1998年3月第一隻公募基金出現,現在的公募基金總量已達4000隻左右,超過兩市股票的數量。挑選一隻好基金的難度,不比選股簡單,在這種情況下,FOF也就應運而生了。
什麼是FOF?
FOF,英文全名是Fund of Funds,基金中的基金。前海開源基金管理有限公司執行總經理楊德龍介紹,FOF和普通基金有比較大的差別:普通基金是募集了客戶基金之後來進行股票或債券投資,而FOF是募集基金之後專門投資於其他的基金。FOF通過持有其他證券投資基金而間接持有股票、債券等證券資產,是結合基金產品創新和銷售渠道創新的基金新品種。
一方面,FOF將多隻基金捆綁在一起,投資FOF等於同時投資多隻基金,但成本大大低於分別投資;另一方面,與基金超市和基金捆綁銷售等純銷售計劃不同,FOF按照基金的運作模式進行操作。FOF中包含對基金市場的長期投資策略,與其他基金一樣,是一種可長期投資的金融工具。
FOF的優勢是什麼?
楊德龍: FOF是一個配置型工具,可以在不同的行情下配置不同的產品。例如,在牛市的時候可以用更大的比例配置股票類基金,而在市場回落的時候,可以把股票基金轉化為債券基金或者貨幣基金。
因此,第一個優勢就是,FOF比普通股票類基金倉位上更加靈活,業績的穩定性也更好。
第二,FOF有專業的投資經理來選基金,根據不同時期選擇不同類型的基金,同時分選出市場上做的比較好的股票基金。
第三,FOF單隻規模較大,在銷售方面有一些優惠,例如申購500萬以上,一般把申購費設為1000元作為上限,這樣的話,申購費相當於萬分之幾,這和普通客戶買基金相比有比較大的優惠。
FOF的業績好壞取決於什麼?
楊德龍:FOF更加註重投資經理的資產配置能力以及選基的能力,如果資產配置沒有做好,很難體現出FOF的優勢,甚至有可能比普通的股票基金表現更差。從國外的經驗來看,FOF做的好不好,最重要的是投資經理對市場的判斷能力。國內A股市場的波動率一年是40%以上,而債券的波動率只有4%,如果對於股票基金的倉位沒有控制好,債券基金即使再好也很難提高收益。因此在選擇基金公司以及投資經理的時候,一定要選資產配置能力較強的基金經理或者基金公司。另一個決定因素是投資經理的選基能力。現在國內的基金品種達到4000多隻,選一隻優秀的基金和選一隻優秀股票難度是差不多的。這就要求投資經理有比較好的眼光來選擇好的基金進行投資。
FOF作為一個新的品種,在未來有較大的發展空間。在美國市場,FOF的規模超過了1萬億美元,占整個公募基金10%以上的比例,是規模最大的單隻基金品種。在國內,我認為FOF更適合A股投資者,將來會有更多的FOF產品發行,建議投資者可以繼續關注。
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本文轉自財富幫(ID:china-cfbond)
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