啃哥張馳 | 從2017年過百家企業完成IPO看新三板

2017年，IPO不斷提速。以核發批文為標準，截止3月15日，2017年共有106家企業成功IPO，較去年成功發行IPO數量超過35%。從發行速度看，證監會IPO審核速度快速增長，從2016年的平均一個月以上縮短到10天。更有3月6日一天證監會審核11家過會，0家被否。

市場開始沸騰，照這樣的速度，2017年預計A股上市能有400-500家，IPO堰塞湖問題似乎不難解決。市場沸騰，熱度異常。

一邊是不斷提速的A股市場，一邊是平穩的新三板市場，同時，更有新三板創新層300餘家企業準備去A股排隊的消息。似乎市場所有的重心和熱點都走向了A股。那麼，如何看待目前的新三板市場。

啃哥認為，風物長宜放眼量。現在A股的火爆，源於A股的提速。新三板暫時的低迷，源於新三板更多的政策利好沒有釋放。如果我們投資人，總去追逐熱點，那麼就會很累。而往往當我們看到已經是熱點的東西再去追逐的時候，就不再是熱點了。熱點的最大的特點，就是經常轉移，同時持續時間不會太長。往往正確的操作，是在市場冷的時候進入，在市場熱的退出。如果踩錯了結點，就會有很嚴重的後果。

目前的新三板，正在醞釀更多的，更完善的制度出台。預計會在2017年下半年出台。包括在創新層推出精選層，在精選層裡面推出競價交易。包括引入公募基金，社保資金，企業年金等長期資金入市；包括新三板引入大宗交易制度；包括調整做市轉讓，協議轉讓；也包括降低投資者門檻。那麼，啃哥可以預見，這些制度的遞次出台，會拉動新三板的流動性與估值，那麼，這個時候，市場的熱點就又會轉向新三板。

啃哥認為，目前A股IPO提速確實是市場的機會，它是資本市場存量改革帶來的巨大的機會；同時新三板也在進行著資本市場前所未有的增量改革。我們所處的時代是金融改革最黃金的時代，是股權市場A股的存量改革與新三板的增量改革并行的年代。大量的企業開始證券化，開始股權融資，開始上市。

所以，這個時候，如何抓住機會，如何不為熱點所動，如何秉承價值投資的理念，如何在A股和新三板兩個市場進行切換，對比，選擇，都是考驗眼光，耐力，決心的時刻。

啃哥想說，目前A股IPO提速固然是好事情，也是好機遇。但是同時其實新三板也在醞釀著更重磅的制度。A股和新三板的博弈才剛剛開始。只是，目前，A股IPO方面，走的更快了一點。但是，誰能說新三板不會後來者居上呢？