挖掘機神話重現透露什麼信號?

挖掘機「神話」重現 這個經濟晴雨表透露了什麼信號？

李紫宸

挖掘機行業似乎正在開啟一個新的「黃金時代」。按照行業市場規律，1月本是傳統的銷售淡季，但根據工程機械協會的數據2017年1月份，國內挖掘機銷量達到4548台，相比去年同期增長了54%。事實上，從年前九月份開始，挖掘機銷量已經連續四個月同比增長70%以上。

從區域看，東部和西部地區的市場銷售數據都在增長。根據經濟觀察報的了解，無論是沿海經濟強省江蘇，還是曾經締造過銷量奇迹的四川，2月份的銷售增長幅度都有可能超過100%。

在眾多工程機械當中，挖掘機是頗為特殊的品種：由於在各類工程建設中應用較為廣泛，挖掘機銷量的情況，成為如實反映實體的投資活躍程度的一盞信號燈。

挖掘機行業上一次大增長的周期是從2009年到2011年，年銷量平均增長率超過50%，其中2010年的同比增速達到峰值131%，最終在2011年銷售達到17.8萬台。不過，自2012年下半年，這一工程機械行業迅速跌入冰點，此後沉淪接近5年。

挖掘機代理商們見證了這個行業以及行業下游的起伏變化。對於他們而言，曾經的挖掘機神話，至今在記憶中揮抹不去。在這個神話當中，他們經歷了喜悅，也有隨之而來的沉寂。如今，這盞燈的再次亮起，再度點燃了這個群體的希望。

過去連續數年過激銷售帶來的慘痛教訓，已經令他們不敢再輕易地樂觀。不過，眼下，分析機構卻給出了更加樂觀的判斷。來自方正證券的觀點認為，從基建角度來看，預計2017年基建投資完成額增速將超過20%。在房地產調控及長效機制構建的背景下，基建將成為政府維持經濟穩健增長的主要手段，包括高鐵、城市軌道交通、地下綜合管理等基礎設施建設將維持高位。與此同時，上述機構對於2017年的房地產投資增速也持「不悲觀」的態度。

另一組數據已經給予了更多提示：截至目前，各地固定資產投資的規劃相繼出台。在已經明確公布年度固定資產投資目標的22個省份中，2017年固定資產投資佔2016年GDP比重超過100%的省份就達到了16個。

不敢相信的增長數據

2016年9月同比增長70.6%，10月同比增長71.4%，11月同比增長72.7%，12月同比增長75%。劉俊鵬不敢相信挖掘機行業這樣的銷量增長數字，儘管他在過去幾個月中已經切身感受到下游工程建設市場的熱度。

劉俊鵬是挖掘機廠商徐工駐蘇南銷售片區的負責人，因為要對所在片區的市場保持密切的關注，以及與當地的挖掘機代理商保持緊密的聯繫，他就駐紮在當地的代理商宏呈祥工程機械有限公司辦公。這是一家位於蘇州，負責蘇州、上海、南京等九個江南地區的工程機械代理商，從去年入冬開始，這家代理商明顯感覺到日子好過了起來，每個月同比增長都達到了65%以上。2017年2月份還沒過去，劉俊鵬預計，這個月能賣出徐工的挖掘機140台左右，是去年同期的整整兩倍。

挖掘機是一個個體戶經銷商佔據了大多數的行業，他們對於市場有著最為敏銳的反應。因為工作艱苦，在蘇南和上海地區，從事工程機械行業的本地人不多，買家多數來自河南、安徽等地。過去五年的行業低谷，不僅洗刷了賣方的市場，也洗刷了挖掘機的用戶。劉俊鵬告訴經濟觀察報，與五年前行業全盛時期有所不同的是，現在來購買挖掘機的這些個體戶多為多年的老客戶，而不是以前每日盈門的新面孔。

在江蘇省宏呈祥工程機械有限公司挖掘機銷量結構中，6噸級（及以下）的小型挖掘機佔據了50%以上，也是增長最為強勁的機型。劉俊鵬介紹，在挖掘機的不同噸位中，大噸位挖掘機應用於大型基建、能源礦山開採工程上，而房地產建設、市政工程和在大量的農村基建則依賴於中小噸位的挖掘機。「因為礦產資源相對較少，同時經濟相對發達，整個蘇南地區和上海地區的市政施工、農村基建，南京地區江北新區的建設開發等，都對挖掘機銷量帶來了很大的拉動作用，」劉俊鵬說，「而房地產的施工也是一個重要的板塊。」從2016年上半年開始，整個蘇南地區的房價持續走高。南京、蘇州等地的房價上漲尤其迅猛，劉俊鵬認為，這一塊對於挖掘機的銷售也有推動，不過相對於基建，佔比要小不少。

