證監會怒了！一牛散操縱股價「三進宮」被罰12億

3月10日，證監會發布消息稱，近日與香港證監會密切合作，果斷出擊，迅速查辦了唐漢博跨境操縱小商品城案，以及唐漢博、唐園子操縱市場案，日前，證監會正式作出行政處罰決定，兩案罰沒款合計超過12億元。

證監會發布稱，經查實，在唐漢博跨境操縱「小商品城」案中，唐漢博及其操盤手王濤利用三個香港賬戶和1個內地賬戶，利用資金優勢，通過虛假申報，盤中拉抬，對倒等手法，對滬股通標的股票小商品城實施操縱行為，非法獲利4188萬餘元。在唐漢博、唐園子等操縱市場案中，唐漢博及其操盤手袁海林、袁超、唐淵琦等操縱「同花順」、「傑賽科技」、唐園子操縱「廣發證券」，唐漢博、唐園子等共同操縱「新希望」和「博雲新材」，涉案操縱行為非法獲利共計約為2.5億元。證監會依法從重對涉案當事人作出了頂格行政處罰，兩案罰沒款合計逾12億元。

唐漢博跨境操縱「小商品城」案是「滬港通」兩年來查處的首例跨境操縱市場案件。而這已經是證監會第三次對唐漢博進行頂格處罰了，證監會網站顯示，2014年5月27日和2015年9月25日，證監會分別下發了對唐漢博的行政處罰決定書。

2015年9月，證監會披露，唐漢博控制12個賬戶，利用資金優勢、持股優勢連續買賣、虛假申購等方式操縱「銀基發展」(現更名為*ST烯碳，)股票價格，獲利252.89萬元。被證監會處以沒收違法所得252.89萬元，並處以1264.45萬元罰款。

2014年5月，證監會披露，唐漢博控制9個賬戶於2012年2月27日至3月2日期間採取虛假申報、在自己實際控制的賬戶之間進行交易等方式影響華資實業證券交易量和價格，實際盈利649.40萬元。證監會開出了沒收違法所得649.40萬元，並處五倍罰款，即3247.02萬元，罰沒款共計3896.43萬元。

令人詫異的是，屢屢操縱股價，屢遭證監會重罰，唐漢博究竟是為何如此大膽？

唐漢博是何方神聖？

根據證監會公布消息，當事人唐漢博，男，1973年12月出生，目前住址位於廣東省深圳市羅湖區。在2015年9月份唐漢博被處罰時，其住址為北京市東城區。

唐漢博是在2006年牛市中崛起的。曾在聯合證券、寶盈基金、深圳國城投資任職，從業經驗豐富。據稱，唐漢博原來在聯合證券擔任投資經理，在2006——2007年的牛市中，用融資槓桿等辦法大賺一筆。

2006年3月8日，在深圳國誠任職期間，唐漢博曾在媒體發表一篇名為《寧可錯過，不要做錯》的文章。文章中，唐從宏觀經濟分析到上市公司基本面，從市場策略討論到投資理念，可以看得出，唐漢博具備紮實的研究功底。然而，對比唐漢博後來走上的屢次被證監會作出行政處罰的道路，這篇文章的標題卻有幾分反諷的意味。

這個曾經告誡投資者「寧可錯過。不要做錯」的超級牛散，現在卻已經成了資本市場的慣犯。

交易之外，唐漢博的團隊組織體系也日益嚴謹，不斷升級。唐漢博的核心團隊主要成員包括其胞弟唐園子，其表叔袁海林，還包括其校友胡捷。

根據證監會公布的資料，唐園子1978年1月出生，住址在南京市秦淮區九龍盛世園4號，唐漢博之弟；袁海林則是1974年2月出生，住址為深圳市鹽田區，唐漢博表叔；唐淵琦是1982年4月出生，住址為湖南省長沙市嶽麓區，唐漢博表弟；袁超是1989年8月出生，住址為湖南省長沙市嶽麓區，唐漢博表弟；胡捷則是1974年7月出生，住址為南京市江寧區。

