滬深港基金首季成績單：兩極分化，跑輸QDII

自2016年12月5日深港通正式開通以來，已運行滿三個月時間，港股市場也經歷了先下挫後上揚再調整的波折階段。

在此期間，大部分基金抓住了今年以來港股的上漲攻勢。其中，超過八成以上滬港深基金在深港通運行首季取得正收益。然而，在這個領域中，「新學生」滬港深基金卻跑輸了「老選手」QDII基金。

對於近期港股市場出現的調整，多位受訪基金經理表示不影響長期看好港股的態度，並認為如港股市場出現大的調整，將醞釀更多的投資機會。

「新學生」跑輸「老選手」

從2016年12月深港通開通以來，國內市場對港股的投資熱情不斷高漲，基金公司也都爭相踴躍發行滬港深主題基金。

據Wind數據統計，目前市場上基金名稱中帶有「滬港深」字樣的基金數量已經有63隻（分A/B/C類，下同），此外，當前正在發行的滬港深主題基金也有9隻，包括安信製造2025滬港深、招商滬港深科技創新、前海開源滬港深樂享生活等。

從現有滬港深基金的業績表現來看，不少滬港深主題基金在深港通開通以來的這段時間內取得了不錯的成績。據Wind數據顯示，自2016年12月5日至2017年3月5日期間，錄得凈值變化的54隻滬港深主題基金中，有45隻基金取得正收益，佔比達83.33%；其中，17隻基金漲幅在5%以上，跑贏同期恒生指數4.38%的漲幅。

具體到單隻基金而言，嘉實滬港深精選以7.97%的業績位居第一。

不過，在大部分滬港深主題基金普漲的情況下，仍然有少數基金取得負收益，與績優基金顯現出一定分化。其中業績最差的三隻基金分別是寶盈互聯網滬港深、國富滬港深成長精選以及寶盈國家安全戰略滬港深，跌幅分別達到4.86%、5.92%以及6.45%，不僅沒能抓住港股上漲機會，更是嚴重跑輸恒生指數。

相比之下，同期QDII基金的投資業績更甚一籌。2016年末在港股市場有所投資的QDII基金共有62隻基金，這些基金在深港通運行首季的平均漲幅為5.47%，整體性跑贏恒生指數同期漲幅。其中，博時大中華人民幣以12.49%的業績漲幅位列第一。

對於應如何選擇相關港股基金這一疑問，南方基金國際業務負責人黃亮3月6日表示，「港股被動產品比較適合作為短期捕捉市場上漲機會的工具，尤其是在市場快速上漲時期，指數產品的收益相對會更加突出一些。港股主動基金通過專業機構的投資管理，旨在長期獲取相對市場的超額收益，比較適合投資者中長期的投資選擇。而滬港深基金通過在港股和A股市場中配置，適合於希望在港股和A股進行均衡配置的投資者。」

美國加息或成發令槍

在深港通開通以來這一季度中，港股市場先是在去年12月末向下調整，隨後在今年以來發起了一波近2個月的上攻，而近期則又陷入調整狀態。

但對於近兩周港股市場出現的調整，不少受訪基金經理認為不必悲觀，並表示港股市場的調整將提供較好的布局機會。

3月6日，深圳一位滬港深基金經理告訴記者，「上周港股市場調整的時候，我們加倉了相對於A股比較稀缺的標的，例如博彩類的股票，這是因為我們對港股持長期看好的態度。」

無獨有偶，北京一家基金公司的國際業務部總監也表示，「越是調整越能帶來投資機會，我認為近期港股市場調整尚未到位，可能還需要再調整一下，但是不用太悲觀。」

當然，儘管受訪公募人士普遍對2017年港股市場的整體機會持看好態度，但對於風險因素也保持著較高的警惕性。

前述南方基金國際業務負責人黃亮表示，「我們認為影響港股市場走勢的風險因素主要來自海外市場的不確定性，美聯儲加息的進度、歐洲多國的大選都有可能成為影響全球資本市場的重要風險因素。」

實際上，從深港通開通后資金流入情況來看，海外因素的不可預測性也成為制約北水南下熱情度的因素。博時基金股票投資部國際組投資總監張溪岡3月6日表示，「去年年末深港通正式開通之後，從資金流向來看，並沒有呈現出市場所預期的火熱局面，其實國際局勢和美國加息是主要原因。」

有基金經理對此表示，「如果確實在3月加息引起市場調整，將是極佳的建倉機會。」