理部門協助投行部門銷售債券，資產管理產品和提供投資顧問服務的信託產品存在異常交易，產品發生重大變更未及時告知客戶，投資主辦人與實際管理人不符；

四是張楊等員工違規假冒公司名義對外開展債券代持交易；

五是深南大道營業部副總經理姚芳違規為客戶與他人之間提供融資中介服務；

六是對清溢光電等 IPO 保薦項目的核查不充分。

以上事實有現場檢查事實確認書、工作底稿等證據證明。由於上述行為違反了多項規定，因而擬作出如下監督管理措施決定：

在行政監督管理措施正式下發之日起一年內，暫不受理債券承銷業務有關文件，暫停資產管理產品備案，暫停新開證券賬戶；責令增加內部合規檢查次數，在一年內對公司開展全面內部合規檢查，並每季度向我會提交檢查和整改報告；責令處分存在代簽名、代蓋章、代管資產管理產品等行為的王者旻、鄧衛中、陳嘉斌、耿聰等有關責任人員。

據國海證券公告顯示，證監會擬對相關人員採取如下監督管理措施：

1、擬認定郭亮為不適當人選，在決定書下達之日起 8 年內， 不得擔任證券公司資產管理業務相關職務；

2、擬撤銷分管相關業務的高級管理人員胡德忠、燕文波的證 券公司高級管理人員任職資格；

3、擬對公司歷任合規總監李慧、劉俊紅、付春明予以公開譴責；

4、擬對姚芳採取監管談話措施。

國海證券稱，去年底發生張楊等人偽造公司印章私簽債券交易協議事件 后，在監管部門的指導下，公司組織開展了全面自查自糾，從合 規管理、風險控制、制度建設和員工職業道德風險管理等方面進 行整改優化。對於監管部門指出的問題，公司將深刻反思，舉一 反三，嚴格按照監管要求繼續深入整改完善，推動合規、風控、 內控對人員、機構、業務、產品的全覆蓋，推進公司穩定、健康、 可持續發展。目前，公司經營穩定，流動性風險可控。

第一大股東再拋增持計劃

危機時刻，國海證券第一大股東的增持計劃格外引人關注。

2017年5月19日，公司接到第一大股東廣西投資集團通知，廣西投資集團堅定不移地支持國海證券的發展，將按照原增持計劃，在原實施期限內增持國海證券股份至國海證券總股本的2%；並計劃在二級市場進一步增持不超過總股本2%的國海證券股份，全部累計增持股份不超過國海證券總股本的4%，實施期限為自2017年5月19日起的12個月內，增持不設定價格區間。

廣西投資集團將基於對公司股票價值的合理判斷，並根據公司股票價格波動情況，逐步實施增持計劃。廣西投資集團承諾在本次增持期間及法律法規規定的期限內不減持本次增持的國海證券股份。實施本次股份增持計劃不會導致公司股權分佈不具備上市條件。

此前第一大股東廣西投資集團曾表示，基於對國海證券未來持續穩定發展的信心及對公司價值的認可，計劃自2017年1月20日起的6個月內，在二級市場增持國海證券股份，增持股份數量不超過公司總股本的2%，並承諾在本次增持期間及法律法規規定的期限內不減持本次增持的國海證券股份。

增持計劃於2017年1月20日開始實施，截至目前，廣西投資集團通過其全資子公司廣西投資集團金融控股有限公司以集中競價方式累計增持國海證券股份5061.00萬股，占公司總股本的1.20%。

史上最嚴處罰

不少分析人士稱，三條業務同時被暫停一年，在證券業中還是頭一次，也是眾多領過罰單的券商中，最嚴重的一次。「券商最賺錢的三條業務都被暫停了，沒新業務做那也只能吃老本。」某區域上市券商非銀行業資深分析師表示，國海債券事件雖然在處理過程引起了眾怒，但連新開證券賬戶都一併停掉，這確實出乎意料。

