華爾街日報：中國必將顛覆晶元產業

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全球的大部分電子產品已經是由企業生產。現在想用自己生產的晶元來裝配這些產品。雖然製造半導體元件比組裝手機要困難得多，但是從眾多行業的經驗來看，如果認為不具備行業顛覆能力，恐怕是個錯誤。

據貝恩公司(Bain & Company)稱，未來10年，計劃向國內晶元行業投入高達1,080億美元資金。諮詢公司Gartner的數據顯示，目前進口全球近一半的晶元，主要用途是生產出口電子產品，但的晶元產量不足全球產量的10%。

政府認為，這種情況對國家安全構成威脅，已經把建設自主半導體供應鏈作為一項國家重點項目。

政府對本土晶元製造商投入了巨額資金。以國有晶元製造商紫光集團有限公司(Tsinghua Unigroup)為例，該公司3月份從一家國有銀行和一隻政府支持基金獲得220億美元資金。國際半導體產業協會(SEMI)稱，目前在建的晶元生產企業至少有20家。

儘管獲得大手筆投資，晶元至少還要幾年時間才能面市。而且即便到了那個時候，與頂級晶元製造商之間仍會存在難以追平的技術差距。在重點投資的晶元製造和存儲晶元領域裡，遠遠落後於三星(Samsung)和台積電(TSMC)等行業領頭羊，更何況這兩家公司也在進行數十億美元的投資，以保持領先地位。不僅如此，這些晶元行業領頭羊還可以憑藉技術優勢獲得成本上的優勢，因此，公司即便有了國有資金的支持，也很難維持燒錢模式。

起初打算用收購的方式來建設國內晶元產業。根據Dealogic的數據，2015年，公司在半導體領域宣布的海外收購交易總額達到創紀錄的430億美元，但其中只有52億美元的交易得以完成。交易失敗的主要原因是，相關交易很難獲得美國監管部門的批准。

這些未果交易包括紫光集團230億美元收購內存晶元製造商美光科技公司(Micron Technology Inc., MU)，以及另一家國企華潤（集團）有限公司(China Resources (Holdings) Ltd.) 25億美元牽頭收購Fairchild Semiconductor International Inc。今年上半年半導體行業境外併購額總計16億美元，同比下降81%。

不過晶元製造商在某些領域還是大有可為的，例如那些所用晶元不需要最好、只要夠用的設備。華為(Huawei)、Oppo、Vivo等國產品牌均打造了在和部分發展中市場風行的設備。隨著蘋果公司(Apple Inc., AAPL)和三星的市場份額持續下降，去年智能手機市場上這三個品牌出貨量佔比將近一半。

如果國產晶元能夠滿足一些最低標準，這些廠商有可能成為國產晶元的大買家。不具備市場領先者高效成本結構的中小規模海外晶元製造商有可能因為低價晶元充斥市場而受到打擊。台灣聯華電子(United Microelectronics Corp., UMC)、南亞科技(Nanya Technology Co., 2408.TW)乃至韓國海力士半導體(SK Hynix Inc., 000660.SE)之類的公司都有可能受到影響。

在晶元行業掀起的波瀾也許不會動搖行業領頭羊的地位，但有可能淘汰落伍者。

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