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唯品會將重組物流業務?怕是醉翁之意不在酒

5月17日,唯品會宣布將分拆互聯網金融業務,並對物流業務進行重組。同時唯品會CFO楊東皓透露,公司目前已對第三方商家開放物流,並將進一步擴大開放物流的比例。

由此看來,唯品會針對增長變緩進行了一次重大調整,也意味著物流將成為未來唯品會利潤增長的一大支柱。

但是,從唯品會的營收數據以及自建物流的發展規模看,想要物流帶來實際可觀的效果,仍舊困難重重,而且在唯品金融持續虧損的情況下,唯品會重組物流的舉動也有些「醉翁之意不在酒」的意味。

增速變緩,物流發展遭遇瓶頸

唯品會在2017年第一季度凈營收增至159.5億元,同比漲幅31.1%;毛利潤36.9億元,同比增長25%;凈利潤5.5億元,同比增長16.3%。活躍用戶增至2600萬,同比上漲31%;總訂單量增至7210萬,同比增長23%。但是去年同期凈營收同比增長了41%,活躍用戶數同比增長55%,兩項數據分別環比下滑9.9%和24%。

無論營收規模還是用戶數,唯品會的增長速度均出現了下滑。對於這家以復購率極高(往往超過80%)而著稱的電商平台而言,在極高的復購率下,用戶盤子擴張的受限意味著營收也將遭遇瓶頸,隨之物流業務也將遇到瓶頸。

規模較小,想盈利需提高投入

唯品會於2013年開始布局自建物流,截至目前,唯品會全國倉儲面積達210萬平方米,在物流運營數據當中,一季度實現93%的訂單由自有物流配送,這一數字在去年同期為83%。唯品會的物流板塊現擁有直營站點超過2800家,全國快遞員超過2.3萬人,同時唯品會新增貴陽與昆明兩大前置倉,將前置倉的數量提升至7個。

但是與之相比,京東商城發布的2016財年第二季度財報顯示,截至2016年6月30日,京東在全國運營234個大型倉庫,總面積約520萬平方米。2016年蘇寧物流倉儲及配套面積也達到452萬平米,有12個自動化分揀中心、5000個社區配送站以及近1600家線下門店。

所以說,唯品會的自建物流仍相對較小。儘管現在能做到盈虧平衡,但如果想在短時間內迅速擴大規模,並真正希望能夠通過這個板塊來實現盈利,難免走上「燒錢」的道路。

金融虧損,重組物流或為融資加碼

和在電商業務上衝出京東、阿里等圍剿一樣,唯品會的金融業務也面臨著相似的局面:螞蟻金服、京東、蘇寧、國美等均已入局互聯網金融領域,唯品會的金融路不好走。與此同時,唯品會前期為了吸引用戶,唯品會金融服務全部免息,這成為唯品會在金融業務上的最大一筆開銷,也導致唯品進入持續虧損。

在此背景下,唯品會拆分互聯網金融以尋求外部融資,而重組的物流業務也被期望打造新的增長引擎。目前開放物流業務在唯品會物流板塊中的業務佔比在百分之十幾,未來還將繼續擴大開放物流業務的比例。但是未來物流業務向第三方開放之後,如何保證快遞時效、如何降低快遞單件平均成本等問題又將成為唯品會的棘手問題。

此次調整后,物流業務若能貢獻亮眼的營收,沒準就能說服資本市場以達到融資目的。

總而言之,唯品會的物流業務想在短時間內盈利甚至5年內國內主板上市難度不小,但對於消費者來說,自建物流的完善倒是能夠提升購物體驗。



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