從連續虧損到實現利潤總額2.77億元，中國鐵物如何打贏「扭虧戰」？

2016年，鐵路物資（集團）總公司（以下簡稱鐵物）扭轉了持續3年的虧損局面，實現利潤總額2.77億元，同比減虧增利35億元；經營性凈現金流5.3億元，同比增加17億元。2017年一季度，實現利潤總額1.8億元，同比減虧增利4.8億元，保持了良好發展勢頭。

從連續3年虧損

到今年一季度實現利潤總額1.8億元

這家企業如何妥善化解債券兌付危機？

如何通過改革脫困、高效實施債務重組？

如何實現「扭虧」奇迹？

化解債務危機，實施債務重組，止住「出血」點

1多方籌措資金，確保公募債券按期兌付

面對銀行授信基本封死、個別銀行查封資產、償債資金幾盡枯竭等極端困難情況，鐵物採取「定價比選+創新交易」方式，短時間內完成了北京麗澤、成都泰博等房地產項目的變現處置，迅速籌集資金67.88億元，並加快客戶欠款回籠力度，確保68億元公募債券按期兌付，維護了債券市場的穩定和中央企業信譽。

2以市場化為原則，以保障本金安全為前提

全力推進債務重組，本著市場化、法治化的原則，堅持同債同權、求大同存小異，經過與銀行債委會和私募債持有人反覆談判，在9個月時間內，鐵物順利完成了債務重組協議的簽署，達成了「本金安全+部分還債+留債展期+利率優惠+轉股選擇權」的一攬子債務重組方案，創造了解決困難企業債務危機處置的新模式，實現了企業、銀行、債券持有人等利益相關方的合作共贏，對市場化債務重組具有積極的示範作用。

3創新思路解決私募債，成功實施國內首例私募債重組

在爭取銀行間市場交易商協會支持同時，引入第三方機構收購了17.6億元敏感私募債，簡化持有人結構，清掃重組障礙。幾經方案比選和深入洽商，在保證本金安全前提下對債券期限和利率進行重組的方案，獲得持有人全票通過。成為國內對未違約私募債實施重組的首個案例，對維護債券市場健康發展具有重要的意義。

鐵物在集團總部推行「大部門制」改革，部門由25個壓減至15個，員工由373人壓縮至133人。在對總部職能職責、定崗定編進一步明確的同時，同步對全系統的管理幅度和層級進行壓減優化，提高管控效率。

其次，鐵物對所屬企業實施集團化、專業化重組，已先後組建工業、油料、軌道、國際4個專業集團和試點整合組建了華東區域集團，二級公司已由40餘家壓減至23家，加速了經營資源向優質業務領域集中，盈利能力持續提升，形成了發展新動力，為扭虧脫困奠定了堅實基礎。

積極推進特困企業處置，加大「關、停、並、轉、破」力度，一年來鐵物已凈減法人單位9戶，占應壓減總戶數的33%。同時做到減員分流與改革重組同步，加大減員力度，優化人員結構，壓降人工成本，2016年末在崗員工比2013年末下降33.6%。

深耕主業，開拓新業務，持續增強「造血」能力

深耕主業，保障鐵路物資正常供應，保障鐵路不間斷運輸和鐵路行車安全。在資金十分困難情況下，2016年，鐵物向全國鐵路供應鋼軌203萬噸，同比增長10.9%；全年銷售油品414萬噸，同比增長21.8%。

積極開拓鐵路集成服務新市場，創新商業模式。藉助大數據和信息化技術，鐵物建設了鐵路燃油配送信息系統、鐵路線路全壽命管理系統、進口機車車輛零部件配送體系。首創的輪軌保護和高速打磨技術填補了國內空白，「小業主、大諮詢」的鐵路物資服務模式，已經深度融入整個鐵路產業鏈。2016年，鐵路輪軌廓形技術服務、高速鐵路打磨、招標代理業務同比增長均超過50%。

進一步加快國內外市場開拓，不斷擴大市場份額。緊跟「一帶一路」、鐵路「走出去」以及國家重大項目，鐵物先後獲得了蒙華鐵路項目、京津冀城際鐵路項目、上海軌道交通項目、巴其斯坦拉合爾軌道交通項目等海內外大單，開創了大陸向台灣銷售鐵路整車的歷史。2016年，國際業務實現利潤總額1.1億元，同比增幅177.7%。