新手指南：什麼是「區塊鏈ICO」？

聽說過ICO嗎？很多人聽說過，但是不知道什麼意思。本文從以下六個方面介紹ICO的基本知識及投資技能：①什麼是「區塊鏈」，「以太坊」和「智能合約」；②什麼是ICO；③ICO的運作方式；④參與到ICO運作的途徑；⑤了解ICO的回報；⑥ICO的相關規定。

本文來源於chipin.com，作者Daniel；由億歐編譯，編譯作者張琦。

1.1 什麼是「區塊鏈」？

當比特幣在2013年迅速崛起（並最終垮台）的同時，媒體紛紛發布「區塊鏈」的相關報道。這是大眾第一次接觸到「區塊鏈」的概念。雖然「區塊鏈」聽起來非常專業，但是實際上它只是數字、公共分類帳的另一個說法而已。

分類帳，是記錄財務活動的賬目或報表。數字分類帳，其工作方式和分類賬相同，但其交易中的接收、轉移和記錄過程完全不用現金，而是以加密的數據代替。

打個比方，當您用網上支付平台來付給某人50美元時，該平台並不會先取出50美元現金，再將其交付給收款人所開賬戶的銀行。在交易所買賣股票也是一樣的。當您購買股票時，銀行並不會用一張張整理庫存表的方式，來將資金從一個帳戶轉移到另一個帳戶。

相反，數字形式的數據將在一個巨大的數字分類帳中從一個帳戶轉移到另一個帳戶。所有與交易相關的數據和信息都會存儲在此數字分類帳中，作為交易記錄。這些交易記錄隨後交由銀行或PayPal（一種在線支付平台）等權威機構使用，以驗證和完成交易。這說明我們把信任交付給了PayPal和銀行，讓它們作為橋樑，並讓我們得以成功驗證和完成這些交易。

區塊鏈也可視為「分散式公共數字總賬」。「分散式」意為沒有人能夠獨自擁有分類帳，同時所有交易不會通過銀行或PayPal這樣的第三方平台，而是都由對等關係的交易雙方直接完成。

這是因為區塊鏈的每個使用者都在其計算機上存儲著整個分類帳中的單個副本。而正因為每個人都有一個加密的獨立副本，所以在區塊鏈領域內，任何機構或實業都不能一家獨大。

「公共分類帳」意為任何人都可以在區塊鏈內驗證他們的交易或其他信息。這裡，您可能會顧忌區塊鏈的安全問題。

區塊鏈是非常有安全保障的：

首先，區塊鏈的公共信息並不包含用戶的私人信息。區塊鏈中的交易里，有「電子交易貨幣」這樣的術語。其他用戶在區塊鏈中只能看到您的交易情況，並不會看到您的敏感信息，如交易的發件人、收件人等。

但是，您不能就此認為加密電子貨幣和區塊鏈是完全匿名的。實際上，它們用的是假名。當一個新交易發生在區塊鏈時，一份新記錄將被添加到公共分類帳中。之後，塊鏈網會向每個用戶發送更新數據，同步每個人的副本。例如，當有人向您發送基於區塊鏈系統構建的密碼單元時，您就可以使用區塊鏈的分類帳來驗證其是否有效。

如果有效，它將在區塊鏈上得到驗證，並將新記錄添加到您的公共分類帳副本之中。然後，此份副本將發送給區塊鏈中的其餘用戶，最終得以讓每個人的公共分類帳與新記錄同步。

而且，您無需手動驗證這一過程。通常這些驗證過程都交由「礦工」完成，這些「礦工」是指用電腦驗證此過程的人，而其電腦就是「採礦機」。礦工可以獲得像比特幣這樣的加密電子貨幣作為回報。加密電子貨幣是具備使用價值的貨幣，可被用於買賣商品、服務等。

1.2 什麼是「以太坊」？

以太坊是由程序員Vitalik Buterin創立的，是比特幣交易的替代品。比特幣被嚴格用作加密電子貨幣，或被視作一種轉移貨幣價值的手段。然而，相同的區塊鏈技術除了支付功能之外，還能用於傳輸數據。以太坊得以誕生於這種傳輸數據功能的發現。

