高盛：中國減產措施將改變市場格局 上調鋁價預期

(Goldman Sachs)上周日(3月5日)在研究報告中稱，在冬季供暖期致力於把鋁和氧化鋁的產量降低30%，這會改變市場格局。

據外媒上周援引知情人士稱，已經制定了名為《京津冀及周邊地區2017年大氣污染防治工作方案》的徵求意見稿。根據該方案，計劃削減河北、山東、河南和山西4省所涉及電解鋁生產企業產能的30%。

該知情人士指出，這4省涉及企業的運行產能合計為逾1100萬噸，佔全國總運行產能的約30%。對這些企業的產能削減將主要以取暖季錯峰生產的方式進行。

美國鋁業(Alcoa Corp)首席執行官Roy Harvey此前表示，限制鋁業的措施可能改變市場格局。

高盛在研報中寫道，「受影響的地區約佔全球鋁和氧化鋁產能的20%左右。減產將促使全球鋁市場在2017年和2018年出現約每年30萬噸左右的供需缺口，此前的預估為市場供過於求。」

該行將未來3個月，6個月以及12個月的鋁價格預期分別提高至每噸1950美元、2000美元以及2100美元。

但高盛認為，由於距離減產還有幾個月，因此未來三個月鋁價上行空間有限。相比之下，更青睞銅。不過，在未來的6-12個月，與銅和鋅相比，鋁將是一個非常有意思的看漲選擇。」

鋁價的上行風險方面，該行列出的因素是政府擴大舉措，可能把短期措施變為永久關停。

至於下行風險方面，一些因素包括：受降槓桿的影響經濟增速可能放緩，恢復生產的產能超過預期等。