煤電博弈再現 寧夏7電企聯名求降煤價

電企終於坐不住了。3月20日，21世紀經濟報道記者獲得的一份文件顯示，寧夏七家大型發電企業聯合向自治區經信委提交報告「訴苦」。這份報告稱由於煤價上漲、電量大幅下滑，「各發電企業經營舉步維艱、困難重重」，希望政府能儘快協調神華寧煤方面降低煤價。

煤電博弈的橋段再度上演。

華能國際（600011.SH）21日晚發布了2016年業績報告。財報顯示，華能國際去年實現營收1138.14億元，同比2015年下降11.71%；歸屬上市公司股東的凈利潤88.14億，同比下降36.06%。

事實上，目前五大電上市公司中已經有4家發布財報或預告（國家電投旗下上海電力暫未發布財報），其中除國電電力營收和凈利雙增長外，其他3家均出現不同程度的業績下滑，其中大唐發電（601991.SH）凈虧損約為26.23億元，而2015年這一數據則為凈利27.88億。

電企終於坐不住了。3月20日，21世紀經濟報道記者獲得的一份文件顯示，寧夏七家大型發電企業聯合向自治區經信委提交報告「訴苦」。這份報告稱由於煤價上漲、電量大幅下滑，「各發電企業經營舉步維艱、困難重重」，希望政府能儘快協調神華寧煤方面降低煤價。

政策調控之手，將會向哪邊傾斜？

電力企業叫苦

五大電中另一家華電國際（600027.SH）業績下滑情況更為嚴重。華電國際在1月24日發布業績預減公告稱：由於「國家下調了燃煤發電機組的上網電價、電煤價格較大幅度上漲，及發電機組利用小時數下降的綜合影響」，預計2016年年度實現歸屬於上市公司股東的凈利潤與上年同期相比將減少47%到57%。

毫無疑問，去年以來煤炭價格持續上漲，成為電企業績下滑的主因。由於煤炭行業開展去產能和276個工作日限產政策，煤炭價格去年9月開始上演一波瘋狂上漲的火爆行情。截至2016年末，秦皇島港5500大卡動力煤平倉價達到639元／噸，較年初上漲超過70%。

季度指標也能看出煤價從低點持續上漲給電企帶來的影響。財報顯示，華能國際在去年第一至第三季度的凈利潤分別為39.47億、23.44億、30.96億，但第四季則轉為凈虧5.74億。

華創證券能源電力分析師王秀強在接受記者採訪時指出，除了煤價上漲，新電改背景下的煤電企業讓利，交易電價連續下調，也導致其盈利下滑。

據其介紹，2015年以來，國家發改委兩次下調全國煤電上網標杆電價，累計下調約5分/度電。2015年3月實施的新一輪電力體制改革，推動各地電力直接交易規模持續擴大，在電力供大於求的背景下，直接交易使得各地發電企業的交易電價出現不同程度的降低，2016年成交電價平均降低了6.4分/度電。

與此同時，全國煤電裝機的突飛猛進正在加大電力行業陷入產能過剩的風險。截至2016年年底，全國煤電裝機9.4億千瓦，「十二五」以來全國煤電裝機累計新增2.91億千瓦。產能過剩必然導致裝機利用率下降。據中電聯統計數據，2016年全國火電設備平均利用小時降至4165小時，同比減少164小時，為1964年以來最低。

中電聯常務副理事長楊昆不久前在2017年經濟形勢與電力發展預測會上表示，2016年，煤電企業利潤出現斷崖式下跌，五大發電集團煤電利潤同比下降68.6%。五大電在各季度利潤的同比下降幅度分別為33.2%、61.4%、79.5%和96.6%，降幅呈持續擴大態勢，並很可能延續至2017年。

