6月財新製造業PMI重回擴張區間 經濟仍具韌性

財新/Markit周一（7月3日）聯合公布數據顯示，6月財新製造業採購經理人指數（PMI）為50.4，比上月回升0.8，創三個月高點，顯示製造業運行有所改善，結束5月輕微放緩的狀態。新訂單、產出等主要分項均獲改善，價格指數也重又擴張，顯示當前製造業仍具韌性。

具體數據顯示，財新製造業採購經理人指數(PMI)6月升至50.4，上月為49.6，比5月上升0.8個百分點。分項數據中，新訂單指數從上月觸及的近一年低點回升至51，為三個月高點。新出口訂單亦為三個月新高，並已連續六個月擴張。

這一趨勢與官方製造業PMI走勢一致。國統局上周五（6月30日）公布數據顯示，官方製造業PMI為51.7，好於預期和前值，且連續第十一個月位於榮枯線50上方，6月份PMI顯示製造業擴張步伐有所加快。6月非製造業商務活動指數為54.9，較上月上升0.4個百分點，連續兩個月上升，非製造業延續穩中有升的擴張態勢。

財新智庫莫尼塔宏觀研究主管鍾正生表示，「6月財新製造業PMI再次回升至擴張區間。分項中，採購庫存指數和產成品庫存指數均位於收縮區間，表明企業對於補庫存似乎更加謹慎。6月製造業景氣度略有回升，但從庫存和廠商情緒來看，這更像是一個反彈，經濟下行趨勢或在後期得到確認。」

二季度以來，經濟下行壓力逐漸顯現，但並未加速下滑，韌性猶在，這在很大程度上源於出口表現超預期。財新製造業PMI中，新出口訂單指數已連續六個月處於擴張區間，統計局PMI新出口訂單更是創下62個月以來的新高。

經濟韌性增強的同時，對房地產和基建的高度依賴並未發生根本性改變。未來短期經濟走勢將取決於外需回暖能否持續、房地產和基建投資的下行幅度。