油價年內首次跌破50美元 再通脹交易面臨挑戰

美股連跌四日，MSCI新興市場指數跌3%，黃金連跌八日，全球市場一片慘淡。原油以及商品價格的崩潰正是主因。近幾個月市場已成型的再通脹觀點也因此受到嚴重挑戰。

長期指標來看，基於市場的通脹補償指標顯示，通脹在一個月內已然停滯。而短期通脹均衡點的上揚能堅持的更久一些，但對於油價的波動也更為敏感，因此也隨著本周油價的下挫而一同回落。

能源價格一直是今年總體通脹上升的主要動力。Nordic bank的首席貨幣策略分析師Martin Enlund指出，「近期油價的下跌很可能嚴重打擊過去幾個月市場已成型的再通脹觀點。」

據Nordea Markets的數據顯示，如瑞士、日本、澳大利亞等一些發達國家的核心通脹仍低於通脹目標，而英國和美國的通脹正在企穩。

根源：原油價格的崩潰

油價昨日跌破50美元，跌至三個月新低。沙烏地官員警告美國油企稱，不要妄想利用OPEC延長減產來抵消頁岩油產出增長對油市的影響。本周前期，沙烏地石油部長也重申，不會允許非OPEC產油國趁機「搭便車」。

雖然OPEC之間的角力勢必還將繼續，但明顯可見的是， OPEC減產刺激效果已消耗殆盡。同時美國頁岩油已經復甦，美國國家能源儲備正在膨脹，以及當前的投機倉位還無法支撐回調。

不僅僅是原油

除了原油以外，被視為全球經濟脈衝的銅，價格也接連下挫。美國銀行的商品分析師指出，季節性和需求放緩，和活動的增速緩和前景都暫時封住了價格上漲。