十年：一個趨勢跟蹤交易者的進化

馬麟稱自己是個懶人，上學時不愛上課，畢業后不想上班。大學部學金融學（證券期貨方向）時，馬麟覺得學完這個專業，「在家躺著玩兒，敲敲鍵盤炒炒股」就能把錢掙了。

不管你是不是感到吃驚，直到大四馬麟都還是這個想法。

下定決心學好交易這門手藝后，馬麟2009年進入著名操盤手Q在北京的工作室學習。在那之前馬麟讀Q的書讀得心潮澎湃，還特意從北京飛去上海聽Q的講座。馬麟至今認為，Q講交易的道理，講得非常透徹，只是太喜歡做短線交易了。

馬麟覺得如果有機會進Q的工作室，端茶倒水都可以接受。他交給Q一篇文章，詳談自己對交易的理解。他得到一個在工作室打雜的角色，一邊琢磨交易，一邊看書。

跟「偶像」一起工作，馬麟非常興奮，三天兩頭覺得自己發現了新大陸，跑去跟Q討教。「有時候他脾氣挺大，可能那天正好交易不順，說了我一頓，說你自己到底測算過沒有，弄個半成品就跑這裡來說這些有的沒的。」

馬麟當然沒測算過，那時他連這個意識都還沒有。馬麟開始炒股時根本沒測試，隨便買買就把錢賺了。

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挨了一頓訓斥后，馬麟灰頭土臉地回家。這天晚上他非常偶然地翻到美國人布魯斯•巴布科克的《高級技術分析》。巴布科克35歲時結束聯邦檢察官生涯，專註期貨交易，出版過多部關於商品期貨交易的專著。

巴布科克在序言中正告讀者：在有條件使用強大的電腦技術的時代，人們不再有任何借口使用未經測試的方法進行交易。

看完這本書，馬麟「就知道交易應該怎麼去弄了，感覺要踏入門檻了」。

馬麟2007年初開始炒股，2008年接觸期貨。炒股趕上大牛市，馬麟還兼職做股票經紀人，小賺了一筆。剛做期貨時，馬麟做橡膠、PTA、豆油等，表現差強人意。2007年到2009年，馬麟瘋狂閱讀各種金融投資主題的書籍，「摞起來比人高」。一個網銷店主推薦了很多台版投資書籍給他。

尚未得到更多實戰經驗前，書本率先帶領馬麟探索這片交易叢林。明白許多道理，但他依然受困於自己的執行力，總是不遵守紀律。腦子裡有了交易系統、回測的概念之後，馬麟開始像布魯斯•巴布科克所教誨的那樣，嘗試先梳理自己的交易理論，構建自己的交易系統，用歷史數據進行回測，再進行實盤交易。

一切從簡單測試、條件單執行開始。每次交易之前，馬麟會先設定好入場、止損點位，慢慢脫離憑感覺交易。

馬麟白天盯盤，收盤後繼續做研究，經常後半夜才睡覺。「（他）一會兒充滿希望，一會兒自我懷疑，有時候以為找到不二法門，驗證卻不是那麼回事兒，不過都是在正確的方向上。」馬麟的太太Z回憶他早期的交易狀態。

2009年初，Z找到一份房地產銷售工作。她跟馬麟是同學，畢業后回老家廣州工作一年，後到北京開店創業失敗。媽媽給算命，說Z適合「土相」（傳統的五行理論）。於是她進了房地產行業。

Z記得在地產公司剛開始她就900元底薪，馬麟在全職折騰自己的交易。那是小兩口最困難的階段。Z說她整個2009年都沒買什麼衣服，直到年底局面才改觀。

2010年新年，他們早早吃完年夜飯去劉家窯閑逛，在橫七條一家川菜館宵夜——點的是水煮魚和干煸四季豆。「那時候心裡充滿願景。他交易掙錢了，我賣房子一年多掙了三十多萬。那變成我們的原始資本金。之前就十幾萬。」Z說。這家川菜館因此成為小兩口的「轉運小餐廳」。

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馬麟做趨勢跟蹤，他把自己的交易比作打獵，有人扛著槍到處跑，他說自己是那個放夾子的。

