投機商認栽狂砍多頭頭寸，油價或將一路下行跌破40關口

美國知名大宗商品投資基金Again Capital創始合伙人凱爾德夫(John Kilduff)表示，由於原油投機商已經逐步放棄敦促油價進一步走高的努力，美國原油價格仍有進一步跌至42美元/桶的風險。

投機商繳械投降

長期對OPEC減產表示懷疑的凱爾德夫表示，原油3月7日重挫超過5%至三個月以來低點，這對投機商而言是最後的致命一擊；交易量大和市場活躍也表示投機商正在進一步拋售多頭頭寸。

周四(3月9日)，凱爾德夫接受CNBC的電視節目\"Fast Money\"採訪時表示，「石油投機商已經繳械投降，並且我們正處於長期的清算過程中，油價應當將一路下行跌至11月低點42美元/桶。而油價將會回吐自去年11月以來的全部漲幅。」

周三，美國能源信息署(EIA)提供的數據顯示，美國原油庫存已經連續第九周呈現上漲趨勢，油價應聲從52.92美元/桶的高點跌至50.05美元/桶。周四，油價繼續延續跌勢，一度觸及盤中低點48.67美元/桶。

凱爾德夫預計美國原油價格將於4月底跌至42美元/桶，甚至將有可能將跌破40美元/桶。

近幾周以來，投機商將繼續加大押注油價將進一步上漲至歷史最高水平。然而，凱爾德夫指出石油鑽井商正忙於對沖頁岩油增產的風險，而這正是鑽井商鎖定原油交付成本，以防止油價將在未來進一步下跌的手段。

可以窺見一斑的是，一連串對沖手段表明鑽井商十分警惕油價將進一步下跌。

頁岩油增產將助推油價進一步下跌

凱爾德夫表示，每個人都將注意力集中於長線投機者的市場興趣，這也正是市場上最大的商業空頭頭寸之一；因為鑽井商都已經利用油價攀升至50美元/桶上方，來進一步鎖定遠期現金流。

自去年年底OPEC成員國和其他非OPEC產油國達成減產協議，同意削減石油總產量近180萬桶/天，以進一步削減過剩的石油庫存，此後，油價一直持穩於50美元/桶至55美元/桶的區間範圍內。

但是油價進一步復甦將允許更多使用昂貴而先進鑽井方法的鑽井商牟取更多的利潤。自2014年以來，油價開始逐漸陷入低迷，超過100家石油鑽井商已經宣告破產，而其他鑽井商將進一步壓低石油開採成本，並且進一步提高生產效率。

凱爾德夫表示，當前堅持減產協議的OPEC成員國和非OPEC產油國仍然面臨著重大威脅，因為其對手美國頁岩油產業已經有效地控制了生產成本，因此，即使油價進一步下跌，美國頁岩油商也不會很快消失於市場。