華創非銀洪錦屏團隊：

資管產品備案停一年：資管受限；

新開證券賬戶停一年：經紀受限；

債券承銷受理停一年：投行被斬一頭。

根據2016年報，公司零售財富管理業務（經紀+代理銷售）收入佔比23%，企業金融服務業務（股債融資+新三板）佔比32%，資管業務佔比5%。國海證券作為主承銷商，債券承銷金額在總金額中佔比超過90%，此次受罰對其支柱業務均造成嚴重打擊。在2017年市場行情低迷的基調下，資管經紀債承增量業務被斬，存量業務或同時受波及流失，公司將面臨嚴峻局面，此後一年的業績增長無力。自去年末違規事件曝出以來，國海證券股價下挫近23%，其一季度經營數據顯示，歸母凈利潤同比下滑34%，在行業一季度經營數據強勢修復的背景下，表現慘淡。國海未來將如何自我整頓、重新出發，還需交給時間來說明。

「暫停業務在過往處罰中就比較少見，而且時長還是以年計，真是要命。」另一位上市券商高管稱，國海證券投行去年債券承銷進步非常快，投行收入也多來自債券承銷，暫不受理債券承銷業務一年，直接影響該業務的收入。

據國海證券2016年年報顯示，2016年，國海證券躋身債券主承銷家數行業排名前11位。全年債券承銷家數達到144家，同比增長2.35倍，承銷金額達到1028.6億元，同比增長2.2倍，債券承銷收入達到9.24億元，同比增長1.64倍。而9.24億元的債券承銷收入占整個承銷收入的大半。

2016年，國內債券市場行情向好，債券融資需求旺盛，公司股權、債券融資業務持續發力，實現了債券承銷業務規模快速增長，全年股權、債券承銷收入同比增長63.15%。

從2016年國海證券資管業務表現來看，國海證券共管理26隻集合計劃、115隻定向產品和9隻專項計劃，受託資產管理規模13379.8億元，同比增長1.6倍，資產管理業務實現營業收入1.835億元，同比增長1.2倍。而資產管理營業收入占營業收入的4.78%，而2015年僅為1.66%。

據了解，2016年國海證券營業部網店增至111家，其中新增26家，營業部網點覆蓋18個省級區域，累計股票、基金、債券交易金額超過2.19萬億元。

債券風險事件始末

2016年12月，有媒體報道稱，國海證券一債券團隊負責人張揚失聯，其請人代持的數百億債券浮虧巨大。

不久后，國海證券公告稱，經核查，張楊、郭亮所涉業務相關協議中加蓋的「國海證券股份有限公司」印章與我司在公安機關備案的印章不符，純屬偽造。張楊、郭亮為我司資產管理分公司原老團隊員工，張楊已於2016年8月1日離職，郭亮目前已主動到公安機關投案。

幾經周折，在證監會等協調下，經過多輪談判后，國海已與全部涉事機構達成協議。

2017年1月19日，國海證券公告稱，國海承擔全部35.90億元信用債；利率債中，國海買斷87.30億，其餘面值44.60億部分由事涉機構繼續持有，其投資收益與資金成本差額由雙方共擔；個別涉事機構2016年12月20前處置的債券，形成實際損失按比例分擔，國海分擔損失共計約0.56億。

對此，國海證券在2016年年報中稱，張楊等人偽造公司印章私簽債券交易協議事件導致「持有一種非權益類證券的規模與其總規模的比例」超過監管預警標準和監管標準的情況，已按規定向監管部門報告。公司其餘各項風險控制指標均持續符合監管標準，沒有發生觸及監管標準的情況。

據國海證券年報顯示，持有至到期投資達到168.52億元，比上年同期800萬增長了2100多倍。國海證券解釋稱稱，根據「張楊等人偽造公司印章私簽債券交易協議事件」處置方案，公司承接了面值167.80億元的債券，計入持有至到期投資科目，導致期末持有至到期投資規模增加。

渤海證券躺槍，急發澄清聲明示清白

因有媒體在發布會現場筆誤或聽岔，將原本接受處罰的主體「國海證券」聽成了「渤海證券」，一時間，渤海證券被罰的消息擴散開來，有人以為渤海證券觸了紅線，也有人以為之前的蘿蔔章時間調查的真兇竟是「渤海證券」，信息誤傳導致渤海證券躺著中槍。

在證監會發言人張曉軍多次在發布會現場確認是國海證券而非渤海證券后，誤發媒體趕緊更正。

但因為傳播廣泛影響已形成，渤海證券刊出了一份澄清聲明，強調公司堅持依法合規穩健經營，未被處罰。實則一個大烏龍，就這，市場還衍生了一些段子，囑咐華字頭的券商都好好的，畢竟文字博大精深……

最新段子：

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大家都好好的啊… 畢竟中華文字國大精深，更正，渤大精深…