宋清輝：減持新規下上市公司股東減持衝動依然存在

著名經濟學家宋清輝指出，「雖然在減持新規下，重要股東的減持周期被拉長，但上市公司股東減持衝動依然存在，對市場或多或少有影響。投資者應迴避一些解禁股數占流通股比例較大的公司以及一些高位解禁個股。」

讀創記者 陳燕青

數據顯示，A股上半年解禁規模小於下半年，7月解禁規模遠高於6月，進入解禁高峰期。根據同花順數據統計，三季度解禁股數達604.93億股，較二季度大增近四成，而解禁市值高達7157.15億元，較二季度大幅增長近六成。從解禁股類型來看，定增機構配售股佔比較大。

多位業內人士表示，由於減持新規的出爐，減持周期被延長，整體對市場的衝擊不大，但對於解禁金額較大的個股投資者仍應注意迴避，尤其是一些定增機構配售股，這類個股機構減持的動力較強。

7月解禁市值近2000億元

5月26日證監會例行發布會上表態將修改大股東減持新規，次日大股東減持新規落地出台，隨後交易所發布配套完善規則。在減持新規的規範下，6月產業資本增持額顯著增多。

根據海通證券統計，6月產業資本二級市場凈增持65.3億元，從板塊看，產業資本在主板、中小板、創業板分別凈增持39.9億元、24.5億元、1億元，凈增持額/解禁市值分別為9.12%、7.67%、0.42%，可見產業資本在主板的增持力度最大。從行業來看，產業資本在建築、電子元器件、紡織服裝行業增持力度最強。

不過，進入下半年，A股將面臨解禁高峰。根據同花順數據統計，三季度解禁市值高達7157.15億元，而二季度解禁市值為4486.75億元，環比大增近六成。其中，7月份共有152.15億股解禁，解禁市值達1989.73億元，分別較6月份環比大增了33%、43%。

從各周數據看，數據顯示，7月第一周壓力最大，解禁市值達759.48億元；最小的是第二周，解禁市值150.77億元。從個股來看，7月有上百家公司限售股解禁，東方航空、福能股份、山鷹紙業位居前三名，解禁規模均超過7億股。根據海通證券統計，從相對比值看創業板的解禁壓力更大。從行業看，7月電力與公用事業解禁壓力最大，解禁金額為354億元，解禁市值/流通A股市值為2.0%，非銀行金融、國防軍工、銀行無解禁。

定增解禁減持動力較大

減持新規出台後，A股大小非和董監高的減持行為有所收斂，大宗交易成交規模銳減五成。但是，上市公司股東解禁后減持的需求依然存在。

從三季度解禁個股的類型來看，定向增發機構配售股金額較大，高達4653億元，佔比約65%。其中三季度解禁金額前五名公司分別是方正證券、信威集團、世紀華通、航發動力、海航控股，解禁股均為定增機構配售股，金額均超百億元。

大幅減持對股價的衝擊不言而喻。周二，迪安診斷、順網科技就因為大股東減持和拋出減持計劃而分別下跌5.39%和6.93%。

如何看待解禁潮對市場的影響？投資者該如何應對？對此，前海開源首席經濟學家楊德龍對記者分析稱，「由於減持新規的出爐，解禁潮更多是心理層面和短期的影響，對市場的中期影響不大，大盤仍有望延續反彈，投資者對於解禁金額較大的個股應盡量迴避，尤其是定增解禁的機構一般會減持，而原始股東還不一定馬上減持。」

著名經濟學家宋清輝指出，「雖然在減持新規下，重要股東的減持周期被拉長，但上市公司股東減持衝動依然存在，對市場或多或少有影響。投資者應迴避一些解禁股數占流通股比例較大的公司以及一些高位解禁個股。」原標題：三季度A股解禁市值超7000億元