先加息還是先結束QE 歐洲央行內部現分歧

證券時報記者 吳家明

對於歐洲央行來說，如何退出超級貨幣寬鬆的道路顯得有些「複雜」。

據海外媒體報道，歐洲央行的利率會議將在本周舉行，歐洲央行行長德拉吉屆時有可能宣布對不同退出策略進行評估。隨著經濟的復甦，歐洲央行內部關於當前是不是退出寬鬆貨幣政策的合適時機早已存在爭議。其中，「鴿派」官員希望貨幣政策能夠採取漸進式變化，而「鷹派」官員則擔心歐洲央行錯過時間，導致不得不突然行動。

歐洲央行之前暗示，將效仿美聯儲退出貨幣寬鬆政策，首先是逐步結束每月600億歐元的債券購買計劃（QE），然後轉向提高2014年至今一直為負值的短期利率。不過，市場消息指出，有歐洲央行官員在3月的政策會議上建議央行應首先加息，然後再結束購債計劃。

歐洲央行委員會官員Sabine Lautenschl認為，歐洲經濟增長和通貨膨脹的勢頭正在加強，央行的超低利率傷害了儲戶，退出QE如果猶豫太久只會製造新的問題。德國央行行長魏德曼也持類似的意見，他暗示應該開始討論何時該調整前瞻性指引。不過，德拉吉表示，歐元區經濟正在改善，上行趨勢進一步企穩，但通脹壓力仍受到抑制，因此維持相當程度的貨幣寬鬆政策與前瞻指引仍有必要。