交易門曾經在交易員張展和湯隆的故事中討論過趨勢跟蹤策略。遇到震蕩行情，交易員可能持續幾個月、半年都不賺錢。時間越長，對交易員心性的考驗越嚴酷。

「很多交易員都死在執行力上，有時候可能在成功前的一刻就放棄了。」馬麟說。

新手常犯的錯誤就是懷疑策略有效性，去做一些手動干預。「這夾子是不是放的地兒不好，挪挪。放夾子的沒事滿山跑，反倒不好，裹亂（添亂）嘛！」馬麟說，「最邪的是，你只要忍不住，不遵守信號，咣當下一個，準是真的信號。」

這種震蕩年年都會有，馬麟要做的就是等待。在市場這麼多年，他知道等待是一種什麼感覺。「你知道它一定會來，只能硬著頭皮去等。」

在Z看來，馬麟不算是一個特別有耐心的人。行情不好的時候，馬麟會打遊戲、喝酒、睡覺——瘋狂地睡覺。「我覺得他的睡覺是一種病態的睡覺，我覺得他有時候老在睡覺。我不知道他幾點睡，下午三點才起。」Z說。馬麟也承認長時間專註交易讓自己的社交能力、語言能力有所退化。「可能跟我老睡覺有關係，睡著睡著睡傻了。」

2016年11月下旬的一個晚上，Z跟我在北京一家吵鬧的餐廳回憶他們十年過往。馬麟跟朋友在鄰桌喝酒吃烤串。

「聊啥呢？」馬麟探過頭來問。

「說你好話呢。」Z說。

Z經常會跟馬麟討論交易，但她確信自己在交易方面毫無天賦，更多的是扮演一個傾訴對象的角色。她無條件支持馬麟的交易，並努力「不給他找事兒，不跟他鬧」。2013年Z幫馬麟手動下單，因為輸錯代碼，買到一個流動性很差的品種，一筆虧掉了好幾萬，心痛自責不已。

Z見證馬麟的交易，至今已經十年。她覺得交易中馬麟高興的時候特別少，而且高興的程度邊際效應在遞減。大部分時候都很平淡，「鬧心」。沒有行情，就沒有讓人開心的事。「以前（凈值）拉升會很開心，但是意識到過兩天就要回撤了，也就沒什麼高興了。」Z說，「更多的是修鍊心態，做到生活不受交易影響。」

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2013年，馬麟的交易陷入困頓，資金曲線彆扭，不平滑。「前幾年比較好做，市場不成熟，齊漲齊跌，趨勢性行情比較多。焦炭、鐵礦上了之後市場狀況發生變化，老品種不吃香了。銅、橡膠、以前的農產品沒行情，新品種沒完沒了的行情。我做分散投資，一年下來被對衝掉了。」

這時，他偶然讀到了一篇談趨勢的文章。

文章大概是講一個班級學習好的同學上北大清華，留學歐美；學習不好的留在北京上海娶妻生子，買了幾套房子。二十年後同學聚會，學習好的同學在打工，學習不好的個個身家好幾千萬。

文章讓馬麟堅信追隨趨勢是正確的選擇，努力讓自己站到風口。但沒有人預先知道風口在哪裡，豪賭一個方向又可能竹籃打水一場空。馬麟的方式是廣撒網。他同時做多個期貨品種，初始倉位平均地尋找「風口」，好比同時開個麵館、汽車修理店、小賣部（假設成本接近）。問題是一年下來，賺賺賠賠，抵消掉了。

「正確的做法應該是什麼，哪個賺錢，就把錢拿去開分店，不停地去開。直到市場告訴我不能再做。」馬麟開始浮盈加倉，且沒有上限。

「扶持強者，讓弱者自己去消化，不去管它。」馬麟說，「不能雪中送炭，就是要錦上添花。雪中送炭相當於你在做逆勢交易。」

最近兩三年，馬麟交易狀態比較穩定，偶爾盤中跑出去打打高爾夫球。這個業餘選手成績好的時候能打進90桿（標準桿72桿），也經常在100桿開外。

目前馬麟全職做交易，管理著百萬級自有資金，做一些代客理財。他希望有機會把管理規模做大，但大資金管理對他來說還是一個陌生的世界。這也是他進一步發展需要應對的挑戰。