東方基金王然：秉承絕對收益信念為投資者創造正收益

「基金經理的首要目標是要為投資者創造收益，把基金產品的凈值做高，而我更看重的是能不能為投資者創造正收益，本著絕對收益的信念去止損，通過提前布局調整結構，在合適的位置買入並持有，漲高了不貪心、跌深了不畏懼。」

六月午後的炎熱鋪灑在整個金融街上。初見王然，一身淺色的著裝給這個炎熱的夏天添加了幾分清爽，搭配著齊肩發又倍感親和。

截至6月29日，銀河證券基金研究中心數據顯示，王然管理的東方新興成長混合今年以來已獲得14.25%收益，在同類的1368隻基金中排名前1/10。除此之外，王然管理的其他基金，比如東方策略成長業績也比較優異。

王然向記者表示，上半年能有不錯的成績，是因為當市場不明朗時，不冒險，部分品種漲多了及時降低倉位，不貪心；而當市場具有相對清晰的邏輯時，提早布局調整結構，在合適的價位買入優質龍頭並持有。

記者重點觀察了王然管理的東方新興成長混合這隻基金，提取了近兩年的季報數據，統計發現，東方新興成長自成立以來配置了大量的高新興領域的龍頭標的，但伴隨著互聯網時代的不斷推進，該基金也在不斷關注消費領域的新模式和新成長龍頭。該基金看好2015年以來白酒行業去庫存后的恢復性增長，從2015年四季報開始白酒就在前十大重倉股中出現；2016年二季報顯示，貴州茅台已成為第二大重倉股；2016年東方新興成長年報顯示茅台、五糧液合計占基金凈值比超過10%。

截至6月29日，Wind數據顯示，東方新興成長混合今年以來已獲得14.25%收益，在同類的1368隻基金中排名72。「可能是我個人的投資風格比較適合現在的市場吧」，當記者問起王然該基金業績較好的原因時，她表示「本著絕對收益的信念去止損，通過提前布局調整結構，在合適的位置買入並持有，漲高了不貪心、跌深了不畏懼。」

談及白酒股，王然表示，2008年之前經濟高速發展，人民需求在買房買車這些方面，因此房地產汽車等上下游產業鏈的行業高速發展，可以說是周期品的黃金10年；後面這10年在轉型升級去槓桿去產能的道路上摸索前行，同時也是互聯網大時代與民生最緊密接觸的十年，新經濟、新概念層出不窮，在資本市場上也是最受追捧的領域。展望未來，王然認為伴隨著經濟增速的降台階和新常態，以及資本市場的國際化，消費品行業，特別是在具有品牌影響力、渠道驅動力、客戶拉動力的品牌和模式將會存在估值上的溢價。

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不懼基金產品「一拖多」 思路清晰、不同類別區別對待

王然於2010年4月份加入東方基金，自2015年6月25日起擔任東方新興成長混合基金經理，據Wind數據，截止到6月29日，該基金今年以來的總回報率達到14.25%，同類排名前1/10。除此之外，王然還參與管理了3隻偏股混合型基金、2隻保本型基金、1隻偏債型基金、1隻平衡型基金。在2017年5月17日，又獨立擔任東方價值挖掘靈活配置混合基金經理。王然管理的這些基金既有絕對收益產品，也有相對收益產品。

在記者問起她管理的其他基金時，王然對《證券日報》基金新聞部記者表示，「戰略上大體相同，但戰術上有所不同」。王然說，「我認為，不論什麼類型的基金產品，核心都是要為投資者創造價值，而我更看重的是正收益，因此一直秉承著絕對收益的信念，以價值投資為導向，我認為產品凈值大幅波動，坐過山車是沒什麼意義的。但從具體操作來說，絕對收益類產品對精選個股和買賣時點的要求更高，權益倉位不必太高，投資標的數量不必太多，選好買賣時點，及時止盈止損。而相對收益產品，要求標的覆蓋面廣，重點公司敢下手，提前布局調整結構，不貪心、不畏懼、不盲從。」

今年的《政府工作報告》強調以創新引領實體經濟轉型升級，國家七大戰略新興產業也是未來驅動經濟模式轉型的重要驅動力。王然表示，在國家經濟結構轉型調整期，新興產業也受到資本市場的重視，但是除了高新興產業以外，傳統消費領域也在與時俱進，新模式、新經濟如同老樹開新花，為居民消費帶來更加便捷的生活方式。因此新興成長行業不僅僅是狹義的高新興領域，一切新興領域、新的增長模式都值得我們去研究和投資。

「新興產業政策利好下的新興領域具備很高的成長性，但高成長性也往往伴隨著較大的不確定性」，王然向記者表示，「從長期來看，在國家經濟轉型的大背景下，新興行業仍有很大的投資空間」。

東方新興成長混合基金則瞄準了大消費領域的新模式、新增長，說到未來會重點關注的行業和板塊，王然表示 「短期來看，在經濟運行狀況和風險偏好沒有大幅變動的情況下，該產品還會延續上半年的投資策略，在增長性較好的消費領域繼續布局，同時低位布局高新興領域的龍頭公司，未來這部分企業中定能出現為轉型升級提升活力的優質公司。」

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