一紙存管指引下發，九成平台前途未卜 | 馨金融

如何用一條規則就肅整一個行業，監管部門給我們做了一個極佳的示範。

洪偌馨／文

《網路借貸資金存管業務指引》（下稱《指引》）如約而至，並且是以最嚴厲的面目。

聯合存管模式，被否；藉此宣傳，不行；偷換概念，抱歉沒機會。《指引》對P2P銀行資金存管業務所涉及的主體、操作流程、系統技術、相關資質都做了明確的界定和詳細的說明。

截至2017年1月底，P2P網貸行業正常運營平台數量為2388家。儘管從2014年開始已經陸續有P2P平台開始跟商業銀行探索對接資金存管，但幾年過去了，成功對接的平台仍只佔極少數。

據網貸之家統計，目前，共有209家正常運營平台宣布與銀行簽訂直接存管協議，其中真正與銀行完成直接存管系統對接平台僅有99家，佔網貸行業正常運營平台總數量的4%。

幾點判斷：

✔儘管有了《指引》，考慮到銀行的態度和對接的難度，能夠完成銀行資金存管的P2P平台數量也並不會有大幅度的增長。

✔ 因為明確了這一硬性標準，很多難以達標P2P平台會逐步放棄觀望，選擇轉型和退出，行業「洗牌」的速度會更快。

✔ 對接銀行存管后，P2P平台對接資產，業務創新等都會受到不同程度的約束。

《指引》的正式出台使得銀行資金存管成為判斷平台合規的重要指標，也是各地金融辦備案登記和平台獲取相應電信業務經營許可的前置條件。總之，這就是P2P平台開展業務的標配了。

那麼，從已經宣稱上線銀行資金存管的平台的模式來看，符合《指引》的就是銀行直連和銀行存管兩種模式了。

其中，銀行直連模式出現的最早，但是應用的範圍卻最小，目前僅有開鑫貸等極個別平台採用此種模式。這種模式的優勢在於平台藉助銀行實現了交易資金的在線直接支付結算功能，免去了投資人充值后再投資的這一步驟。

另外就是平台接受度最高、應用範圍最廣的銀行存管模式。

在此種模式下，銀行會為平台、投資人、借款人等開設獨立的存管賬戶，安全保障金賬戶和擔保公司賬戶。在投資人進行充值、投資等操作時，會跳轉至存管銀行頁面進行操作。平台不能夠直接觸碰資金，所有資金流通都是經過銀行賬戶。

不管上述哪一種對接模式，最直接的後果，P2P行業的合規成本必然會提高不少。不僅是投入的人力、物力成本，還有時間成本。按照現在各家銀行的態度，和過去已經落地對接案例來看，不容樂觀。

據網貸之家不完全統計，截至2017年2月23日，已有民生銀行、江西銀行、徽商銀行、恆豐銀行和華興銀行等33家銀行布局P2P網貸平台資金直接存管業務。

其中，廣東華興銀行與60家平台簽訂協議，位居榜首；其次是江西銀行，簽約36家；浙商銀行和廈門銀行排名第三和第四，分別簽約23家和15家；民生銀行排名第五，簽約9家；其餘銀行分別簽約1~8家。

不難發現，開展P2P平台資金存管業務的銀行寥寥可數，其中對接數量最多的民生銀行、恆豐銀行因不同的原因，早就開始放慢該業務的進展，甚至有不少早期已經簽訂協議的機構被告知對接中止。

雖然《指引》的下發為P2P的資金存管業務正名了，但銀行有沒有意願來做又是另一回事。之前陸續傳出包括招行、微眾銀行等有望開展P2P資金存管業務，但據我了解，這都只是誤讀。

儘管整個P2P行業全年的交易規模已經超過萬億，但落腳到個別機構，這數字也就小了很多，對於銀行而言吸引力著實有限。

據業內人士介紹，對接資金存管，銀行可有幾部分收入：1. 資產託管費。2.支付結算費率。3.系統服務費等。另外，還有一些額外的好處，例如，增加銀行用戶數，資金沉澱量等等。

《指引》雖然明確了商業銀行介入該P2P資金存管業務的唯一性和免責條款，但卻並沒有提升銀行開展該業務的積極性。滿打滿算，這個業務給銀行帶來的收益也十分有限，銀行還得為此承受潛在的聲譽風險。

對於銀行來說，這筆賬怎麼算，性價比都太低了。

說完了銀行這一頭，再說說P2P平台。

如果你認為只是找到一家銀行願意合作資金存管就萬事大吉，那真是太天真了。

第一步：成功簽訂資金存管協議。

第二步：漫長的協調和對接過程。（長則一年，短則三個月）

第三步：銀行還得配合業務發展。

第一步就不說了，據業內人士介紹，在對接過程中，銀行的各種層面的標準、技術要求等等條件粗略估計有百餘項。涉及資產質量、誠信質量、是否正規的經營、有沒有不符合監管條例的行為等等都需要經過銀行詳細審核。