作為A股市場的老將，唐漢博在違規操作中，十分謹慎。唐漢博每次在股市中狙擊，會刻意選擇在酒店中，利用公共網路進行行動，以圖避開監管者的追蹤。同時，唐漢博的資金是通過多個個人賬戶進入市場，形成一個賬戶組。比如唐漢博在2012年操縱華資實業時，用的是9個自然人賬戶，在2014年操縱銀基發展時，利用12個自然人賬戶。

此後，唐漢博的組織和運營開始升級，團隊核心成員分散到國內各地進行交易，更多地由團隊核心成員出面交易，之所以如此選擇，就是為了規避證監會的稽查人員的視線，用沒有親戚關聯的人的賬戶，分佈在各地，相當於把大筆資金化整為零，偽裝成散戶自然交易行為。

而在利用滬港通操縱小商品城的案件中，唐漢博已坐鎮香港，利用海外賬戶回到A股進行交易。之所以選擇到香港，是因為證監會在日常監管中是從上海證券交易所和深圳證券交易所調取數據，而香港證券交易所的數據系統是獨立於體系之外的，因此在香港交易，能更大程度上避開證監會的目光。

不怕死的男人：三次操縱股市風格皆相似

在唐漢博三次操縱股市的過程中，其特徵也都是十分明顯，一般分為三個階段。第一，連續集中交易，第二，大量反向交易和對倒交易，虛增證券成交量。第三，虛假申報撤單，誘導投資者跟風。

最近一次：操縱小商品城

3月10日，證監會披露，2016年2月4日至6月23日，唐漢博的賬戶組在56個交易日中交易小商品城，期間累計買入4.60股，成交金額33.89億元，成交均價7.36元，累計賣出4.60億股，成交金額34.38億元，成交均價7.47元，至期末無餘股，共計獲利4188.42萬元。小商品城一案中，沒收唐漢博涉案操縱行為違法所得4188.42萬元，並處以2.09億元罰款對王濤處以60萬元罰款。

我們不妨來看看其對小商品城股價是如何操作的？

第一階段：

1、2016年2月4日至15日，初步建倉階段，其買入小商品城1429.10萬股，成交1072.84萬股，成交金額6680.19萬元。

2、16日至18日，是其拉高式建倉階段。

3、2月19日、2月22日是初步賣出獲利階段

4、 2月24日至2月25日，維持股價階段

5、3月1日至3月2日，再次拉升股價階段

6、3月3日，賣出獲利階段

第二階段：

1、2016年3月4日至3月16日，維持股價階段

2、3月17日至3月18日，再次拉升股價階段

3、3月21日，賣出獲利階段

第三階段：

1、3月23日至3月29日，加倉階段

2、3月30日至4月8日，逐步賣出階段

3、4月11日至4月14日，加倉拉抬股價階段

4、4月15日，拉高出貨階段

第四階段：

1、4月20日至4月25日，加倉及維持、拉抬股價階段

2、4月26日至2016年6月23日，賣出獲利階段

往前追溯唐漢博的前兩次被處罰，也基本都是同樣的套路。

2012年2月底首次操縱華資實業

第一階段：賬戶組建倉，合計買入845萬股

2012年2月27日下午2點前後，還有一個小時就收盤，華資實業的股價平淡無奇。突然，從13:50開始，華資實業的成交量迅速放大，在華資實業當天的分時走勢圖上，代表成交量的細柱平地拔起，意味著有大筆的資金在持續買入。但這個階段，股價並沒有特別大的波動，還是圍繞著全天平均的5.94元上下波動，但是，在14:53:48及隨後不到一分鐘之內，報價檔位上，突然出現了四筆巨額買單，申報買入的數量驚人，分別達到了當時買一檔委託單的178、34、6、66倍，股價隨之快速跳高，從5.94元跳升到6.1元的高點，隨後略微回撤，收盤漲幅2.8%。

第二階段(2012年2月27日14:53:48至2月28日15:00:00)，該賬戶組拉抬股價，合計買入1799萬股、賣出180萬股。

更大的刺激在後面，2012年2月28日上午11點前後，華資實業的股價再次強勁攀升。於14:30前後漲停，在漲停價格上，出現了一筆381萬股的申報買入，使得股票死死地封在漲停板上，那一刻的股價為6.62元。

