西部航空觀察：重慶發展迎契機 戰略重心待明晰

西部航空有限責任公司成立於2007年3月，由建盈投資有限公司、雲南祥鵬航空有限責任公司、深圳市國瑞投資諮詢有限公司、四川三星通用航空有限責任公司和新疆四維達科技有限公司投資組建，初始註冊資本8000萬元，2007年6月14日首航。2011年6月，海航集團西南總部和重慶渝富資產經營管理有限公司出資組建重慶西部航空控股有限公司。西部航控於2012年6月通過貨幣增資取得公司26.67%的股權，同年7月受讓建盈投資持有的53.33%股權，成為公司控股股東。后經過多次增資和股權轉讓，截止2017年3月31日，西部航控、海南航空、天津創鑫、建盈投資和國瑞投資的持股比例分別為36.31%、28.43%、15.29%、19.43%和0.54%。

2010年4月15日，西部航空引進第10架飛機，開航不到三年機隊規模超過10架。2011年12月24日，西部航空最後一架波音737飛機退租，至此，西部航空完成低成本「兩單」（單一機型、單一布局）改造，西部航空使用全空客機型機隊。機隊機型的統一意味著西部航空在飛機維護、維修等多個方面降低了成本。

截止目前，CADAS系統顯示西部航空機隊規模達到27架，包括4架A319機型、23架A320。2013年6月，西部航空正式宣布由傳統航空企業轉型低成本航空企業運營，故西部航空飛機的客艙布局也改為全經濟艙布局，A320與A319座位數分別為180個和144個。根據西部航空機隊規劃，2017-2019年通過經營租賃方式分別引進客機11架、8架和10架，2014年與空客公司簽訂的15架飛機採購訂單將於2019~2023年交付。但根據2016年國家發改委根據航空公司的規模及其運營業績，發布了機隊增長的最新指導原則，不到30架飛機的航空公司可以新增3架飛機，如果符合條件，可以再新增長3架。民航局此前發布的《關於2017年、2018年機隊規劃備用指標數量的公示》，西部航空並未獲批額外的飛機，因此2017-2018年西部航空每年或僅能引進3架飛機。

成立至今，西部航空年度客運量始終保持快速增長。2012年至今保持20%以上增速。2016年西部航空旅客運輸量722.91萬人，同比增長25.65%。

近5年西部航空飛機日利用率處於較高水平，高於民航平均水平。西部航空近年轉型低成本航空后，平均客座率不斷提升，已連續兩年超過90%。

隨著西部航空持續擴張，西部航空營業收入不斷增長，凈利潤不斷提升。2016年營業收入40.95億元，同比增長26.43%，其中客運收入為36.84億元，同比增長22.70%，占營業收入的比重為89.96%。2017年1-3月，營業收入13.28億元，同比增長28.11%，其中客運收入12.08億元，占營業收入的比重為90.96%。

2016年西部航空收入規模的增長使得當年經營性業務利潤同比增長11.12%至4.04億元。當年營業外損益為1.56億元，同比增加0.07億元，西部航空表示主要為政府部門支持航空業務發展的補貼。2016年，西部航空利潤總額和凈利潤分別為5.60億元和4.73億元，較上年分別增加0.48億元和0.41億元。2017年1-3月，利潤總額為2.91億元，其中經營性業務利潤和營業外損益分別為2.74億元和0.17億元，當期凈利潤2.48億元。西部航空獲得政府補助不斷增加，對其利潤總額的影響程度較大。

2013年6月，西部航空正式宣布由傳統航空企業轉型低成本航空企業運營之後，2015年3月，民航局正式批准西部航空的差異化服務調整計劃，西部航空正式啟動差異化服務，這標誌西部航空正式轉型成為低成本航空，且受到官方確認。

2014年12月民航局公示《關於擴大西部航空有限責任公司經營範圍的公示》，西部航空擬變更的經營範圍：國內（含港澳台）航空客貨運輸業務；至周邊國家的國際航空客貨運輸業務。該公示預示著西部航空有意進軍國際航線。

2015年11月12日，西部航空與河南機場集團在鄭州簽署戰略合作協議，雙方合作提升至戰略層面，西部航空將鄭州機場打造為第二基地。截至目前，鄭州也成為西部航空僅次於重慶之外運力投放最多的市場。考慮鄭州機場擁有較大的發展空間且已經在近年顯示出高於行業速度的增長，加之河南省人口規模，筆者認為選擇鄭州機場是西部航空明智之選。

2016年1月18日，海航系四家低成本航空公司聯合發起的全球首個低成本航空聯盟—優行聯盟在香港成立。該聯盟成員包括香港快運航空、祥鵬航空、西部航空，以及烏魯木齊航空。隨後韓國易斯達航空加入。筆者認為時至今日，優行聯盟並未產生明顯的協同效應，有限的航線聯運業務主要圍繞香港快運展開。

2016年2月4日，西部航空開通重慶-新加坡直飛航線，該航線成為西部航空首條國際航線。

2017年，西部航空進軍安徽民航市場，西部航空表示將「謀求重慶、鄭州、合肥三足鼎立之勢。以三大基地為基礎，西部航空打造覆蓋全國、輻射東南亞及東北亞的航線網路布局。」

作為低成本航空，西部航空航線頻次仍需提高以增加航線競爭力。目前西部航空僅有重慶-廣州、重慶-拉薩、重慶-三亞、重慶-濟南等不足10條航線每周頻次超過7班，其餘航線每周7班或低於7班。

相關資料顯示，2016年西部航空機票直銷比例同比提升11.91個百分點至63.85%，這樣的比例對於低成本航空而言仍相對較高，意味著西部航空需支出較多的代理費用。然而西部航空在特定市場的規模仍相對有限，這也影響到了其品牌的推廣滲透及直銷比例的提高。

目前西部航空國內航點47個，國際航點1個（新加坡）。從運力投放角度觀察，西部航空投放座位最多的機場分別是重慶、鄭州、合肥、濟南、深圳。今後幾年，隨著此次新候機樓的啟用，留守T2的西部航空有望獲得發展機遇，作為低成本航空的西部航空仍需加大在重慶市場運力投放。另一方面，由於引進新運力的速度將受到多方面因素的制約，鄭州、合肥、濟南都具備一定的發展空間，西部航空如何在適合發展的市場集中力量發展，仍值得觀察。