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債市弱平衡 捕捉短端確定性機會

債市弱平衡 捕捉短端確定性機會

債市經過半年多的調整后,近期出現回暖趨勢,債券型基金是否迎來配置時機?金鷹基金固收團隊認為,債市趨勢性行情仍需等待,目前通過配置高性價比短端產品獲得高票息是不錯的選擇,繼續維持短久期中高評級的策略,以獲取更多確定性收益。

債市經過半年多的調整后,近期出現回暖趨勢,債券型基金是否迎來配置時機?金鷹基金固收團隊認為,債市趨勢性行情仍需等待,目前通過配置高性價比短端產品獲得高票息是不錯的選擇,繼續維持短久期中高評級的策略,以獲取更多確定性收益。

上半年整體企穩回升的宏觀經濟數據,在7月出現回落,尤其基建和房地產投資均明顯下滑。金鷹基金固收團隊認為,經濟短期仍有一定韌性,一是庫存周期進入尾聲,但仍有被動補庫存階段;二是地產銷售回落速度在三四線支撐下較為溫和,庫存壓力小及上半年投資增速不高,意味著地產投資增速回落不會過快;三是消費的平穩和凈出口好轉,下半年仍能緩和經濟下行壓力。

但從中長期來看,金鷹基金固收團隊認為,整體經濟形勢趨弱,這對債市形成支撐。同時,實體經濟動力不足和去槓桿的壓力,金融市場的整頓,以及美國加息的影響,會促使央行繼續穩健中性的貨幣政策,這也將導致債市維持震蕩態勢。此外,行政強監管並未轉向,未來仍需要關注。

上周央行也再次強調,要通過「削峰填谷」維護流動性基本穩定, 並維護債券市場平穩運行。「穩健中性的貨幣政策和統一協調的監管新規,有望讓股債兩市迎來一個穩定的發展期,債券型基金的穩定收益特徵更為凸顯。」金鷹基金固收團隊表示,相比中長端債券品種,目前短端的收益更為確定,是一個比較好的布局時機。

日前,金鷹基金旗下首隻中短債基金正式發行。據悉,金鷹添瑞中短債基金以貨幣增強為主要投資策略。相比貨幣基金,金鷹添瑞中短債投資品種更廣泛、期限也更靈活,可以在利率下行的時候,拉長久期增厚收益。

「選擇在當下時點發行中短債基金,主要是契合當前市場走勢,同時隨著監管的加強,貨幣基金勢必會回歸到現金管理工具的定位,此前對高收益的追逐不可持續。」金鷹固收團隊表示。債市經過半年多的調整后,近期出現回暖趨勢,債券型基金是否迎來配置時機?金鷹基金固收團隊認為,債市趨勢性行情仍需等待,目前通過配置高性價比短端產品獲得高票息是不錯的選擇,繼續維持短久期中高評級的策略,以獲取更多確定性收益。

上半年整體企穩回升的宏觀經濟數據,在7月出現回落,尤其基建和房地產投資均明顯下滑。金鷹基金固收團隊認為,經濟短期仍有一定韌性,一是庫存周期進入尾聲,但仍有被動補庫存階段;二是地產銷售回落速度在三四線支撐下較為溫和,庫存壓力小及上半年投資增速不高,意味著地產投資增速回落不會過快;三是消費的平穩和凈出口好轉,下半年仍能緩和經濟下行壓力。

「選擇在當下時點發行中短債基金,主要是契合當前市場走勢,同時隨著監管的加強,貨幣基金勢必會回歸到現金管理工具的定位,此前對高收益的追逐不可持續。」金鷹固收團隊表示。

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