[大行評級]摩通降統一（00220.HK）評級至「減持」 目標價下調至4元

發表研究報告，指統一企業(00220.HK)業績疲弱，去年下半年銷售按年下降8%，低於該行預測約10%，管理層指是由於渠道庫存的優化，導致銷售轉弱及利潤率受到負面影響。該行估計，撇除處置今麥郎飲品股份的一次性收益后，去年飲料及面類業務錄得息稅前虧損。將股份目標價由5.2元下調至4元，評級由「中性」下調至「減持」。

該行料今年集團銷售額跌1%，因續受飲品業務拖累。由於投入成上升，該行預計毛利率收縮幅度為150個基點，不過，隨著效率提高及合理化的營銷活動，將有助於削減宣傳推廣開支，將導致經常性息稅前利潤率提高70個基點，摩通料今年統一經常性盈利增長近34%。