提示：不要混淆「以太坊（Ethereum）」和「以太幣（Ether/ETH）」，以太坊是指技術本身，而以太幣是一種數字加密貨幣。

在區塊鏈中驗證交易的礦工將獲得以太坊的貨幣——以太幣（ETH）。

圖譯：您能構建——有固定儲量的可交易代幣；一個能發行貨幣的銀行；基於複雜演算法的加密電子貨幣。

ETH也被用於在區塊鏈內完成交易；對礦工而言，處理這種交易會獲得非常非常微小的酬勞。與比特幣一樣，您也有一個地址，它可以用來存儲、發送和接收ETH和其他基於以太坊的代幣。但是，以太坊的最大優勢在於能讓用戶利用其技術創建更高級的應用和「智能合約」。

這意味著您可以在以太坊之上創建自己的應用程序，並使用其區塊鏈作為數字分類帳來存儲信息。這種技術還可以用來創建「智能合約」。

1.3 什麼是「智能合約」？

「智能合約」本質上是以代碼編寫的合約或條款，這些智能合約的工作原理類似於其它計算機程序的「如果……那麼……語句（if-then語句）」。這種程序會自動對合同條款執行預設的條件判定，從而進行智能化交易；並且它們也都有以太坊地址。

最廣泛使用的智能合約的就是ICO，即首次公開募幣。IOC通常是指區塊鏈項目首次發行代幣，募集比特幣、以太坊等通用數字貨幣的行為。

例如，要投資ICO的話，您需要將您希望投資的ETH的數額發送到ICO的智能合約地址上去。這個智能合約將自動鎖定保持您的ETH數額，直到眾籌完成。達成目標的時候，您的ETH代幣將被更改為ICO的代幣。如果沒有實現預設目標，您的ETH將自動退回到您的地址。沒有人可以持有或取走您的ETH。這是因為一旦確認了合同，智能合約中的代碼和條款將被鎖定、不能更改。

所有這些操作都是由代碼自動完成的，所以不用擔心在流程中丟失資金，除非智能合同中的存在惡意代碼。但是，您可以放心，因為惡意的智能合約永遠不會被公開發布，其原因有兩個：智能合約安全性審計和數字加密貨幣社區的性質。

智能合同審計由專門審核智能合約的公司完成。這意味著所有智能合約都必須經過專業公司的專家全面審核、審查智能合約中的代碼，以確保合約沒有任何惡意代碼或是無效代碼。如果合同被確定是安全的且能正常工作，這份智能合約的地址才能被公布給公眾。如果合約存在問題，那麼必須重寫或修改直到符合審計標準。

數字加密貨幣社區同樣有助於確定智能合約的安全性。大多數情況下，智能合約上傳到Github（面向開源及私有軟體項目的託管平台）或ICO的官方網站后，開發人員就能來查看合約是否有異常。

全透明的智能合約可以讓人們建立對ICO的信任。如果ICO沒有在其網站或其他任何地方公布明確的合同條款，並且沒有提及到審計的字眼，投資者就要保持警惕。

2、什麼是「ICO」？

簡單來說，ICO就是創業公司眾籌資金的行為，早期參與者可以從中獲得初始產生的加密數字貨幣作為回報。

當一個創業公司進行ICO時，他們可以創建自己的令牌或代幣，而不是使用ETH作為默認存儲值。這意為您也可以使用以太坊的技術創建自己的數字加密貨幣或令牌。雖然代幣是創業公司開發的獎勵貨幣，但它們也大有用處。比如說，一些初創公司可能會采用分配代幣的方式來給投資者分配股息。初創公司通常還會為賦予代幣一定價值來吸引投資者。投資者則可以通過這些代幣增值來獲得收益。

這種代幣，也就是數字加密貨幣與證券交易所的股票非常相似。比如，在股票市場上，您投資蘋果公司，就可以獲得蘋果公司的股票（AAPL）；投資微軟公司，就能得到微軟公司的股票（MSFT）。投資數字加密貨幣也是一樣的，如果您投資給以太坊，您就可以獲得以太幣（ETH）；如果您投資給BAT公司，您就可以獲得BAT幣。

