各大資本市場上市條件盤點 P2P更適合哪裡？

企業發展好了形成規模后，容易走上追逐資本的道路。P2P平台中，僅有2家在紐交所上市，互金企業或許更能被境外資本市場接受。

新三板掛牌的平台最多 港股、A股尚未有平台踏足

在P2P行業歷史上，第一家境外上市的平台是宜人貸（NYSE：YRD），於2015年美國時間12月18日早上正式登陸美國紐交所，募資5.8億元。其次是信而富，於2017年4月28日，信而富（NYSE：XRF）於紐交所上市，募資6000萬美元，市值達到4.2億美元。

據台台所知，在國內新三板市場借殼或與新三板企業有關聯的P2P平台有8家。港股方面，目前，港股內並未有P2P平台上市（若有，歡迎補充），而號稱欲赴港上市的P2P平台則有陸金所等。

由上所知，目前，在P2P中，掛牌新三板的平台最多，紐交所其次。

其實，資本市場對於每一家企業來說，就是塊大蛋糕。台台認為，P2P平台對進入資本市場異常執著，平台想要進入資本市場的原因主要有：提高公信力、提高影響力、務實並規範企業治理、利於融資、提升品牌價值、增強競爭優勢等。而資金的流動和品牌價值，或許是平台眼饞這個資本蛋糕的關鍵點。

細思之下，台台發現，平台上市對於投資人來說也有個好處：在資本市場信披透明，投資人可以從披露的報表中或者排位波動中分析出平台的大概運營情況，能夠有效的幫助投資人進一步避免投資風險。

退一步說，就算再不懂股票的人，看見平台名前面戴了「ST」這類的帽子，總該明白自己最好選擇撤退了吧。

那麼問題來了，為什麼新三板的平台最多？哪一個資本市場更適合正面臨著監管洗刷的P2P平台呢？

「零」財務門檻是新三板內平台數量最多的原因

目前，美國的紐交所和國內的新三板都有P2P平台的一席之地，而港股和A股卻尚未有平台登錄。台台搜索了紐交所、A股（上證為參考）、港股、新三板四個資本市場的上市及掛牌條件，以便大家閱覽。

圖為美國紐交所上市條件

圖為香港港交所上市條件

圖為國內A股上市條件

圖為國內新三板掛牌條件

由上4圖所示，在盈利條件方面，紐交所和港股的上市門檻都比A股低，而新三板則完全沒有財務方面的門檻。

可以這麼說，只要新三板的政策允許P2P這類的類金融企業掛牌，同時平台也滿足上圖的條件，就能掛牌新三板。所以，這是為什麼新三板市場內P2P平台數量多於其他資本市場的原因。不過，在2016年，新三板嚴禁類金融企業掛牌，因此平台在新三板的掛牌之路已斷。

國內還有很多盤面較小的資本市場，比如上海股權交易中心（Q板和E板），門檻比新三板更低，讓一些平台瞄準了這兩個板塊。其他板塊就不一一贅述了。

平台夠格闖資本 港股更為合適

前面台台就表明了，在盈利條件這一硬門檻方面，境外兩個資本市場都比A股低。而A股目前對類金融企業IPO較為敏感，政策縮緊的同時也限制多多，幾乎不讓上市。So，A股可以直接pass掉。

在境外兩個資本市場方面，台台認為，它們對類金融企業的接納度比國內略好。

其中，紐交所比國內市場抗風險的能力略高，監管政策和市場投資氛圍較之國內也更加健全，這個市場更適合體量大、想要打入國際市場的平台。

港股方面，此市場同樣也是國際性市場，沒有A股那麼「自閉」，外資可以自由買賣港股，並且沒有持股比例和時間長短的限制，港股市場的企業再融資也基本沒有政策上的限制，股票面值也沒有統一規定，最重要的一點是，港股沒有漲跌板的限制。

台台認為，

再來說說新三板，新三板的門檻雖然低，但是卻是一個不成熟的資本市場，猶如脆弱的嬰兒，脆弱易折。

台台可以想象得到，不成熟的P2P行業加上不成熟的新三板，只會得出不成熟的企業發展。因為不成熟，意味著問題多，而問題多，則意味著風險大。

換種說法，平台若進入新三板，不光花了200多萬的掛牌成本，每年還要支付存續成本，最終只得到一個廣告的效果，卻要承擔一項新的資本風險。

台台認為，新三板市場有流動性差、融資難等兩大難題，再加上市場發展未穩定，國家尚未發布適合市場發展的相關政策，因此並不適合P2P平台生存。

儘管股轉公司為了提升新三板的流動性，於2016年年中正式實施分層制度意圖引導融資對接提高流動性，但是並沒有起到什麼效果。

最後，中等體量及以下的平台，台台建議別想著資本的事情，畢竟，若沒有足夠的體量和抵禦風險的能力就進入資本市場的話，將會容易受到資本的摧殘。平台應先合規好、發展好、盈利好了之後再去考慮資本市場的事情。抓好主營業務，心志不偏移，才是好好經營平台的核心。