張明若&徐小平：良好的股權設計能實現創始人和投資人的雙贏格局

張明若：我認真梳理了我對股權方面的想法。股權設計的核心，總結下來就六個字：分享、公平、控制。首先是分享，這是股權制度的道，我覺得股權的核心價值在與參與感，最大的競爭是制度的競爭，如果你不分享股權，你就成個人工商戶了，沒人幫你；只有拿股權的人和你是一樣的，是公司的創業者。其次是公平，公平是分享的法，股權=價值貢獻其實就是公平制度的延伸；第三個控制，控制是術。

一個企業的股東分為兩類，一類是公司的控股股東；一類是其餘股東。這兩類股東控制的關鍵點是不一樣的。控股股東在乎的是控制公司，比如說任正非持有華為1.01%的股權，但100%控制華為。馬雲持有阿里巴巴7.8%的股權，但是阿里的合夥制度能保證馬雲控制阿里巴巴，孫正義持有34%的股權，但是他讓渡出公司控制權。就如我遇到的一個項目，投資人持有公司50%的股權，之後公司遇到任何事情都需要投資人來做決策，這樣投資人承擔的責任就很大了

徐小平：這裡我要廣告所有投資人，如果只是投資，並不參與公司的日常管理經營，不謀求控制公司，千萬不要持有大部分股權，我覺得10%-20%的股權就可以了，最多也就40%的股權，哪怕你對公司有特別重要的價值。因為公司是運營者的公司，你要是不運營這個公司，你作為一個小股東就可以了。我分享一個故事，有一個項目是五六個頂級名校出來的人一起創業，其中一個顧問佔有20%的股權，CEO持有15%，CTO持有18%，我們後來竟然還投了這家公司，最後當然失敗了。

我再講一個比較好的項目，我投資了400萬，取得了20%的股權，後來創業者幹了3年一直沒有起色，後來公司轉換方向迅速發展起來了，這時候主創過來想讓我讓出大部分股權，這時候我犯難了，按理說我可以一點都不讓，但是這個項目是有價值了，最後我們達成一致，出於對他的支持，我讓出了一半股權，因為對於我來說，我希望在我讓出這部分股權以後，公司給我的回報能遠遠大於我持有的這部分股權，大家雙贏。

撰文：2017/08/17 黎万旗