3、ICO的運作方式

ICO採用智能合約的方式運作。正如前面所說，智能合約會自動執行條件命令，當達到預設目標時，合約運行完成。通常，ICO會將為其眾籌設定一個籌資資金的底線額度。為了更好的說明這一點，讓我們舉個例子：

假設我們有一個初創公司「A」。現在，A希望能夠為其應用程序募集到1,000萬美元。之後，A構建了一種基於以太坊開發的數字加密貨幣，並命名為STA幣。隨後，A制定了一個規則：1美元=10個STA幣（這說明本次活動共向投資者發放了1億個STA）。比如，在ICO投資10美元的人將獲得100個STA幣，而投資100,000美元的人將獲得100萬個STA幣。投資者現在則成為了STA幣的持有者，他們可以在交易所選擇繼續持有還是交易。

但如果ICO沒能達到籌資資金的底線額度呢？

如果沒有達到最低的資金目標，那麼本次募集就以失敗告終，智能合約會自動執行相應代碼，以便投資者把他們放在ICO中的錢拿回來。

如果投資超過了底線額度，那麼，初創公司通常會列出公司的里程碑式的清單。當然，如果資金目標達成，智能合約會停止部署或返回投資者的資金。

代幣持有人在傳統IPO中的待遇與股東相同。如果一家公司在此過程中就破產清算，雖然該公司的代幣仍然存在（因為它們存在於智能合約中），但其價值將呈斷崖式下跌，甚至會一文不值。

當然，這個ICO的場景還不夠完善。比如，如果公司被清算，股東仍然有機會收回他們的錢，而ICO的投資者則不能收回他們的錢。如果有一家合適的機構投入到ICO中來，初創公司能削減投入，而這除了有損其聲譽之外，沒有任何法律上的處罰。說到這種情況，如果初創公司肆意收放投資，您就可以採取法律行動了。

4、參與到ICO運作的途徑

參與ICO的最流行和常見的方式是使用ETH投資。這意味著您將把ETH發送到ICO的智能合約來進行投資。這聽起來很簡單，但在參加任何ICO之前，您必須確保一些事情：

1）確保ETH存儲在個人錢包中

當您從交易所（例如Coinbase或Kraken）購買ETH時，您的ETH將被存儲在交易所的在線錢包內。交易所的在線錢包和個人錢包是兩回事。當您將ETH存儲在在線錢包上時，說明您信任該平台的完整性和安全性，認為它能保障ETH的安全。

像Gemini和Coinbase這樣的大型交易平台因為受到了嚴格的監管，所以它們的交易和在線錢包的安全性都是一流的。儘管如此，交易平台也可能會遭受黑客或破產，這些都能讓平台的在線錢包不能使用。

另一方面，個人錢包是僅屬於您的錢包，而非由第三方擁有的，除非您自己的私鑰告知或泄露給某人，否則任何人都不能訪問您的個人錢包。

而由於發送和接收密鑰之間存在很多問題，所以如果您要參與ICO，您會傾向於把ETH存儲在個人錢包里。

個人錢包和在線錢包之間的差異：個人錢包只能由您訪問，不屬於任何其他人。這意味著個人錢包中的密鑰只能由您發送。因此，不要向其他人透露您的私人信息，例如自己的ETH地址，錢包密鑰等。這些個人信息其他人都是看不到的。

您可以把自己的ETH地址視為私人銀行帳號，而ETH錢包密鑰則是自己信用卡PIN碼。交易中，可以告訴別人自己的銀行帳號，卻萬萬不能把PIN也透露出去。

一般情況下，請將您的ETH保存在個人錢包中，只有交易時才能將ETH暫時移至交易所。這裡請注意，交易所在收取、返還費用時，會將您的ETH從交易所轉出、轉入。

2）準確識別ICO智能合約地址及細節

由於ICO的技術性和經常模糊的性質，如果您發出了錯誤的指令，比如錯誤地移動ETH，這有可能導致ETH丟失。

因此，您有必要了解ICO的各種細節，例如：ICO的日期；ICO的時間（為方便起見，請轉換到您所處的時區）；ICO的條款；數字加密貨幣的轉換率等。

其中，最重要的是ICO智能合約的正確地址。因為一旦您將ETH發到了錯誤的地址上去，您無權追回。而這時，只有一個挽回損失的辦法，即收件人願意將其發回來。但是由於區塊鏈的假名設定，可能性幾乎為零。

