這國搶先加息向美元「叫板」 美聯儲剪羊毛落空？

橫跨歐亞大陸，處於世界心臟的土耳其，今年是世界關注得焦點，在貨幣政策上也是一鳴驚人。昨天，土耳其央行意味宣布加息，土耳其央行將基準回購利率上調50個基點至8%;將隔夜貸款利率上調25個基點至8.5%，並維持隔夜借款利率在7.25%不變。

當日，土耳其里拉短線拉漲近400點;而下午，隨著美元大漲，土耳其里拉一度創紀錄新低。在強勢美元面前，世界上其它國家的貨幣都弱不禁風，出現了崩盤式的走勢，包括土耳其貨幣，最近已經對美元下跌8%，這個下跌速度太快了。美元上漲，其它國家貨幣下跌，原因是美國加息，那為了對抗這種因此帶來的貨幣貶值，最常用的一種手法就是，跟隨美國加息，維持利差穩定。

但是土耳其不是跟隨加息，而是搶先加息，採取了主動攻擊的態勢，這需要很強的魄力和勇氣，也只有艾爾多安這樣的強人才敢做，才能做。在經濟下滑期，提高利率固然可能穩定匯率，但是卻增加了資金成本，對下跌的經濟是雪上加霜，一個經濟體一旦陷入這樣的兩難，就非常危險。

其實加息的根本目的是為了維持匯率穩定，維持匯率穩定背後的根本目的，是為了吸引資金留在國內，而非外流。如果不加息，則只能降息並放開貨幣任期貶值，則意味著這個國家的經濟破產，經濟危機就會發生。但是加息是最好的方法嗎?肯定不是。

因為加息會傷害本國經濟，尤其是在本國經濟不好的情況下，儘管維持住了利差，挽回了一些資金，但是經濟一定會受傷。一種是讓本國貨幣快速貶值到位，而不是總是去護盤，一旦快速貶值到位，貶值預期消失，那麼匯率就容易企穩，資金也容易迴流。

第二種是，嚴格的資本管制。這是一種效果最好的方法，就是採取行政管制的方法，讓資金無法流出。或者以上幾種方法可以綜合用起來，打一套組合拳，比如用的就是資本管制和讓匯率部分貶值，未來會不會加息，不好說。

國際大宗商品分析師蕭毅華表示，土耳其已經搶先加息，向美元宣戰了，接下來會有更多國家選擇這一方式，哪怕本國經濟不增長，但也要加息，因為他們首先考慮的是保住存量財富，也就是不讓財富外流，而不是考慮新增財富，也就是經濟增長問題。

文丨蕭毅華