這樣的行情對於宏呈祥工程機械有限公司來說，可謂是苦盡甘來。2012年10月，蘇南的這家代理商建立時，恰逢挖掘機結束此前的狂飆猛進，開始步入下滑通道。不過，彼時行情在下跌，總盤子卻依然夠大。當時多數廠商沒有想到，這樣的下滑會一直延續五年之久。劉俊鵬透露，國內大多數挖掘機企業直到現在，還有過去幾年留下的壞賬。

眼下，劉俊鵬開始日漸忙碌，他在等待和準備著2017年旺季的到來。「進入三月份就是傳統的旺季，按照以往，三月份會在二月的基礎上翻番。今年的二月已經大賣，三月就算不翻番，肯定也會長不少。」

久違的春天

和劉俊鵬的工作類似，屈偉常駐重慶和四川地區。從去年八月份開始，四川省的挖掘機銷量就開始漲了起來，雖然銷量的基數要小於江蘇省。

「四川省在二月份的銷量同比增長了一倍，不過依然沒有過百台，在江蘇山東，徐工、三一這樣的大品牌一個月應該都能過百台。」屈偉沒有透露具體的銷量數字，但他告訴經濟觀察報，和東部比，西部的基數低一些，增速略低。

對於他而言，六、七年前的挖掘機神話依然在他的腦海揮之不去。「2008年下半年，光是用於四川災后重建的資金就達到1萬億，加上四川省的固定資產投資，那個時候四川省的挖掘機銷量迅速成為全國的第一名，超過了東部省份。」屈偉向經濟觀察報講述。

2011年是挖掘機市場的火爆時期，國內全年挖掘機銷量17.8萬台，其中四川省的銷量就達到1.2萬台。與此同時，彼時由於各省市對口援建，從全國各地隨當地施工隊伍來到四川的挖掘機劇增，市場估算達到4萬台左右。

「挖掘機廠商紛紛在此布重兵，一個品牌能安排三家代理商。」屈偉告訴經濟觀察報，為了搶佔市場，低首付、零首付的現象層出不窮，等到後來項目變少了之後，太多的挖掘機無活可干，代理商的賬款就難以收回了。

四川也由此成為挖掘機生產商和代理商受害最大的一個省份：「代理商賣得越多，虧得越多。除了個別品牌極為強勢的外資品牌之外，幾乎沒有盈利的代理商。」屈偉說。如今，四川省的代理商數量已經較彼時發生了很大的變化，主流外資品牌和本土的一線品牌依然還能堅守，但二線、三線品牌多數已經退出，即便留在這裡，也多數是半死不活的狀態。屈偉表示，即便是三一、徐工這樣的一線品牌，也是付出了很大的代價才最終立住了腳。

「我們看了國家的一些項目，去年立項不少。目前看，開工的情況比較好，不過後續需要繼續看項目資金到位情況。我們的直覺是，3月份同比去年增長肯定沒有問題，上半年的總量同比去年增長應該沒有問題。至於下半年會是什麼情況，還不能輕易地斷言。」屈偉向經濟觀察報表示。

這樣的銷量神話能夠持續多久？屈偉心存疑慮，不過一些分析機構給出了比他更加自信的判斷。

2月16日，來自方正證券的一份研究報告認為，基建將使得挖掘機這樣典型的周期品迎來久違的春天。方正證券預測，2017年基建投資完成額增速將超過20%。在房地產調控及長效機制構建的背景下，基建將成為政府維持經濟穩健增長的主要手段，包括高鐵、城市軌道交通、地下綜合管理等基礎設施建設將維持高位。

方正證券首席機械分析師呂娟向經濟觀察報表示，過去一年，以基建類PPP主要集中區域雲南、貴州和四川為例，PPP項目投資額與上述省份的挖掘機銷量高度正相關。2017年，隨著PPP資產證券化試點的推出與落地，預計基建類PPP項目庫將進一步擴容。