避開下半年投「基」陷阱

上半年結束了，不管是股基、混基還是債基的半年領頭羊都紛紛出爐。同時也有人戲言，今年上半年A股市場只有兩個板塊，「漂亮50」和「要命3000」。不誇張地說，只要十大重倉股里押中「漂亮50」里兩三個，這個股基或混基上半年收益大概率上來講應該還是不錯的。

問題是，如果投資人跟著上半年的節奏，充滿信心地買入漲幅最高的領頭羊的話，差不多就要踩進「完美陷阱」了。從近期個股表現看，年初以來以上證50為代表的一線龍頭部分標的已經出現連續回落，資金撤出跡象明顯。在市場節奏出現明顯變化的情況下，興沖沖地買入上半年的股基冠軍，也許會一腳踩進了陷阱？談基金投資的時候，有句話叫「過往業績不代表未來表現」，說的就是這個道理。

事實上，資金開始逐漸流出上半年抱團的「漂亮50」，對於整個市場而言是好事，說明了資金對更多有內在價值的個股有了信心。眼下正是中報行情開始的節點，截至7月14日，滬深兩市共有1500餘家上市公司發布2017年中報業績預告，截至目前，2017年中報預告全部A股業績高增速(100%以上)佔比接近20%，業績正面預告(預增、略增、續盈和扭虧)佔比達75.32%。安信策略研報提出，7月建議關注有色、新能源汽車、消費電子和保險等行業。

長信基金權益投資部總監安昀表示，不少藍籌已經突破了歷史估值區間的上限，風險收益比已經不好，但大多數小股票還是偏貴，且有隱而未發的商譽風險。可以適當減一些藍籌，往二三線風險收益比更優的品種均衡。堅持業績估值匹配的風險收益比策略，關注新能源和智能汽車、品牌家居建材和趴在底部的地產汽車。尤其是新能源汽車板塊，短期看，由於上半年量少，下半年量會比較集中，且下半年催化劑較多，比如一些重磅車型的上市。中長期看，這是產業趨勢無疑。細分到產業鏈，看好關鍵原材料環節，比如銅箔和鋰、鈷等。

信誠盛世藍籌基金經理吳昊認為，下半年市場上行存在阻力。首先，市場內一直沒有增量資金，其次，市場認同的「漂亮50」已經有很大漲幅，這些漲幅超過了部分公司的內生性增長也超過了估值修復的價值，已經到達歷史估值高點。但是，如果說資金切換到成長股，在吳昊看來，條件還不具備，因此市場可能會出現明顯的震蕩行情。但總體來說，他對下半年的預期偏樂觀。行業方面，吳昊看好新能源汽車及銀行。

業內人士指出，對於普通投資者來說，一定要耐心等待，著眼長期投資，避開投基的「陷阱」。要根據市場變化、個人風險承受能力、中長期的業績表現選擇基金。