第三階段(2012年2月29日至3月2日)，賬戶組賣出，該階段賬戶組合計賣出3082萬股、買入747萬股，余股已全部賣出。

2月29日到3月2日，股價依舊慣性維持在6.16元之上，唐漢博迅速把手裡的2300多萬股股票拋售一空，這一單獲利650萬元左右，如果以1.5億元的本金計算，這一票用了一周時間，盈利率為4.3%。

在此期間，2012年2月26日至3月4日，唐漢博入住北京亞洲大酒店。2012年2月27日至3月2日，唐漢博控制的10個賬戶主要使用同一台電腦在北京亞洲大酒店進行下單委託。其中，唐漢博控制的9個賬戶中的大部分賬戶都在亞洲大酒店使用A電腦下單交易「華資實業」，使用其它電腦下單交易「華資實業」的賬戶在當日均有使用上述電腦在亞洲大酒店登錄的記錄。

北京亞洲大酒店隸屬錦江集團旗下，系五星級大酒店，位於繁華的北京東二環商務地段，毗鄰使館區、工體。

2014年5月，證監會公布的行政處罰書顯示，唐漢博控制「張某金」等9個賬戶，於2012年2月27日至3月2日採取虛假申報、在自己實際控制的賬戶之間進行交易等方式影響「華資實業」證券交易量和價格。致使華資實業收盤價從2012年2月27日的6.02元上升至3月2日的6.36元，其個人實際盈利649萬元。對此，證監會沒收其違法所得649.4萬元，並處5倍罰款共計約3896萬元。

操縱「銀基發展」二進宮

華資實業一戰，唐漢博展現了自己的生猛，通過資金優勢生拉硬拽，2012年8月1日至9月10日，唐漢博對銀基發展出手。

唐漢博控制12個賬戶，利用資金優勢、持股優勢連續買賣、虛假申購等方式操縱銀基發展(現更名為「烯碳新材」)股票價格，獲利252.89萬元。2013年末，銀基發展通過定增，主業從房地產業務轉型為烯碳研發，並更名為烯碳新材。

自認為神不知鬼不覺的隱秘操縱手段，最終還是沒能逃脫證監會的法眼，證監會認定，唐漢博這一操縱行為，性質惡劣，情節嚴重，因此，下發了沒收違法所得和5倍罰款的頂格處罰。共計1517.34萬元。

8月1-2日，唐漢博悄悄買入銀基發展，8月6日，唐漢博開始賣出獲利，在這個過程中，為了穩定股價，唐漢博在遠低於市場成交價的位置，申報買入1884萬股，給市場造成有大資金托市的假象，但唐漢博每次都及時撤單，實際成交僅有24.5萬股。

在9月10日之前的時間裡，唐漢博如此反覆，總共進行了四次類似的操縱，並最終全部拋售，獲利252.89萬元。

唐漢博恰是用這種反覆交易、頻繁撤單、虛假申報的辦法，影響其他市場參與者的判斷，從而割韭菜賺錢。

市場分析認為，之所以沒有把唐漢博類似的操縱市場案移交公安機關，主要原因是現在的證券法標準，是按照此前坐莊的標準來界定操縱市場，而按照坐莊的標準則意味著持股比例很高，這對於唐漢博類的案件並不合適。不過，證券法修改之後的標準會降低，未來將會有更多的操縱市場的案件移交公安機關。

比如徐翔。2016年11月10日，徐翔因涉嫌操縱證券市場案，被提起公訴。2016年12月5日，徐翔等人涉嫌操縱證券市場案開庭，2017年1月23日，青島市中級人民法院開庭宣判，徐翔被判有期徒刑五年半，罰金110億元。

而徐翔和唐漢博相比，恰恰就是其在很多操縱的股票中，其持股比例相當高，如寧波中百，徐翔旗下的西藏澤添投資是第一大股東。

雖然唐漢博未受刑罰，但是逾12億的罰款也足以讓唐漢博傾家蕩產了。