蒙娜麗莎IPO:資產負債率超60% 4億募資用來"補血"和還債

網財經6月5日訊 蒙娜麗莎集團股份有限公司(以下簡稱「蒙娜麗莎」)日前在證監會網站披露招股說明書，公司擬在深交所公開發行不超過3943萬股，發行后總股本15772萬股，保薦機構為招商證券。

公開資料顯示，蒙娜麗莎是一家致力於高品質建築陶瓷產品研發、生產和銷售的國家級高新技術企業。2014-2016年，公司實現營業收入14.4億元、15.8億元和23.24億元，同期凈利潤7695.05萬元、11574.35萬元和23299.79萬元。

據招股書披露，蒙娜麗莎本次IPO計劃募集資金16.38億元，其中4億元用於償還銀行貸款及補充運營資金，其餘部分將投資於超大規格陶瓷薄板及陶瓷薄磚生產線技術改造、總部生產基地綠色智能製造升級改造、陶瓷薄板複合部件產業化、工業大樓建設、營銷渠道升級及品牌建設和研發中心建設等項目。

由於蒙娜麗莎產品主要用於建築物的內牆面、地面、外立面裝飾裝修，因此所處行業與房地產行業具有密切的相關性。當前房地產價格處於高位運行， 房地產去庫存壓力較大。對此，蒙娜麗莎表示，如果房地產調整加劇，房地產市場陷入低迷，消費者的購房和裝修需求增長放緩，將會給公司的產品銷售和回款帶來不利影響。招股書顯示，廣州恆大材料設備有限公司為發行人2016年度第一大客戶，銷售額為3.21億元，銷售佔比為13.81%，截至2016年末形成應收票據24,730.57萬元、應收賬款1,612.74萬元。

招股書還顯示，2014-2016年末，蒙娜麗莎存貨的賬麵價值分別為6.96億元、7.16億元和6.72億元，占各期末流動資產的比例分別為55.23%、50.07%和41.61%，公司存貨規模較大。蒙娜麗莎表示，由於行業特別公司維持較高規模的存貨水平具有一定的必要性，但如果銷售不達預期或者市場流行趨勢發生變化，可能會導致公司存貨餘額進一步增加，降低公司資產運營效率，進而導致大額存貨減值風險並對公司的經營業績產生不利影響。

另外，2014-2016年末，蒙娜麗莎合併報表資產負債率分別為78.91%、71.72%和63.13%，資產負債率持續較高水平。公司表示，如果宏觀經濟環境或者公司經營情況發生顯著不利變化，可能導致公司償債風險顯著增加並對公司的持續經營產生不利影響。

值得一提的是，截至2016年12月31日，全資子公司蒙娜麗莎建陶有部分土地尚未辦理土地權屬證明，相應的地上建築物受此影響尚未辦理房產權屬證明，未辦理權屬證明的土地和房產的賬麵價值合計為3,041.78萬元，占公司總資產金額的1.42%。蒙娜麗莎在招股書中提到，如果取得相關權屬證明之前如果因政府規劃等原因導致相關資產需要搬遷，子公司蒙娜麗莎建陶的拋光車間、成品倉庫、食堂和員工宿舍面臨需要拆除和重建的風險，將會因此產生損失並對公司生產經營產生不利影響。

蒙娜麗莎招股書還顯示，公司不存在持股比例超過 50%以上的控股股東，蕭華、霍榮銓、鄧啟棠和張旗康四人直接和間接合計持有或控制公司 92.39%的股份，為公司的共同實際控制人，並簽署了《一致行動協議書》。