A股終於入選MSCI！這些股票和基金有望受益（附名單）

今日凌晨，MSCI新興市場指數終於對A股敞開了懷抱。

北京時間6月21日凌晨（美國東部時間6月20日），美國著名指數編製公司MSCI（摩根士丹利資本國際公司，又譯明晟）終於宣布，將A股納入MSCI新興市場指數。MSCI初步預計納入222隻大盤股。基於5%的納入因子，這些A股約佔MSCI新興市場指數0.73%的權重。

考慮到緩衝滬股通和深股通當前尚存的每日額度限制，MSCI計劃分兩步實施這個初始納入計劃，第一步預定在2018年5月半年度指數評審時實施；第二步在2018年8月季度指數評審時實施。但是，若在此之前，滬、深股通的每日額度被大幅提高或取消，MSCI不排除將此納入計劃修改為一次性實施的方案。

A股第4次MSCI「大考」終於成功過關，對投資者而言，最關心的問題變成了：這意味著什麼？接下來股指會怎麼走？哪些個股或基金公司會受益？

不少機構認為，隨著A股入選，上證綜指將應聲上漲。據彭博報道，至少有5家機構認為漲幅將在5%到10%之間。

「加入MSCI，意味著A股遊離於國際市場之外的時代結束了，對市場的情緒提振比較大，」野村國際（香港）股票研究部主管劉鳴鏑向《國際金融報》記者表示，「下半年的走勢有望比上半年好。」

參照國外經驗來看，台灣納入MSCI新興市場指數后，僅1年時間裡，台灣股指大漲了40%，市值增長了27%；韓國納入MSCI新興市場指數后的前三年裡，韓國股指大漲65%。

不過，大A股似乎冷靜得多。從過去三次的經驗來看，在MSCI消息公布當天，上證指數的表現一直十分淡定。

2014年6月11日，在A股未被MSCI當天，上證指數小幅微漲0.12%；

2015年6月10日，A股被拒絕當天，上證指數小幅下跌0.15%，但是在隨後的6月12日，A股衝上5178的高點；

2016年6月15日，A股三度被MSCI拒絕，當天，上證指數大漲1.58%。

的確，也有機構指出，單純從資金流入來看，此次納入帶來的實際影響有限，「傳導機制更多的在情緒上，而不是在實際上。」

「從此次MSCI公布的方案來看，A股佔比暫時不會超過0.5%，」美盛環球資產管理董事總經理戴耀頡（AjayDayal）認為，「這個比例可能很多人會覺得比較小，但需要警惕的是，如果突然打開，一下子有很多熱錢湧入，也不是大家想看到的事情。」

戴耀頡分析稱，「首先將是ETF等（以MSCI新興市場指數為標的）的被動投資資金進入（A股市場）」，隨後是主動投資資金的跟進。

高盛預計，此舉有望給股市增加70億美元的買入資金。另外數家外資機構給出的資金增量預計在100億-200億美元之間。

這個數據並不大。要知道，「年初至今，滬深港通已經流入了830億人民幣，」民生證券策略研究員楊柳指出。

而且，從過往經驗來看，此次調入要到2018年才會正式生效。IG市場策略分析師潘婧怡表示，MSCI往年的報告中提到了為期12個月的時間表，預估相關資金的調倉將於2018年6月實現。

「還有一年左右時間給市場進行安排，」渣打銀行（）財富管理部投資策略總監王昕傑也認為，「我們預期未來1-3年之內資金流入情況比較溫和，不會看到A股有很大的、翻天覆地的影響。」他認為，國際資金將在3-5年的中長期內進行逐步流入。

民生證券指出，受國內金融監管的影響，資金進入市場有限，從國際經驗來看，市場全部納入大概需要8至10年。

瑞銀財富管理亞太區投資總監及首席經濟學家胡一帆也認為，Ａ股加入MSCI的進程是一個漸進的過程。「以韓國為例，韓國股市差不多從最初的申請到完全納入MSCI經歷了快十年的時間。」

渣打銀行（）財富管理部投資策略總監王昕傑認為，即便是主動流入的投資者，也是以機構投資者為主。「機構投資者偏向於長期投資，他們的進入有利於A股市場的穩定度，對股票本身有比較正面的支撐。」

富達國際基金經理寧靜也認為，A股被成功納入，不僅會幫助完善A股市場制度，而且可能提升流動性的水平，為市場帶來相對穩定的資金流，「對市場的平穩運作是一個十分積極的發展信號」。

摩根斯坦利也表示，長遠而言，A股入摩對資本市場發展而言是個裡程碑，有助於與國際市場接軌。

在此次方案中，MSCI初步預計納入222隻大盤股。而在本次審議前，明晟公司已於今年3月調整方案，縮小A股納入MSCI個股數，將前一年提案中的448隻刪至169隻。

民生證券策略分析師楊柳指出，從169隻股票來看，具有明顯的風格，主要是家電、公用事業、計算機、傳媒等行業，市值上看，基本都是500億以上，最小的市值也是一百多億元，估值也都小於A股市場整體估值，基本在16倍左右。

截至6月20日收盤，169隻概念股中，有30隻股票市值超過千億，其中貴州茅台、浦發銀行、上汽集團市值最大。

廣發證券認為，對於MSCI標的股，境外資金流入或有助提升市場情緒，帶來短線利好衝擊。

從2017年一季度季報來看，有71家公募基金公司持有貴州茅台，其中易方達基金持股最多，總市值為20.59億元，華夏基金持有貴州茅台19.34億元，南方基金持有貴州茅台12.81億元，中歐基金持有貴州茅台11.66億元。

市值第二位的浦發銀行，則有51家公募基金公司重倉持有該股，其中華夏基金持倉市值最大，合計持有19964.64萬股，持股總市值為31.96億元。

市值第三位是上汽集團，同樣有51家公募基金公司重倉持有，其中匯添富基金持倉市值最大，合計持有4804.48萬股，持股總市值為12.19億元。