A股最新官方數據：韭菜紛紛撤退而機構偷偷進場 A股究竟還能不能上車？

散戶投資者對股市的擔憂情緒似乎在加劇。

截至上周五(1月23日-2月3日)，證券登記結算有限公司數據顯示，持倉投資者數量罕見跌破5000萬人，至4993.61萬，在期末投資者總量中的佔比下滑至42%

註：持倉投資者數據首次突破5000萬是在2015年6月19日，此後在長達近20個月的時間裡一直維持在5000萬上方。彼時，上證綜指當天收盤報4478.36點，跌幅達6.42%，剛剛步入牛市崩跌之路——就在此前正好一周，也就是6月12日，滬指才創下5178.19點的牛市最高點位。而滬指在2017年2月3日收盤報3140.17點，較首次突破這一數值當天下跌30%，較當時牛市高點跌39%。

結算最新的2016年12月統計月報顯示，過去一年，持倉投資者占期末投資者數的比重呈現出明顯的下滑趨勢。這可能意味著市場憂慮情緒加重。

誰在離場?

那麼，問題來了：究竟是誰在離場?散戶還是機構?

上表格：

從表裡看出，截至2016年12月，持倉市值500萬以下的投資者賬戶數量全線低於2015年6月時的水平，而超過億元的個人投資者和機構投資者賬戶數量則都超過了當時水平。

或許這可以粗略理解為：機構和大戶在陸續進場，散戶則在持續離場。

A股還有木有機會?

年初至今，滬指僅上漲1.6%，創業板指下跌3.72%。當前A股成交低迷，換手率也已達歷史低位水平，通常表明投資者整體情緒較為悲觀。

BUT!市場對於短期前景仍存有正面預期——

先從歷史角度看，每日經濟新聞根據東方財富Choice數據統計，在1991年至2016年的過去26年裡，滬指有長達16年在2月份收紅，概率為73.08%，最高記錄是1992年創下的16.4155%漲幅，平均漲幅為3.1699%。

值得注意的是，滬指當前較去年同期高出近20%。

當前市場關注焦點集中在加息周期是否到來：

廣發證券策略分析師陳傑鄭愷曹柳龍認為，在沒有明顯經濟過熱的環境下，很難促發真正的「加息周期」。雖然從中期的角度來看，連續三年的利率下行周期確認結束，「慢熊」的環境仍難以打破，但從短期的角度來看，投資者普遍預期進入加息周期，而實際的演繹是「調到中性就不會再緊」，這就給了市場「賺調控預期差」的機會，對於一季度的短期市場趨勢不用過度悲觀。

國信證券策略部門建議把握春節后難得的2月反彈窗口期，其認為逆回購利率上調對於股市流動性的影響有限，影響反彈進程的核心變數仍然是宏觀經濟企穩和企業盈利改善的持續性。後續風險點在於開春復工后的經濟數據表現和海外川普新政的推進。

證券日報援引分析人士觀點稱：地方兩會為混改提供了操作層面的政策支持，作為地方國企改革的排頭兵，上海當前是蓄勢階段，2月可能有個小高潮，並有望在全國兩會期間討論加速推進國企改革及混合所有制改革，A股將進入「兩會」行情。

而瑞銀則認為：預計未來一段時間裡政府將延續去年以來股市、樓市、銀行間、債市去槓桿的步伐，進一步防控金融風險，這將影響市場風險偏好，對A股形成一定的壓制。短期對A股走勢持謹慎看法。不過，對於2017年全年前景，預計今年A股市場盈利將增長5.7%，指數或存10%的上行空間。

知名私募朱雀投資高級合伙人兼首席市場官王歡認為：2017年股市的表現將好於商品市場和債券，房地產市場或表現最弱。他對A股的投資前景判斷是「審慎樂觀」。

博道投資高級合伙人、董事長莫泰山在年初發布的年度展望中表示：2017年的資本市場，應該處於承上啟下的蓄勢階段，估值基本合理但存在結構性高估的情況。歷史上宏觀條件類似的年份，市場走勢都略為糾結反覆，市場在磨底但不至於突破前低，底部蓄勢抬升但又不足以馬上發動趨勢性行情。

北京和聚投資認為：2017年的A股市場很可能將進入到一個比較良好的態勢中，市場整體可能呈現出先抑后揚的走勢。

大數據揭秘「兩會」前後及期間股市表現

今年全國「兩會」將於3月初開幕，國企改革尤其是被喻為突破口的混改，無疑將成為熱點議題。「兩會」期間，國企混改或亮點紛呈，利好輪動將持續刺激市場神經。

據微信號長江金工分析，「兩會」會後一周、會後10個交易日、會前一個月和會後一個月市場大概率上漲。

1994年至2016年的歷史統計經驗表明：

「兩會」會後一周、會後10個交易日、會前一個月和會後一個月市場大概率上漲，會議期間則表現一般，會前漲幅大概率低於會後。

「兩會」會前一周、會後一周、會前10個交易日、會前一個月中小盤會優於大盤的可能性較高。

「兩會」期間多數行業大概率下跌，會後一周所有行業大概率上漲，會前10個交易日、會後10個交易日、會前一個月、會後一個月大部分行業均大概率上漲;

從近五年來看，會後一周化工、輕工製造連續5年上漲，會後一個月房地產、建築裝飾連續5年上漲。

從過去5年的行業表現來看：

①「兩會」期間：所有行業大概率下跌，僅食品飲料上漲可能性較大(80%);

②「兩會」前後5個交易日：會前採掘、銀行大概率上漲(80%)，會後化工、輕工製造連續5年上漲，一半行業上漲概率高達80%;

③「兩會」前後10個交易日：會前綜合、電氣設備和計算機大概率上漲(80%)，會後化工、紡織服裝、輕工製造、房地產和休閑服務上漲概率高達80%;

④「兩會」前後22個交易日：存在16個行業5年間有4年上漲(80%)，會後房地產、建築裝飾連續5年上漲，電子、家用電器、商品貿易、休閑服務、綜合、建築材料、非銀金融和汽車上漲概率高達80%。

都說A股賺不到錢，就靠段子活著了;又都說，可能是在A股買了假股票。一個板塊，往往是熱鬧一天，第二天就銷聲匿跡;有時候看起來漲得挺high，可就是賺不到錢;港股漲得起勁，內地大藍籌輪動，可A股這邊就是不見漲。A股到底怎麼了?

