萬達集團進行重資產到輕資產轉型

萬達和融創、富力的「三家接力」被市場解讀為萬達集團的負債太高，不得已「變賣資產」。萬達的退出雖然在一度時間比較密集，或許是因為一些導火索刺激著王健林「快刀斬亂麻」，但是更多的願景還是萬達早已經做好了準備而已。

王健林也多次表達了要告別「房地產」重資產發展模式，而改為輕資產的轉型願望。近日，萬達集團官方微信突然宣布了一件大事，那就是萬達徹底告別了房地產。乍一聽這個消息，有的人還感到錯愕，其實很好理解，如今的萬達已經完成了轉型，不再是一家單純的房地產公司。

在很早之前，萬達已經不再看好重資產的房地產市場了，轉型的開始就是對過去的告別，從而迎接新的未來。如果單純地以此來看房地產市場的變革或許失之於偏頗，要知道國內房地產市場的變化有諸多的因素制約，不是單一的一個企業的變遷就可以帶來直接的影響，更何況已經轉型的萬達是不想重資產運作，不想讓自己負重太大，想輕裝、合作、共同開發進行市場布局，再加上王健林對於大文化產業鏈的高度關注，以及布局，都註定了在單一的房地產市場萬達的離開也是為了更好地發展。

萬達頻頻地發力，其實還是快速地進行整合，同時消除高負債。9日，萬達公布了重大資產重組計劃，萬達兩大輕資產公司——萬達酒店管理公司和萬達文旅集團注入香港上市公司。而10日萬達酒店復牌之後，股價直接大漲23.28％，一度暴漲接近40％！截至收盤，萬達酒店發展漲19.8％，每股報1.39港元。可見資本市場對於萬達酒店的注入資產還是歡迎的。對於萬達的改變也是認可的。萬達酒店擬以63億元收購萬達文化旅遊創意集團（萬達文旅）的全部股權；擬以7.5億元現金收購萬達酒店管理（香港）的全部股權；此外，萬達酒店發展還將向萬達商業出售部分海外業務。

這樣改變的結果就是萬達商業申請IPO的募資主體會縮減到萬達電商公司、萬達商業管理、萬達百貨。萬達商業IPO排名或再度生變。目前，證監會網站顯示，萬達商業在A股的IPO最新排名已上升至第58位，較7月份出售資產後的68名有所提升。要知道之前IPO的主體還包括萬達文化集團、萬達酒店建設、萬達酒店發展等。現在的萬達商業變得更加瘦身了。

從今年2月以來，萬達集團密集收回至少400億元萬達廣場項目公司的註冊資本金，到如今的資產騰挪之後，王健林已經完成了總金額高達1109.63億元的資產「轉移」。10個月的時間裡，王健林把一個總資產達到7961億元、年收入達到2550億元的龐然大物變身為一個輕資產公司。對此，市場的解讀是，「對於萬達集團而言，其希望改變以前的房地產收益模式，變成依靠品牌和管理收益，即不要簡單地賣樓，而是賣品牌和經營。萬達陸續出售重資產後，也意味著其要開始梳理和整合麾下輕資產業務了，這次文旅和酒店的上市就是一個開端。」

王健林之前表示，萬達集團戰略有一定調整，首先全力發展「創新型」、「輕資產」業務，如影視、體育、旅遊、大健康、網路、金融等，其中，除網路外，其他板塊都有盈利且部分板塊盈利可觀。計劃3年左右將萬達旗下大部分公司陸續在境內外上市。還得老王說過的「只要有萬達，迪士尼十年到二十年之內盈不了利。」王健林的這番豪言壯語隨著十三個文旅項目的易主隨風飄散。其實迪斯尼（上海）的收益也好於預期。這也從一個側面說明，文創企業其實也不是那麼好乾的，沒有一定的文化底蘊做依託，僅僅靠一些娛樂項目或者遊戲項目就想獲得成功還不是那麼容易的，迪斯尼的文化內涵對於更多的小朋友顯然更具有吸引力。

其實除了萬達，我們看到萬科也在轉型，包括恆大也在構建自己的多元化布局。有一種聲音是，經歷了將近20年的繁榮，的房地產市場確實來到了一個關鍵的十字路口——為住房而煩惱的新城市人，看到了房地產長效機制正逐漸顯現：抑制投機的決心很大。「房子是用來住的、不是用來炒的」，去年以來，從中央到地方，限購、限貸、限售等諸多調控手段並用，已經將投機需求極大地抑制了下來。其次是發展租賃市場。再次是租售同權。最後是共有產權房的概念提出。可見穩定房價的決心不會變才是關鍵。商業地產的轉型也許不僅僅是開始，或許已經進入到中盤階段了。