野村證券：美國通脹基本符合預期

雖然過去3個月的修正是喜憂參半，但扣除食品和能源價格的核心個人消費支出(PCE)物價指數7月同比增長1.4%(1.400%)，而前一個月為1.5%(1.506%)，為2015年12月以來最慢增速。野村預期為1. 384%，市場預期為1.4%。總的來說，該數據沒有什麼大的驚喜。這是美聯儲最看重的通脹指標。隨之而來的將會是薪資成長疲弱的消息。

展望未來，我們認為，未來幾個月，核心PCE通脹年率可能進一步下降，部分原因是今年上半年疲弱的基數效應。儘管這是9月FOMC會議之前的最後一次PCE通脹數據，但我們將在9月14日獲得8月CPI報告，這應該能讓我們更好地了解這個月的核心PCE價格指數.

野村證券（Nomura）研究團隊指出，美國核心PCE通脹指數與預期大體一致，7月份月率溫和上漲0.089%(野村預計上漲0.069%，市場預期上漲0.1%)。

調查顯示，美國8月平均小時薪資月率料增長0.2%，增幅低於上月的0.3%；但8月平均小時薪資年率增幅料自上月的2.5%提升至2.6%。

穆迪分析(Moody's Analytics)資深經濟學家Ryan Sweet說：「就業市場的形勢非常不錯，但薪資成長令人十分失望，且未來幾個月有可能延續，美聯儲12月行動與否，將主要看通脹。」