3）發送ETH到智能合約地址

終於可以實際參與ICO了——用ETH進行投資。ICO通常會在其網上註明ICO預計開始的時間。雖然初創公司可以給您估計出參加ICO的大致時間，但最準確的方法是找到此次ICO的起始編號。起始區塊編號是基於以太坊網路上正在開採的當前區塊號。

回想一下我們前面提到的關於「礦工」在區塊鏈上的驗證交易的情況；區塊鏈是指它是從一系列數據區塊中一個接一個進行驗證，從而形成一個鏈。

區塊鏈中的每個區塊必須單獨地、遞增地進行驗證。這意味著礦工要按照1號區塊「block#1」，2號區塊「block#2」，3號區塊「block#3」的順序依次驗證。因此，ICO通常以區塊號而非具體時間開始。

4）以太坊的「gas」價格

將ETH發送到智能合約時，還必須要明白交易中「gas（天然氣）」的概念。ETH被用作激勵礦工驗證您交易的酬勞。同時，它還可以用作「gas（天然氣）」來為網路中的交易供能，您可以將其視為您的ETH交易中所需要的「燃料」。

您為交易投入的gas越多，交易就能越快完成，同時礦工也將獲得更多的獎勵。如果您的投入的gas太少，交易將失敗，這是因為礦工會因激勵較低而不會驗證您的交易。但是交易失敗之後，您並不會失去您的資金。

ICO期間，有很多人想參與進來。而與礦工人數相比，交易量是非常龐大的，因此，以太坊的網路可能會出現擁堵的狀況。

大量的驗證請求，和有限的礦工數量之間的供需關係，導致了礦工會優先驗證獎勵更多的交易，即交易者輸入的gas越多，交易完成的速度越快。因此，在擁擠的ICO期間，您需要大幅提高交易的gas價格。

5）接收代幣

如果您已成功將ETH發送到ICO的智能合約地址上，那麼在ICO達到目標時，其開發的代幣將立即發送進您的個人錢包。

繼續用前文的A公司舉例，當ICO達標並結束時，您將在個人錢包中收到STA幣。智能合約能夠知道所需發送代幣的地址，您不必擔心會收不到。一旦你收到你的代幣，你就可以隨意支配它們了。

一些ICO可能會將您的代幣鎖定大約一兩個禮拜的時間。鎖定期過後，您的代幣會自動釋放到您的個人錢包里去。ICO這樣做是為了防止翻轉，即防止在ICO之後大量出售所持代幣的情況。

6）ICO的其他投資方式

雖然大多數ICO都募集數字加密貨幣，但投資者也可用現金投資ICO。數字加密貨幣世界中的現金被稱為「fiat（指令）」，即真正的貨幣，比如美元，歐元等。但是，您應該知道用現金投資通常有如下要求：

KYC政策，也叫作「了解你的賬戶」，即對賬戶持有人的強化審查制度。這意味著您在用現金進行投資時，需要提供本人身份證和其他的身份證明文件，比如個人地址和銀行帳戶。然而，它並不局限於現金投資，大多數交易所都有KYC程序。

至少投資5000美元。這種投資也不適用於小投資人，因為每個投資人至少要投資4位數資金進來，甚至一些ICO需要其投資人有5位數的投資。

限定國家參與。例如，Bitcoin Suisse禁止美國投資者投資於他們的平台。由於政策問題，朝鮮等一些國家也被禁止投資。

5、了解ICO的回報

投資ICO的第一個回報是其代幣的潛在升值空間。曾經，一個人只需要投資10美元的比特幣或以太幣就能成為今天的百萬富翁。而ICO正因此為代幣籌集資金。

但是，在此之前您得先了解代幣價值上漲的原因。

代幣價值上漲的首要原因，也是最常見的原因——大肆宣傳、炒作。以太坊的營銷就是一個成功案例。以太坊僅用了一個月的時間，就讓ETH的單位價值從50美元大漲至約400美元。這種炒作方式是主流公司和大型企業最先採用的。比如企業以太坊聯盟（EEA）以及近幾年的知名項目，如Coindesk（專註於比特幣和數字貨幣的新聞網站）主辦的2017年度區塊鏈年度會議——「Consensus 2017」。這些都讓代幣的價值水漲船高。當豐田和微軟這樣的大企業也投身於以太坊時，吸引了外界極大的關注。媒體的大量報道，提升了人群對ETH需求的增長，從而會增加代幣的價值。

