3月加息風暴，席捲全球經濟

在美聯儲3月加息概率未超過60%之前，多數對沖基金依然延續年初以來的套利交易策略——押注全球通脹預期上升而持續追捧大宗商品與黃金。但隨著美聯儲官員持續拋出鷹派加息言論令美聯儲3月加息概率驟然超過80%，資本對大宗商品與黃金的態度出現逆轉。隨著美聯儲3月加息預期愈加強烈，全球資本正以迅雷不及俺耳的速度撤離黃金與大宗商品市場。

根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）最新數據顯示，截至3月7日當周，對沖基金迅速減持27827份黃金凈多倉合約，至93893份。這意味著對沖基金上周減持黃金凈多倉的幅度，創下去年11月中旬以來的最高水準。與此同時，對沖基金的COMEX期銅凈多頭持倉也驟降13511手，至57149手，凈多倉降至去年11月初以來的最低水準；令倫敦期銅銅價跌至過去一個月低點。但是與大宗商品價格頻頻跳水下跌相對應的是，美元指數卻徘徊不前。

3月加息催生全球資產重估

美聯儲3月加息非比尋常，因為這意味著全球各大投資機構首次將美聯儲2017年剩餘兩次加息計入全球各類資產的估值模型，由此引發大宗商品、非美貨幣、黃金等資產的全面重估。

全球資產重估的起因，來自市場對美聯儲加息的預期值，首次與美聯儲自身公布的加息路徑迅速靠攏。過去數年，由於美聯儲言行不一（比如2016年預測加息4次，實際加息才一次），令市場對美元加息的預期值，從沒向美聯儲自身加息預期路徑靠攏過。

「但在川普當選美國總統后，這種現象正在改變。」 原IMF副總裁朱民在浦山基金首屆年會論壇間隙接受21世紀經濟報道記者記者採訪時表示，當前市場第一次意識到，市場兌美聯儲加息的預期，可能得向美聯儲自身加息步伐靠攏。這個認知的改變非同小可，這意味著全球各大投資機構首次將美聯儲未來加息次數與市場效應「提前」計入全球各類資產估值里，引發全球資產重估。