次新銀行股的炒作要到什麼程度才肯罷休？

今年以來，A股表現穩中有升，但談到領漲的品種，卻不得不提到次新銀行股。

截至今年3月16日收盤，張家港行再創上市以來的新高位置，動態市盈率接近80倍，而流通市值也僅有53.2億元。從最近一段時期的表現來看，張家港行的走勢可以認為是銀行板塊的龍頭股。

實際上，縱觀該股上市之後的市場表現，自其今年1月24日上市后，曾在2月6日就打開了漲停板，上市開板的速度也是相對較快，但同時也達到了較好的清洗浮籌的目的。

然而，時至今日，自當時首個漲停板打開之後，股價卻用了一個多月的時間，完成了價格飆升兩倍以上的走勢。與此同時，從目前的市場數據顯示，動態市盈率超過20倍的銀行股，就多達5家，分別是張家港行、江陰銀行、常熟銀行、吳江銀行以及無錫銀行等。

但，另一方面，動態市盈率在6倍以下的銀行股，仍然多達4家，而動態市盈率低於7倍的銀行股，也多達11家之多。整體而言，銀行股的表現分化明顯，而次新銀行股的持續飆升，卻間接提升了整個銀行板塊的價值運行中樞，同時達到了激活次新股板塊賺錢效應的效果。

以張家港行為代表的次新銀行股的接連暴漲，確實遠遠出乎了市場的預期。按照市場原有的思維，銀行股的動態估值大概在7倍左右，而次新銀行股的估值大概在10至15倍。然而，在張家港行瘋狂拉升的背景下，接近80倍動態市盈率的水平，卻徹底打破了市場原有的預期，而此前以低估值為優勢的銀行股，卻似乎在張家港行的影響下，給投資者留下的印象也有所改變。

談及次新銀行股的接連暴漲走勢，實際上也是由多個因素的合力助推。

其中，新上市后不久的次新銀行股，本身就具有流通市值偏低的優勢，而與上千億乃至上萬億市值的銀行股相比，次新銀行股僅有4、50億元乃至2、30億元的流通市值，確實頗具較好的想象空間。

再者，傳統銀行股上市多年，特別是經過此前兩輪大牛市大熊市的洗禮，多數銀行股上方套牢區域非常密集，而其上漲的阻力也特別大。與之相比，作為新上市的次新銀行股，本身就具有套牢籌碼少，拋壓不大的優勢，一旦獲得資金的控盤，則容易形成拉升的合力。

值得一提的是，在本輪次新銀行股的上漲過程中，市值龐大的傳統銀行股票，卻基本上處於底部震蕩的過程。在此期間，雖然運行重心有所上移，但上漲的力度卻遠低於次新銀行股的平均水平。

事實上，多年來，銀行股往往是良好的調控指數工具。與此同時，銀行股還存在機構扎堆，乃至機構掐架的問題。面對少則上千億，多則上萬億市值的銀行股，資金拉升的難度也是非常大的，而一旦銀行股走出加速上漲的行情，則將會對指數帶來非常顯著的影響。

除此以外，以張家港行為代表的次新銀行股的接連上漲，既有其流通市值偏低、拋壓不大的優勢，同時也與其背靠上市銀行穩定股息率、穩定基本面有著一定的聯繫性。隨著次新銀行股的接連上市，其對市場指數的影響也會逐步體現，而遊資機構資金的合力拉抬，也加速了股票價格的上漲速度，同時也達到了間接提振市場的作用。

銀行股，本身具有估值低、股息率穩定等優勢，但隨著次新銀行股的大幅上漲，市場對銀行股的印象也有所改觀。但，實際上，銀行股內部的分化還是相當顯著的，而次新銀行股的大幅上漲，並未更好地帶動其餘傳統銀行股的快速拉升，局部性賺錢效應還是相當突出。

近80倍的動態市盈率，確實高得嚇人。受到價格接連猛漲的影響，張家港行也發布了股票停牌自查的公告。

其實，對於一個熱門板塊而言，其運行走勢從很大程度上也是要看其龍頭股的表現。換言之，只要龍頭股票不趴下，則板塊有望繼續演繹強勢的表現。反之，若龍頭股票步入調整的趨勢，則整個板塊也將會面臨調整的壓力。

對於A股市場而言，長期以來還是離不開資金的推動效應。簡而言之，即「成也資金，敗也資金」。同樣道理，在以存量資金主導的市場行情下，熱門板塊乃至龍頭股票，其接連上漲的動力，還是離不開資金的接連推動影響。在此期間，無論是遊資還是實力機構，其接連拉升的動作，以及其持續性的資金湧入力度，也將會直接影響到股價的未來去向。

受此影響，當市場得以全面激活，或股票得以全面活躍之際，四面八方的資金也將會蜂擁而至，而價格的過快上漲也基本上透支掉未來上市公司的盈利預期。然而，當價格形成重要性的拐點，則高位接盤者可能要做好相對漫長的解套等待期。

政策收緊、新增資金湧入力度降低以及市場追漲熱情達到極致等因素，也足以引發股價拐點的出現。面對近80倍動態市盈率的次新銀行股，投資者在高位跟風追漲之際，也確實需要充分衡量自身的風險承受能力，理性看待價格的瘋狂飆升。

或許，當理性的投資者也開始喪失理性，甚至轉變成盲目入場的投機心態時，此時就應該要非常謹慎了，而爆炒股票的價格重要拐點，可能會在市場極度瘋狂、一片看多聲音之中悄無聲息地出現。

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