美聯儲維持利率不變 將「在較快時間內」開始縮表

美聯儲周三決定維持現有利率水平不變，同時表示將會在「較快時間內」開始縮減4.5萬億美元的資產負債表。

美聯儲公開市場委員會是在為期兩天的會議後作出上述利率決定的，符合市場普遍預期，之前交易員預計此次會議加息的概率為零。目前基準的聯邦基金利率依然維持在1.00-1.25%之間。自從2015年12月開始加息以來，美聯儲迄今已經加息4次，外界普遍預計今年年底之前還會有一次加息行動。

而周三市場關注的焦點主要放在了美聯儲對縮表問題的表態上。經過幾輪的量化寬鬆之後，美聯儲累積了高達4.5萬億美元的資產負債表。隨著美國開始進入加息周期，何時縮表一直是市場普遍關注的問題。

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美聯儲在會後發表的聲明中說：「只要經濟走向基本符合預期，委員會預計會在較快時間內(relatively soon)開始啟動資產負債表正常化的過程。」

「較快時間」成為當日聲明的核心辭彙，美聯儲觀察人士和市場人士紛紛開始解讀這一措辭背後美聯儲要發出的信息。

對於一些投資者而言，「較快時間」一詞顯得過於含糊。財經新聞網站Business Insider援引EverBank全球市場總裁Chris Gaffney的話說，不幸的是，這些會議紀要沒有真正提供答案，市場認為這次的政策聲明令人失望。

也有分析人士據此認為，縮表最快可能會從9月開始。彭博通訊社文章稱，Northern Trust Corp首席經濟學家Carl Tannenbaum在政策聲明發出后預計，美聯儲將在9月政策會議后發表的聲明中宣布縮表開始，並從10月1日開始實施。

此前美聯儲公布的6月份會議紀要顯示，美聯儲官員們對於何時開始縮表意見不一，一些委員認為，如果對外發布信息過快、過於清晰，會讓人覺得美聯儲在縮表上將採取更為激進的措施。

美聯儲主席耶倫等官員已經表示，縮表不應該對市場產生任何衝擊，不過有人擔心萬一市場對債券需求不夠強勁，它可能會推高利率水平。CNBC援引TD Ameritrade首席市場策略師JJ Kinahan的話報道稱，想在開始縮表的時候不對市場產生某種衝擊很難，不過，寬鬆政策在過去9年裡確實支撐了市場。他們在保持透明度上做得很好，透明度讓事情能夠儘可能地平順發展。

美聯儲在此次的政策聲明中依然認為「今年迄今為止經濟活動溫和上升」。不過，對於通脹，聲明改變了6月聲明中「通脹率略低於目標水平」的措辭，只是說「通脹水平低於2%的目標水平」，這可能表明委員們對於能夠達到目標變得較為悲觀。