資本充足率「飢餓」蔓延： 上市銀行今年融資安排迫近7200億元

無近憂，需遠慮——上市銀行的資本充足率似乎永遠充滿了「飢餓感」，因此，融資的需求雖不迫切但也總是十分必要。

據《證券日報》記者統計，今年共有14家上市銀行披露了融資進展或計劃，涉及資金上限達7198億元，其中約四成為股權再融資安排，有望轉化為核心一級資本；其餘融資多具有「債屬性」。

從上市銀行中報數據來看，部分上市銀行的資本充足率指標僅僅是略高於監管下限，而且上市銀行對於資本的消耗還是比較快的，有的銀行今年中期的核心資本充足率、核心一級資本充足率和資本充足率分別較去年年底下降了0.5個-1個百分點。

資本充足率「中考放榜」

部分銀行僅獲「61分」

今年中期，對於資本充足率考核，部分上市銀行得到了十分關鍵的「61分」——無需擔憂補考、沒有提分優待，但是成績確實僅是堪堪及格。

銀監會要求商業銀行在2018年底前達到《商業銀行資本管理辦法 (試行) 》規定的資本充足率要求：對於非系統重要性銀行，銀監會要求其核心一級資本充足率不得低於7.50%，一級資本充足率不得低於8.50%，資本充足率不得低於10.50%；系統重要性銀行的核心一級資本充足率、一級資本充足率以及資本充足率分別不得低於8.50%、9.50%及11.50%。

從核心一級資本充足率指標來看，25家上市銀行全部高於7.5%，其中有5家銀行低於8.5%，另有4家銀行的該項指標在8.6%-8.7%之間。從一級資本充足率指標來看，25家上市銀行全部高於8.5%，但是其中有8家銀行低於9.5%，另有6家銀行的一級資本充足率在9.5%-9.75%之間。從資本充足率指標來看的情況略為輕鬆，25家上市銀行全部超過10.5%，且僅3家銀行的資本充足率低於11.5%。

當然，由於的系統重要性銀行主要包括國有大行和少數規模較大的股份制商業銀行，其餘銀行的資本充足率只要達標非系統重要性銀行監管標準即可。然而上市銀行對於資本的消耗還是比較快的，部分銀行的核心資本充足率、核心一級資本充足率和資本充足率分別較去年年底下降了0.5個-1個百分點。

此外，央行於2016年起引入宏觀審慎評估體系（MPA），其中宏觀審慎資本充足率是決定評估結果的最核心指標之一，屬於一票否決指標，而且，今年開始央行將表外理財資產納入廣義信貸的統計範圍，強化宏觀審慎資本充足率要求。為確保達標，銀行有必要維持較高的資本充足率水平。

對於MPA和資本充足率的重要性以及達標難易程度，上市銀行自然也進行了評估。

無錫銀行在今年中報中表示，「監管環境趨嚴，『合規』壓力進一步增大，表外理財業務納入宏觀審慎MPA監管框架下，商業銀行資本缺口將增加，資本補充壓力較大」。

此外，招商銀行也曾在2016年年報中表示，「目前，本公司表外理財資產規模已超2萬億元，央行將表外理財納入廣義信貸統計口徑后，一定程度抬高了MPA中宏觀審慎資本充足率達標要求，結合本公司2017年經營預算計劃，以及資產結構優化策略，預計本公司MPA評估等級有望維持，但資本充足率與評估達標的安全距離會有所收窄」。

融資規模合計7198億元

約四成為股權融資

據《證券日報》記者統計，今年上市銀行披露的融資計劃涉及資金上限達7198億元，其中約四成為股權再融資安排，涉及金融約2768億元；「明股實債」的優先股融資規模為1500億元；各類債券的融資規模合計為2930億元。

具體來看，浦發銀行、南京銀行、光大銀行、北京銀行、寧波銀行、興業銀行6家銀行計劃或已經完成的非公開發行募集資金總額合計1198億元；中信銀行、平安銀行、無錫銀行、常熟銀行、江陰銀行、民生銀行、光大銀行、張家港行8家銀行的可轉債發行安排募集資金總額為不超過1570億元；江蘇銀行、建設銀行、招商銀行、上海銀行、杭州銀行、貴陽銀行6家銀行的優先股融資規模合計1500億元；民生銀行、光大銀行、華夏銀行、招商銀行、杭州銀行、貴陽銀行、江蘇銀行、平安銀行、南京銀行、中信銀行、交通銀行發行11家銀行發行的各類債券的合計規模為2930億元。

仔細觀察上述統計還可以發現，有一些銀行是多管齊下「補血」；此外，即便是去年和今年年初新上市的銀行也十分注意未雨綢繆。

二級市場壓力不大

但陰影猶存

上市銀行合計7198億元的再融資規模，看起來體量不小，但其中絕大多數為債券，或「明股實債」的優先股。非公開發行的1198億元融資中，股東持股有最長三年的鎖定期，二級市場至少在短期內無須承擔較大壓力；上市銀行此前發行的可轉債雖然幾乎全部轉股，但是都是在多年內慢慢實現的，其對於資金面的影響可謂「緩釋」。

「但是，銀行業的盈利架構如果不改變，再融資的壓力就會一直存在，這也導致A股市場對於銀行股始終有心理陰影」，資深中介機構人士對本報記者表示，「對於持續再融資的恐懼，也是長期壓制銀行股估值的重要因素之一」。

但是，在很多銀行業人士眼中，銀行的股東是很難避免分擔資本壓力的責任。即便是從國際視野來看，銀行股股東多數都要面臨持續出資的壓力。

「從巴塞爾協議I到巴塞爾協議III，巴塞爾協議一系列的靈魂究竟是什麼？答案正是股東責任」，某上市銀行時任副行長曾對本報記者表示，「巴塞爾協議不斷強調銀行的股東需要持續加強對銀行的出資責任，提升銀行的資本充足水平。」

對於股東和銀行的利益平衡點，專業的投資人也有自己的觀點。一位私募機構的有關人士則對記者表示，「就目前的情況看，對於上市銀行來說，保持合理的凈資產收益率和分紅率是回報股東持續出資的最佳方式」。記者注意到，在逾3300家上市公司中，上市銀行今年中期的加權凈資產收益率排名只有1家銀行在200名之內（第197位），最差的甚至排到了1300名開外。不過，股息率方面，上市銀行還是普遍有著相當不錯的口碑。

來源 / 證券網

編輯 / 武兵