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資本 | 新三板文娛企業轉A股「上市」開先河:世紀天鴻IPO已過會!

作者 | 劉曉哲

編輯 | 藍

2017年7月26日,山東世紀天鴻文教科技股份有限公司通過證券監督管理委員會創業板發行審核委員會2017年第60次工作會議的(首發)審核,成為繼三星新材、光莆電子、新天葯業、艾艾精工、佩蒂股份、凱倫建材、阿科力、萬馬科技、眾源新材、銀都股份之後,2017年第11家通過發審會審核的新三板公司,也意味著世紀天鴻即將成為第一家從新三板轉板至A股的文化企業(註:粵傳媒,原廣東九州陽光傳媒股份有限公司,現名為廣東廣州日報傳媒股份有限公司,於2007年上市A股,開啟轉板先河,但其原屬於NET系統公司,即三板公司)。

圖表1 2017年(1月1日-6月26日)通過發審會新三板企業名單

數據來源:文化產業投融資數據平台

世紀天鴻是誰

山東世紀天鴻文教科技股份有限公司於2015年9月15日正式掛牌新三板,證券簡稱世紀天鴻,證券代碼為833456,現屬於基礎層,轉讓方式為協議轉讓。

世紀天鴻為K12基礎教育領域教輔內容提供商,產品涵蓋線上、線下兩個渠道的教育產品和服務,線下產品主要是中國小助學讀物類的教輔圖書,涉及全部學科,線上產品主要是基於線下產品的數字化產品和學習軟體等。

世紀天鴻的營業收入主要來源於圖書的發行、策劃服務和教育信息化產品的銷售三個方面。2016年,世紀天鴻實現營業收入3.80億元,較2015年同期下降1.36%;凈利潤3140.82萬元,同比下降7.45%。2016年末,世紀天鴻總資產為4.65億元,同比增長7.03%;凈資產為2.49億元,同比增長15.32%。

世紀天鴻上市歷程

世紀天鴻在進行資本市場路線規劃時曾進行了兩手準備。2015年初世紀天鴻進行上市輔導,並於2015年9月15日在新三板正式掛牌,算是進行了佔位,如此一來,進軍A股進可攻退可守。此後,世紀天鴻轉板有序進行,據統計,從2016年6月IPO申請獲得受理至2017年7月成功上會,用時392天。

而值得注意的是,2017年3月15日,世紀天鴻收到股轉系統發來的「對世紀天鴻及董事長任志鴻、董事會秘書張立傑採取自律監管措施的決定」。世紀天鴻是第一家被新三板股轉系統採取自律監管過會的企業。

因2016年6月世紀天鴻向證監會提交的在創業板上市首次公開發行股票的《招股說明書》與2015年8月向股轉系統提交申請新三板掛牌的《公開轉讓說明書》存在多處差異,股轉系統要求董事長、董秘提交書面承諾,對世紀天鴻採取了自律監管措施。世紀天鴻方面積極配合股轉系統和證監會進行相關程序,並在規定時間內向股轉系統提交了書面承諾。

新三板文化企業轉板2017年大爆發

文化企業首現新三板轉板過會案例並非偶然。進入2017年以來,整個新三板轉板進程明顯加快,數據顯示,從2009年8月11日到2016年12月31日,僅有12家企業從新三板轉板A股正式上市發行。而從2017年01月01日到07月26日正式掛牌上市的企業就達到了6家,達到了歷年總量的一半,相比於以前每年最多3家企業成功轉板,明顯是大獲豐收。

新三反文化企業方面,已經截止2017年7月26日,共計55家企業實施轉板A股進程,最新進展獲得董事會/股東大會通過的有6家;進入輔導階段的有37家;進入IPO排隊階段的新三板文化企業共計12家,其中7家進入到預披露階段、1家進入受理階段、3家進入反饋階段、1家獲得發審委過會通過。

圖表2 截止2017年6月26日擬進行轉板新三板文化企業最新進程分佈

世紀天鴻上市A股分析

世紀天鴻具有較為清晰發展規劃,具備持續發展和經營的能力。當前世紀天鴻通過多年深耕,主營產品覆蓋了國小、國中和高中的全部學科,能夠基本滿足中國小同步學習及複習備考的需求,覆蓋了備考類、同步類、專題類、工具類、閱讀類等主要門類,具備品類齊全、結構科學的特徵,並形成了以「志鴻優化」為核心的系列知名品牌效應。世紀天鴻具備了一定的進軍A股資本市場的自身優勢,而轉板A股對於世紀天鴻也有一定的好處,比如進一步規範治理,提升知名度,吸引優秀人才,拓寬融資渠道,實現健康快速發展等。

不過,需要注意的是,當前A股主營教材教輔圖書的上市公司至少有天舟文化、出版傳媒、長江傳媒、中南傳媒4家,2016年這4家公司的營業收入從近4億到58億不等,以世紀天鴻2016年的營收來看,在體量上不佔優勢,其需要進一步鞏固和增強自身的競爭力,以防在競爭中對自身業務發展造成不利影響。

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