基金一季報真相：所有人都在抱團這22隻白馬股

基金一季報真相：消費股沒有大增、周期股沒有大減，但所有人都在抱團這22隻白馬股。

今日公募基金一季報發布完畢，值得關注的要點有：

1、基金倉位相比相比去年Q4基本沒有變化，已連續四個季度維持中性倉位——純股票型基金小幅加倉0.1%至86.4%、偏股混合型基金小幅加倉0.2%至81.2%、靈活配置型基金加倉0.4%至43%，純股+偏股混基加總後的倉位處於歷史中性水平，且已保持了四個季度。

2、主板倉位持續上升，創業板倉位已相比高點下降近十個百分點——去年下半年以來，主板配置比例持續上升，已從44.7%上升至56.1%，而同期創業板從25.7%下降至16%，回到了2014年初的水平。

3、對於大家最為關注的消費股倉位，其實並沒有明顯上升——必須消費的配置比例從17.3%小幅上升至17.5%，並沒有出現大比例加倉，而在過去震蕩市或熊市期間，消費股的配置比例一般在30%以上。消費股整體配置比例穩定的原因在於內部結構分化——對白電和白酒明顯加倉，但是對化葯、紡織服裝、農業都明顯減倉。

4、對22隻消費白馬股出現了大幅加倉，抱團特徵明顯——我們篩選出22隻消費白馬股，這22隻股票的流通市值佔全市場比重只有4%，但是基金對他們的配置比例已從8.1%上升至12.3%，抱團特徵明顯。

5、對周期股和金融股其實並沒有明顯減倉，只是進行內部結構調整——周期股配置比例從37.7%小幅下降至37.3%，金融股配置比例從7.4%小幅加倉至7.9%。周期股內部主要是減倉化工、加倉上遊資源股，金融主要是減倉券商、加倉保險。

6、新興行業中，計算機和傳媒配置比例已降至2013年初創業板牛市剛啟動時的水平——計算機配置比例已從最高時的19.2%下降至5.4%；傳媒配置比例已從最高時的9.1%下降至3.2%，均接近2013年初創業板牛市剛啟動時的水平。

7、配置比例創歷史新高和接近歷史底部的行業——基金一季報配置比例創新高的板塊有白電、基礎建設、園林工程、稀有金屬、醫藥商業、電子等；基金一季報配置比例接近底部的板塊有房地產、通信運營、建材、化葯、專業零售等。

8、基金十大重倉股集中於消費和電子——基金一季報配置比例最高的十家公司：格力電器、貴州茅台、五糧液、伊利股份、索菲亞、美的集團、信維通信、立訊精密、瀘州老窖、東阿阿膠。

另外，值得注意的是，在茅台股價攀高背後，前十大股東中已有減持身影。從公司一季報中前十大股東持股信息中獲悉，與去年末相比，截至今年3月底，證金公司等部分主要投資者有小幅減倉。證金公司在去年減持近280.6萬股后，今年一季度再減持407.7萬股，持股比例從去年末的2.35%繼續降至2.02%。此外，滬港通資金、易方達資產管理（香港）、GIC PRIVATE LIMITED等席位也有小幅減持。

本文綜合自廣發策略研究團隊分析師陳傑、鄭愷、曹柳龍，源自微信公眾號"廣發策略研究"。

今日重磅新聞：

人社部：1370億基本養老保險資金已開始投資

4月25日，人社部在新聞發布會上介紹，在前期工作的基礎上，基本養老保險基金的投資運營工作正在有序地往前推進。人社部繼續會同有關部門加強對地方的工作指導，推動委託投資合同的簽訂。截至3月底，北京、上海、河南、湖北、廣西、雲南、陝西等7個省(區、市)政府與社保基金理事會簽署了委託投資合同，合同總金額是3600億元，其中的1370元資金已經到賬並開始投資，其他資金將按合同約定分年、分批到位。另外還有一些省份也在積極推進，做好投資的相關準備。從目前情況看，投資進展總體順利。

下一步人社部將重點做好以下工作：一是指導養老保險基金結餘規模比較大、支撐能力比較強的省份抓緊啟動投資運營，同時引導其他省份積极參与。二是繼續做好投資監管工作，人社部將加強監管信息系統建設和信息披露，開展投資績效考核評價，加強監督檢查，防控投資風險，提高投資收益。養老保險基金是廣大退休人員的養命錢，在整個投資運營過程當中，人社部將把基金安全放在首位，加強監管，防範投資風險。

聲明：本文信息僅參考，投資者據此操作風險自擔。