持倉投資者罕見跌破5000萬，券商昨日發出這個數據，引業界極大關注。沒錯，攀上5000萬這一數據要回顧到2015年6月份，持續近20個月，如今罕見被跌破。

賺錢效應不見了?僅按這一個數據，顯然不能得出準確結論。券商記者查閱和統計諸多市場數據，又發現了更多有價值信息：

1、截止去年12月，賬戶市值超過1億元的自然人及機構數量，已經超過了牛市最高峰5178點時的水平。

2、「槓桿牛市」中一戰成名的信託又回來了，截止去年12月，信託開戶數已經接近2015年牛市巔峰水平。

3、結算的最新數據顯示，持倉投資者數量已經跌破5000萬!攀上5000萬這一數據要回顧到2015年6月份，持續近20個月，如今罕見被跌破。

4、A股投資人群仍以散戶為主，截止去年12月，持股市值在10萬元以下的投資者佔比為72.22%。

億元賬戶數超過牛市巔峰數量

據結算截至去年12月的統計數據顯示，持股市值超過1億元的自然人賬戶共有4680戶、機構賬戶共有10009戶。

再來看下2015年創下牛市最高點的月份統計：持股市值超過1億元的自然人賬戶共有4359戶、機構賬戶共有9817戶。

顯而易見，當前持股市值超過1億元以上的個人及機構投資者賬戶數量都已超過了5178點時的水平。雖然只多出了幾百戶，但是，要知道A股從5178點低落至3000點，跌幅超過40%。在此情況下，億元賬戶數仍然有增無減，還超過牛市巔峰數量。

這或許透露了一件事：機構和大戶已經開始陸續進場。

資深投資人士則給出更細緻分析，他並不認同因看好二級市場行情而新增賬戶的觀點，對於億級賬戶的增加，他給出以下四點結論：

第一，大量私募產品設立;

第二，為了儘可能多參與網下打新而合併或分拆賬戶，比如，之前一個20億市值賬戶，為了網下打新，分拆成若干賬戶，或者幾千萬的賬戶合併來滿足網下申購門檻;

第三，公募基金設立定向理財賬戶;

第四，去年定增市場較為火爆，參與定向增發的賬戶多數都是上億級別。

不過，也有市場人士分析稱，億元賬戶數相較牛市期間有增無減，甚至還超過了牛市最高峰的數量，有一部分原因在於大小非解禁。據數據統計，2016年12月份，滬深兩市限售股上市規模為304億股，市值接近4000億元。

信託單月開戶數突破1000

經歷了「槓桿牛市」和「槓桿熊市」之後，信託這一行業被市場所認知。

結算公布的2016年12月月報中還有一個數據值得關註：

信託單月新增開戶數突破1000戶，達1069戶，與2015年牛市時期接近。

從上圖可以看出，自2015年9月份，信託單月新增開戶數跌破100戶之後，這一數據基本一直都維持在100戶以下，甚至還有三個月的新增開戶數為負(銷戶數超過新開戶數)，而且時間接近一年。

而自去年8月份，信託單月新增開戶數一舉突破500戶，而且維持了4個月時間。2016年12月，新增開戶數更是翻了個倍，突破1000戶，總計1069戶。

而2015年1月至6月，股票信託業務最為火爆。彼時，信託新開A股股票賬戶數連創新高，2015年前六個月信託新增開戶數分別為1313戶、562戶、784戶、1152戶、1077戶、1968戶。

持倉投資者數跌破5000萬

結算最新公布的持倉投資者數量為4993.61萬，已經跌破5000萬關口，這是近20個月持股投資者數量首次跌破這一關口。

從上述數據可以看出，逃離A股的投資者開始慢慢增多，也可以解釋為，當前對A股「恐懼」的人已經越來越多了。

為什麼要強調跌破5000萬這一數據呢?原因在於，持倉投資者數量首次突破5000萬是在2015年6月19日那一周。而前一周(2015年6月12日)，滬指剛剛創下上輪牛市的最高點——5178點。

持股投資者數跌破5000萬意味著什麼?至少表明，不少投資者已經開始「恐懼」目前的A股行情，漸漸的開始退出了，至於到沒到「貪婪」時刻或是大舉入場，還需進一步的確認。

七成賬戶仍是小散

最後，我們再來看下A股投資者的結構。沒錯，散戶仍然成為A股市場的「中堅力量」。

結算數據顯示：2016年歲末持倉的自然人佔了99.85%，其中持有A股流通市值在1億以上的有4680人，僅佔万分之一;47.92%的股民持有1-10萬元，佔比最高;24.37%的投資者持有1萬元以下;所持市值在10-50萬之間的人，佔比21.32%。

從投資者結構結構來看，持股市值在10萬元以下的投資者佔比為72.22%。以此來看，說散戶撐起A股半邊天絕不為過。