如何挖掘中報主線中的重點

近期價值投資從一線藍籌的「估值驅動」過渡到了「盈利驅動」階段，這以小盤績優股逐漸走強為標誌。價值投資在形成一 致性預期差后，隨著周一貴州茅台為代表的高檔藍籌下跌，這標誌著這類一線藍籌的「預期差」效應開始顯現，這意味著資 金在從高檔藍籌向低檔的成長或績優股騰挪。在與之相應的「蹺蹺板」效應下，創業板指走勢相對強，但是市場的風格依然 在炒業績，中報作為近期的主線還會繼續延伸。

接下來中報行情的級別取決於兩個方面：1）資金面。6月末資金面壓力未出現下跌，說明空頭不強，若7月不能緩解資金面壓 力（7月28天逆回購和中期借貸便利(mlf)將集中到期），也很難走出相應的行情。2）存量資金的騰挪。缺乏增量資金，結構 性行情來自於存量資金的騰挪，從藍籌向小盤成長的資金騰挪規模當然取決於短期小盤股能否持續持續活躍的賺錢效應。

技術上，本周面臨一個時間窗，在7月7日左右。指數上攻缺乏量能支撐，所以上漲很難持續，短期上證指數在封閉3200整數 關口附近缺口后仍有回撤整固需求。創業板指短期壓力在1850附近。策略上，短期注意追漲節奏和調倉減倉，這注意針對於 高檔一線藍籌。