FED大戲開演前金銀雙雙慘跌 細數本次決議的關注重點！

FX168財經報社(香港)訊 國際現貨黃金周二(9月19日)亞洲時段盤初微幅反彈至1307美元/盎司附近，周一(9月18日)由於美債收益率在美聯儲(FED)之前上漲，提振美元兌一籃子貨幣走高，同時全球股指與美股均創下紀錄新高，金價當天承壓大跌逾1%，盤中最低觸及1304美元/盎司的近三周低位，而銀價更是暴跌逾3%，最低觸及17.04美元/盎司。

眼下美聯儲即將召開為其兩天的貨幣政策會議，並將於當地時間周三(9月20日)公布利率決議。值得注意的是，此次會議還有很多值得關注的焦點，除了美聯儲主席耶倫的發布會、縮表時間和聲明基調外，決策者還將修正經濟和金融預期，而「點陣圖」可能成為金融市場所關注的重中之重。

美元/日元周一觸及八周高點，上周曾上漲近2.8%，創11月以來最大周線漲幅，因投資人為本周美聯儲會議聲明基調可能更趨鷹派作準備。市場普遍預計，美聯儲在周三會議結束後會將宣布開始縮減規模龐大的公債和抵押貸款支持債券(MBS)組合，縮表可能今年就開始。

來自BMO的Anderson表示，「美國國債收益率上漲的主要原因是：在仔細考慮后，市場認為，美聯儲不太可能改變今年的點陣圖，即仍將表示預計今年再加息一次。」

與此同時，美元指數周一亦擴大漲幅，全球股市創下紀錄高點，美國股市也連續創下新高，道瓊斯指數連續第7天上漲，暗示市場對風險資產的意願高漲。

然而，隨著美元和美股在美聯儲議息會議兩天前上漲，現貨黃金周一大幅下挫逾1%，美市盤中一度下探至1304美元/盎司的近三周低位；同時，現貨白銀當天更是一度暴跌超過逾3%，最低觸及17.04美元/盎司。

(黃金30分鐘 來源：FX168財經網)

福四通(INTL FCStone)分析師Edward Meir在電話採訪中，「在高息環境中黃金會表現不佳。」他指出，加拿大、英國、歐洲和美國央行正在或者將要收緊貨幣政策。

今年9月8日，金價曾觸及13個月高位1357.54美元/盎司。值得注意的是，上周五(9月15日)美國商品期貨交易委員會(CFTC)數據顯示，對沖基金和其他投機客連續第九周上調了黃金凈多頭頭寸。

德國商業銀行(Commerzbank)分析師Carsten Fritsch對此表示，「金市曾有很多投機泡沫，看來現在已有所減弱。美聯儲升息預期支持金價從此價位調整。」

道明證券(TD Securities)大宗商品策略師Ryan McKay也強調，「投機性頭寸增加，金價可能會小幅下跌。」

盛寶銀行(Saxo Bank)商品策略主管Ole Hansen表示：「黃金在短期內可能跌至1300美元/盎司以下，問題仍然是人們如何看待美國經濟需要更高的利率。在這個階段，美國對經濟將加速依然沒有強烈的看法。這應該保持利率在可管理的水平，並為黃金提供一些支持。」

美聯儲會議召開在即 這次應該關注些什麼？

本周二(9月19日)至周三(9月20日)美聯儲將召開為其兩天的貨幣政策會議，儘管市場普遍預計美聯儲將維持利率不變，但非常可能宣布備受期待的縮表計劃。另外，此次會議還有很多值得關注的焦點，除了縮表時間和聲明基調外，決策者將修正經濟和金融預期，並把預期時間範圍延長至2020年，而美聯儲主席耶倫也將在會後召開新聞發布會，她的講話同樣可能引發市場巨瀾。

據CME FedWatch，市場目前走勢因應美聯儲年底前加息的幾率超過50%，不到一周前認為加息紀錄只有40%左右。繼上周公布的美國通脹率攀升后，市場加大對加息的押注。

分析師指出，點陣圖的變化可能是美聯儲9月19日至20日會議最受關注的因素。相比7月份，聲明料只會小幅調整；FOMC預計也將宣布啟動資產負債表正常化進程。

摩根士丹利投資管理(Morgan Stanley Investment Management)固定收益投資組合經理Jim Caron說道：「假如點陣圖上的點開始下移，這對於市場的影響將更大。」

下圖是美聯儲6月會議結束之後的點陣圖情況：

(美聯儲點陣圖 來源：美聯儲、FX168財經網)

摩根大通首席美國經濟學家Michael Feroli在9月15日的報告中寫道，與6月份預期相比，預計年內不再進一步加息的FOMC委員數量或將增加，雖然料不足以令點陣圖中值下降。

對於未來兩年的前景，FOMC「的看法將繼續與目前的市場定價存在差異」，摩根大通預計，FOMC對2018年和2019年每年加息3次的預期不會改變；同時 預計2020年要麼不加息，要麼加息一次

加拿大皇家銀行經濟學家Tom Porcelli、Jacob Oubina和策略師Michael Cloherty在9月15日的研報中寫道，FOMC的2020年點陣圖是周三要關注的大事。

聯邦公開市場委員會將首次發布2020年經濟和聯邦基金預測，這可能揭示決策者是否認為緊縮周期即將結束。周期可能結束於聯邦基金利率2019年達到2.9%或2020年達到3%。

Wrightson ICAP經濟學家Lou Crandall撰寫報告稱，儘管美聯儲將在9月20日維持利率不變並宣布資產負債表縮減計劃已經是板上釘釘的事情，但最大的問題是美聯儲將如何為12月份是否加息的辯論確定框架。

報告還指出，只要美聯儲本周不採取任何措施來排除加息的可能性，則短期內市場可能會繼續上調年底前再加息一次的隱含概率」

凱投宏觀分析師Simona Gambarini指出，「美聯儲會議至關重要，當然，投資者的焦點將從地緣政治中回到央行。美聯儲不太可能在今年再次加息，原因是通脹仍處於軌道之上，且地緣政治風險加劇。」

「很難知道它將如何影響黃金，因其是前所未有的領域。我們確實預計會有一項聲明，而且美聯儲可能會立即開始縮表，」Gambarini指出。「從理論上講，這利空黃金價格，但這取決於他們計劃減少的數額。我們的假設是，其將是非常漸進的，因此最初的影響可能相對有限，因為市場可能已經消化了這種影響。」

倫敦資本集團研究主管Jasper Lawler表示，儘管人們對黃金的獲利感到擔憂，但這一貴金屬將保持在1300美元以上。「即時支持水平為1316美元，阻力位為1350美元。如果我們收在1350美元上方，那將是未來的好兆頭。」

CMC Markets的首席市場策略師Colin Cieszynski表達了類似的觀點，他指出，「1300美元不僅是一個整數，而且也得到了斐波納契水平的支撐。」

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