「今年，煤電行業產能過剩風險顯現，燃煤發電企業或面臨全面虧損。」楊昆稱。

寧夏7電企聯名上書

事實上，楊昆所預測的困難境況在一季度就已經在部分地區出現了。

記者獲得的一份文件顯示，寧夏七家大型發電企業聯合向自治區經信委提交報告「訴苦」。聯合「訴苦」的這七家電企包括華能、大唐、華電、國電四大電所屬的寧夏分公司，以及中鋁、京能、申能在寧夏的發電企業。

這七家電企在報告中稱：「2016年以來，神華寧煤集團區內煤炭合同價由200元/噸先後多次漲價至目前的320元/噸（均為出礦價），且帶動了區內周邊市場煤無序大幅度漲價，目前區內火電度電成本高達0.27元/千瓦時，超過了區內標杆電價水平，火電企業已經處於全面虧損狀態。」

因此這七家電企建議：「希望自治區政府幫助協調神華寧煤方面儘快將煤價降低至260元/噸以內。」此外，報告還提出，希望政府「協調開放轄區內鐵路運輸市場以方便外地煤運至寧夏」，以及「協調減少直接交易電價的讓利幅度或暫緩直接交易」兩大訴求。

對於電企的降煤價訴求，神華方面並未有官方回應。但21世紀經濟報道記者21日獲得的另一份文件顯示，神華寧煤運銷公司希望通過一份《溫馨提示》的文件向上述7家電企作出「溝通」。

神華寧煤運銷公司在文件中首先感謝了各電企對神華寧煤的支持。隨後該公司稱，自今年以來，神華寧煤集團一直嚴格按照國家要求去產能，加上寧煤「煤制油」大型項目的投產運營，導致煤炭資源供需持續偏緊。

「為確保年度合同量的兌現，我們千方百計提高合同兌現率，為此二季度將維持一季度價格水平，即4500大卡對應320元/噸。請在3月29日之前簽訂合同。否則，從4月1日起將無資源安排供應。」

一位供職於上述七家電企中的某央企高層人士向21世紀經濟報道確認，這份《溫馨提示》文件屬實，「除了這七家，其他有業務往來的相關企業也都收到了提示」。

該高層人士向記者透露，目前該企業在寧夏的煤炭庫存還有保障，「但關鍵還是價格的問題」。對七家電企是否會在29日簽署合同，其表示「還在研究之中，各家想法不太一樣，主要看四大那幾家了」。

「煤電和煤炭兩大行業多年來一直存在煤電頂牛博弈的現象，由於去年9月以來煤價漲幅比較大，對電企成本影響確實不小，所以今年可能煤和電的矛盾會更突出一些。」王秀強表示。

王秀強還分析稱，考慮到新電改推進和企業減負、民生等因素，「預計今年很難出現銷售電價上調，那麼電企的壓力只好向煤炭行業轉移了」。

但山西汾渭能源煤炭行業分析師曾浩向21世紀經濟報道強調，「電企出現虧損，希望政府協調解決困難是可以理解的，但不能因此就把槍口對準神華！」他認為，煤炭行業也在進行去產能，並且剛從市場寒冬中走出來不久。曾浩強調，神華二季度的定價是維持與一季度持平，並沒有跟風上漲。「七家電企要求將4500大卡的煤價從320元一下降到260元以下，並不符合當前市場供需情況。」

據曾浩介紹，截至3月20日，4500大卡動力煤價格在寧夏市場大約在320~350元/噸；內蒙鄂爾多斯地區大約在240元/噸；山西市場約為360~370元/噸。曾浩還強調，就今年電力產能過剩的市場而言，電企應該更多向內部挖潛，進一步嚴控開支、降本增效。

今年兩會期間，發改委正式宣布2017年煤炭行業不再大範圍實施減量化生產的「276工作日制度」。王秀強認為，下半年預計煤炭總體供應寬鬆，煤價會小幅回落並趨於穩定，「預計在今年第三或第四季度，電力企業的業績能夠出現觸底並趨於好轉」。

煤電博弈，多年無解。這次，政策的天平將向哪邊傾斜？