簡單列舉一項：資金存管系統需要對P2P平台主要功能進行賬戶分層處理，其中包括：投資人賬戶、融資人賬戶、平台賬戶、擔保方賬戶以及渠道方賬戶等。每一種分層意味著一個單獨的場景，每一個場景又包含著多個結構，涉及多種指令。

從已經完成此項業務的幾個平台來看，積木盒子專門組建了二三十人的團隊，花費了近9個月的時間與民生銀行進行系統對接；人人貸與民生銀行的接洽開始於2015年2月，系統切換上線於2016年2月，歷時長達一年。

據了解，銀客理財耗時稍短一些，與廈門銀行的系統對接只用了三個月時間，但其付出的代價也並不小，其整個項目組超過30人的團隊，耗費三個月時間一直在昌平封閉開發。

好不容易完成了對接，但實際運轉起來又是另一回事。

一家剛對接完資金存管的P2P平台人士告訴我，因為銀行方面低估了交易規模，分賬體系的模塊也沒設置好，以至於現在用戶經常會出現轉賬卡殼的現象，弄的客戶怨聲載道。

「本來對接資金存管是希望更規範，更好地發展業務，但現在反而成了拖累。便捷的用戶體驗一直是公司最為看重的一點，但現在卻不得不失去這一為數不多的優勢。」他頗為無奈的說到，現在公司不得不推翻重來，重新尋找合作夥伴。

其實對於網貸平台們來說，可能早就預見到這一天將要到來，這個行業的容納空間一直在收窄，生存難度不斷在加大。

去年這個時候，很多平台的目標就是活下去。而今年，或許會有越來越多地人意識到，與其痛苦地掙扎，不如體面地退出。

《網路借貸資金存管業務指引》的出台本身就意味著：監管層給出了行為規則，商業銀行只需照章辦事即可。何樂不為？！

我們預計各地符合條件或者創造條件的商業銀行都會認真考慮這塊市場，直接殺入，尤其是在目前銀行自身競爭激烈的現實下。

☑ 謝群（積木盒子CEO）

P2P網貸行業存在四大風險，即道德風險（欺詐經營等）、流動性風險（只對於資金池模式平台才會有，投資用戶大量集體提現將可能導致資金池提光）、政策風險和信用風險（借款人不還款）。實現網貸資金存管能夠基本消滅前兩種風險，顯著降低第三種風險，有效保護投資者資金安全，凈化行業亂象，提高行業競爭門檻。

在存管流程方面，不少流程較之前的徵求意見版更加簡便、易執行。比如，原徵求意見稿規定，存管銀行「應配合網貸機構或清算處置小組完成存續借貸業務的處置工作」，而正式稿第19條則調整為「完成網路借貸資金存管專用賬戶資金的清算處置工作」。

在資料存檔方面，正式稿第12條第7款規定，存管業務的相關數據資料和業務檔案在合同到期后保存5年以上，比之前的15年大大縮短。在披露信息方面，之前的徵求意見稿要求在官方指定網站公布資金的保管及使用情況，而根據正式稿第18條規定，只需要定期向網貸平台和約定對象提供存管報告。

此外，對於存管資格的申請，原來由銀行向銀行業監督管理部門「備案」的規定，在正式稿中也已經取消。並且，負責網路借貸資金業務管理與運營的一級部門，也不用單獨設立。這些流程的簡化，可以促使存管更加快速平穩地落地執行。

☑ 胡宏輝（拍拍貸總裁）

一個值得關注的點，是將存管的範圍明確擴大覆蓋到網貸業務從發標、投標、流標、撤標、項目結束的全業務流程，使得用戶在網貸平台上的資金得到全流程的監管和與平台銀行賬戶的隔離，對於用戶的資金安全得到極大地提升，杜絕了網貸機構在整個業務過程中能觸碰和支配用戶資金的可能，從根上避免了網貸機構「跑路」的可能。已經上線的存管，也要按照指引的要求作出整改。

☑ 楊一夫（人人貸聯合創始人）

隨著《指引》的落地以及網貸《暫行辦法》整改期的結束，優質平台得以留下，問題平台將逐漸退出舞台，網貸行業有望獲得重新修復，在加速行業出清的同時，促進行業回歸信息中介本質，有效保障投資者權益。

存管人很明確地限定在了商業銀行。也就是說第三方支付機構的存管模式被明確地否定了。隨著《指引》的正式實施，可以預見到，大量不合規平台或技術能力無法實現資金存管的平台將會退出，只有極少數優質平台有機會留下。

長遠來看，釐清存管人和託管人的權責，有利於打破商業銀行在對接存管業務上對商譽風險的顧慮，儘快投入自身的系統開發和建設中，為合規網貸平台提供更多選擇，也為資金存管提供更加優質服務，從而幫助全社會防範網貸資金挪用風險，並促進和規範網貸行業健康發展。鑒於此，備案指引也會大大提振投資人的信心。

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