基金看市：A股納入MSCI利於「擁抱白馬股」風格強化

A股納入MSCI利於「擁抱白馬股」風格強化

星石投資

A股納入MSCI 有利於「擁抱白馬股」風格的進一步強化建議再繼續關注這類標的。

互聯互通機制下的222隻A股大盤股納入MSCI，超出之前MSCI提出的縮小版方案中的169隻，這些股票多集中在金融、消費板塊，以白馬股和績優股為主，有利於此前市場擁抱「白馬股」風格的進一步強化，建議再繼續關注這類標的，但同時注意關注已經跌出安全邊際、有真正內生增長的成長股。成功納入MSCI短期對A股的資金面和風險偏好均有一定的提振作用，但是更重要的是對A股長期的影響，長遠來看，加入MSCI意味著資本市場更大程度的開放，有利於改善國內的投資者結構、投資理念與投資制度，增強A股與國際市場的聯動與融合推動A股市場走向成熟。

看好醫藥行業未來3至5年的發展

建信基金 潘龍玲

醫藥板塊這兩年下跌有以下原因：一方面是醫保招標延後，醫保招標包括新版的醫保目錄其實在2016年就有預期要出來，但是因為涉及多方面的協調，所以延後了。由於新的醫保目錄延後，影響到一些醫院的用藥以及渠道的正常採購，也會影響上市公司的業績。另一方面，之前醫藥板塊的估值有些高，而整個市場是偏好低估值品種。

從2017年來看，過去導致行業下跌的這幾個因素都已經有所緩解，就醫保招標來講，3月份新版的醫保目錄已經出來了，後續醫院會陸續採購，這會反映在上市公司2017年至2019年的盈利上;再看估值，醫藥行業的平均估值從35倍跌下來，現在也就30倍左右，有些公司估值可能更低，就是說現在我們可以找到很多低估值而且成長性不錯的品種。

整個醫藥板塊具備防禦性，2016年，因為經濟較好，很多資金會去追求一些有業績彈性的周期股，但今年下半年經濟增速可能會承壓，市場會繼續偏好業績穩定增長、具有防守性的公司，而醫藥行業就是屬於估值貴一點，但業績很穩定的行業，再加上2017年又有招標利好和二胎利好，所以從今年下半年至2018年，我們都是非常看好醫藥板塊上升趨勢的，2017年一季度，醫藥板塊的業績已開始回升。

A股納入MSCI助益估值體系接軌

鵬華基金 陳龍

從短期影響來看，預計短期有利市場風險偏好提升，中期趨勢回歸市場自身。此前市場對MSCI已有一定預期，但不充分，考慮此次納入家數和權重略有提升，對短期市場風險偏好會有一定程度的提升。從台灣、韓國經驗來看，MSCI納入之初，對市場趨勢改變並不明顯。而且6月以來滬港通、深港通資金流動方向也開始由南下變為北上，一定程度上也反映了MSCI納入預期，因此預計事件短期對市場有利，但實際影響可能也無須過於高估。

就長期影響而言，鵬華策略分析師張華恩表示樂觀。他認為，MSCI將A股納入新興市場指數有助於吸引海外投資者系統性關注A股，優化投資者結構，預計未來3-5年中結合監管政策的持續推進，A股市場環境有望進一步完善，優質公司實現價值發現被市場認可的特徵將更加明顯。

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