經濟漸暖 民企猶寒

國家統計局周一公布了一季度經濟數據，從各種經濟指標來看，經濟形勢猶如當下的天氣，頗有陽春暖意。但如果斷言經濟增長已經實現了新舊動能轉換，則為時過早。

數據顯示，今年一季度國內生產總值(GDP)同比增長6.9%，創2015年三季度以來最高增速，比去年四季度增速和市場預期均高0.1個百分點。

包括工業增加值在內的多個數據也顯示出經濟開局良好。其中，3月規模以上工業增加值創27個月新高，粗鋼產量再創紀錄;1~3月房地產開發投資同比名義增長9.1%，創兩年新高;一季度全國居民人均可支配收入實際增長7%，過去12個月內首次跑贏GDP增速;3月社會消費品零售增速重回10%以上。作為兩大最關乎民生的經濟指標，就業和物價目前均保持穩定。一季度，城鎮失業率在5%左右;全國居民消費價格同比上漲1.4%，漲幅比上年同期回落0.7個百分點，物價漲幅越發溫和。

去產能、去庫存、去槓桿、降成本、補短板五大重點任務均有進展。一季度，原煤產量同比下降0.3%，規模以上工業產能利用率超過75%。3月末，全國商品房待售面積比2月末減少1745萬平方米，比去年同期下降6.4%。工業企業資產負債率比去年同期降低0.6個百分點，規模以上工業企業每百元主營業務收入中的成本降至85元以下。生態保護和環境治理業、農業等「短板」投資均在10%以上。

對經濟的信心也在恢復。3月，官方製造業採購經理人指數(PMI)為51.8%，連續6個月保持在51%以上，顯示製造業活動正加速擴張;非製造業商務活動指數升至近三年高點;渣打中小企業信心指數升至60，為兩年來新高。

但是從深層次看，回暖的經濟數據並不意味著經濟肌體已經脫胎換骨。一季度經濟回暖的驅動力，仍是依賴政府主導拉動投資的老套路，增長動能尚未實現真正轉換，同時，結構失衡的問題仍然存在，經濟的效率也沒有提升。

尤其是，經濟漸暖，而民企猶寒。

民間投資是經濟形勢的一個重要看點，也是經濟動能轉換的真正源頭活水。此次民間投資有所回升，同比去年一季度增長7.7%，較上期回升1個百分點。但總體來說，仍處於低迷區間。

前一段時間爆發的「齊星債」等連環事件，實際上頗能反映民企當下的處境。2016年民營企業景氣度改善程度不如國有企業,加上近幾個月信用債發行萎縮,民企在間接融資市場又存在著天然劣勢。因此，當前市場對於信用風險的擔憂，實際上主要聚焦在民企的層面,尤其是民企的再融資風險。

展望未來，民企成本壓力還會繼續。儘管政府會繼續降低行政性收費和社保繳費以降低企業負擔，但綜合來看，成本上漲的壓力恐怕不會減弱(其中2018年環境稅的開徵將大幅增加工業企業的成本)，不公平競爭中的弱勢地位也不容易很快改善。

民間投資如何可持續?經濟能否擺脫房地產和基建依賴?實際上，這都是經濟的長期問題。面對這些問題，需要以長期心態、長期思維給出長期方案。從長期看，制度軟環境等基礎性因素值得格外重視。營商環境的優化、經濟治理水平的提升，實際上是民企最迫切和最深層次的需求，也是經濟的關鍵所在。