需求和供應也是提高代幣價值的重要因素。以太坊就是一個成功的案例——增加人們對代幣的需求，隨後代幣價值快速上漲。另一方面，高需求但低供應的物品價格將會上漲——就像ETH一樣，多數ETH的持有人選擇繼續持有，而非賣出以儘可能地提高ETH價格。這就是說，缺乏代幣供應的同時人們對代幣的需求卻在不斷增加，那麼，代幣的價格必定會上漲。

令牌的價值很大程度上也取決於代幣的通行量。一般來說，市場上代幣的通行量越低，其價格越高。比如，比特幣的通行量只有1600萬，而ETH的通行量則有9300萬。因此，比特幣的價值將會高於ETH，因為比特幣的供應更少。而對於諸如Siacoin和Dogecoin等代幣，由於供應量太大（超過100億個），所以其價格不太可能超過1美元。

代幣價值上升的最後一個因素是其應用前景很好。代幣或其技術具有變革未來的潛力，所以其價格會上漲。以太坊向來被視為Web 2.0的繼承者和數據傳輸的未來，從而得到大力吹捧。像BAT和Golem這樣極具野心的代幣也有其價值，因為一旦其項目取得成功，肯定會瓦解技術領域。

然而，上述原因也可能令代幣垮台。

謠言光速傳播，同時各界對該初創公司的身份進行大肆渲染。當天的公告還透露到該公司是社交媒體平台Kik。雖然Kik真的擁有數百萬用戶，但它卻讓以太坊社區非常失望。畢竟以太坊社區一開始預期的是一家巨型公司。這份公告一出來，立即導致ETH價格大跳水，一天之內就下降了30％。

另外需要注意的是，ICO不能保證一定成功。由於ICO相關的法律缺失，一家初創公司如果失敗或不能推進計劃，它不會承擔任何法律上的責任。因此，您有必要對ICO的團隊、項目及其計劃的可行性進行研究。野心太強不一定是好事，畢竟你要承擔相應的風險。

第二個投資ICO的回報是投資者會獲得初創公司年度財政利潤的一部分。

例如，DigixDao代幣（簡稱DGD）是基於真實世界黃金的價值進行存儲運算的。因此，DGD持有人將會享到從黃金交易中獲得的利潤。Etheroll，是一個基於以太坊的賭博平台，也與其代幣持有者共享利潤。

6、ICO的相關規定

ICO仍然處於初期階段，目前相關的法律還不完善。但是，隨著ICO的不斷發展，相應法律法規會逐步完善。這一點，您應該期望ICO能獲得類似投資股票市場和IPO的法規。截至今天，潛在的ICO投資者有一個顯著的規定：美國和新加坡通常禁止其投資者參與ICO。

這樣看來，美國在涉及投資的任何事情上都非常嚴格。只有經過認定的投資者才能參與私募證券。您可能會認為ICO的代幣不是證券，但監管人員對此持完全相反的觀點。ICO通常被當作投資界的股權出售。監管機構擔心的是ICO不能直接控制其ICO投資者的類型，即無法確保只有經過認定的投資者才能參與其中。一些ICO會問你是否為美國公民，但是不會進行相關的核實。像Bitcoin Suisse這樣的平台則會要求驗證ID。

但是，如果您使用加密貨幣（比如ETH）投資ICO的話，那麼就無法確定您的身份信息。即使監管部門或者投資平台採用了地理位置封鎖，您也可以使用代理或VPN來繞過該塊監控。中大型的ICO正聘請律師來應對這個問題。因為如果美國證券交易委員會（SEC）在ICO行業成熟時進行干預，銷售代幣的行為將非常容易受到美國的刑事訴訟。