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IPO診察 | 尷尬的千萬債務從天而降 才府玻璃上市陡增大變數

IPO診察 | 尷尬的千萬債務從天而降 才府玻璃上市陡增大變數

新三板公司才府玻璃開啟了衝擊主板IPO之路,不過財務數據上出現的4300萬債務從何而來?此外,曾經發生的安全生產事故也為公司蒙上了一層不小的陰影

近日,浙江才府玻璃股份有限公司(下稱「才府玻璃」)在證監會官網披露了招股說明書,公司擬在A股市場公開發行不超過2400萬股,募集資金用於年產18萬噸玻璃包裝容器項目和年產6萬噸玻璃包裝容器項目的建設。

然而值得注意的是,公司財務數據上存在4300萬的債務,這是從而何來?同時,公司的償債能力也遠低於行業的平均值,接下來如何去提升償債能力呢?

另外,公司在報告期內(2016年9月8日)出現了致一人死亡的安全生產事故。那麼,公司日後在安全生產管理問題上如何改進和提升?

就以上問題,《投資者報》記者採訪到才府玻璃董秘蔡巧巧,並得到了部分答覆。

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何以出現千萬元債務

才府玻璃是一家在新三板掛牌的公司,主要從事研發、生產和銷售各類日用玻璃包裝容器,包括酒水瓶、食品調味瓶和盛裝各類化學試劑的試劑瓶,以及盛裝蠟燭的蠟燭杯、用於植物組織培養的組培容器等玻璃器皿的生產。

《投資者報》記者仔細閱讀了才府玻璃的招股說明書,從採購數據中發現,該年度含增值稅進項稅額的採購金額為11473.55萬元,和「購買商品、接受勞務支付的現金」11488.72萬元相比,幾乎相等,僅相差了15.18萬元。這說明2015年的採購都是由現金支付的,那就意味著應付票據、應付賬款、預付賬款與上年相比不應該有大的變動。

但值得注意的是,公司2015年的應付票據3419.77萬元和應付賬款5579.39萬元的合計比上年4596.33萬元大大增加了4402.82萬元,同時,預付款項76.75萬元也比上年49.08萬元增加了27.68萬元,這部分沒有形成採購。在綜合考慮這兩項增加之後,可以發現,採購金額與購買商品提供勞務支付現金的差異比這兩項增加額要少4390.33萬元。

這就意味著,才府玻璃在2015年有4300多萬元的應付款項與預付款項沒有形成採購,那麼,這幾千萬元債務又是怎麼出現的?

蔡巧巧對此表示,公司收到客戶以承兌匯票形式回款的銷售貨款,在票據未到期時進行背書支付採購貨款及固定資產等長期資產購置款。根據《企業會計準則》的相關規定,對該等貨款不計入購買商品、接受勞務支付的現金或購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金項目。因此出現採購總額與現金流量表相關項目的差異。

同時,再看看才府玻璃的償債能力發現,公司近三年的流動比率分別是0.7倍、0.67倍和0.86倍,而同期的同行業可比上市公司的流動比率平均值分別為1.5倍、1.49倍和1.48倍。可見,才府玻璃的流動比率遠低於行業平均值。而流動比率通常用來衡量企業流動資產在短期債務到期以前,可以變為現金用於償還負債的能力。

速動比率是扣除存貨等流動性相對較差的流動資產之後所計算出來的償債指標,更能顯示償債能力強弱,而這個指標才府玻璃在2014年-2016年期間只有0.54倍、0.59倍和0.58倍,同行業可比上市公司的平均值是1.07倍、1.03倍和1.04倍,同樣,該公司的速動比率也大幅低於行業平均水平。由此看出,才府玻璃的償債能力較弱。那麼,公司接下來如何提升盈利能力,從而提升償債能力?

蔡巧巧對記者稱:「公司接下來希望擴大生產規模,提高產能,從而優化產品結構,豐富產品類型,使得公司營業收入及利潤總額不斷提升,從而進一步鞏固和加強公司在玻璃包裝容器行業地位,增強公司的可持續發展能力。公司已具備較強的自主研發能力、研發人員儲備和較為廣泛的客戶基礎。」

她還表示,才府玻璃現有生產基地的產品主要覆蓋江浙滬地區。而隨著公司募投項目「年產 18 萬噸玻璃包裝容器項目」、「年產 6 萬噸玻璃包裝容器項目」的投產,生產規模進一步擴大,一方面能進一步增強公司的規模效應,降低生產成本,提高產品質量;另一方面能擴展銷售運輸半徑,將公司的銷售區域覆蓋到東北地區,從而進一步提升公司盈利能力,進而提升公司償債能力。

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安全和生產隱患的地雷

才府玻璃在招股說明書中介紹道:「發行人按照國家安全生產法律法規、政策、標準和有關規定,建立健全安全管理規章制度,對操作人員的人身安全、身體健康採取合理的保護或防護措施。公司通過建立《安全生產教育制度》等安全管理制度,保證公司員工安全生產,將安全生產的管理融入生產的整個流程,強化各級安全生產責任制,建立長效安全管理機制,杜絕安全事件的發生,確保安全生產和公司員工安全,促進企業健康穩定發展。」

然而,值得注意的是,就在才府玻璃發布招股說明書的前幾個月,曾收到了所在地安監局發放的《行政處罰決定書》,對該公司發生在報告期內(2016年9月8日)的致一人死亡的安全生產事故做出行政處罰,對才府玻璃罰款20萬元,對責任人陳建剛罰款1.8萬元。

據了解,這是才府玻璃第一廠區原料車間供料區處發生物體打擊事故。儘管相關部門已對公司進行了處罰,但才府玻璃如何杜絕後患呢?公司日後在安全生產方面將如何加強管理?

蔡巧巧對《投資者報》記者表示,公司將加大安全生產情況檢查力度,排除生產隱患,為員工創造更為安全的工作環境,同時對員工進行崗前培訓和生產操作的規範,為員工提供必要安全生產保護措施。公司設立了專門的安全生產委員會,負責制定實施公司安全生產制度。

「公司按照國家安全生產法律法規、政策、標準和有關規定,建立健全了安全管理規章制度,保證公司員工安全生產,將安全生產的管理融入生產的整個流程,強化了各級安全生產責任制,建立長效安全管理機制,杜絕安全事故的發生,確保安全生產和公司員工安全,促進企業健康穩定發展。」蔡巧巧說。■

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