Facebook加入
LINE加入
2021/12/25
上證指數周漲幅1.60%，收於3253.43，成長股開始反彈。創業板指本周大幅反彈2.95%，收於1938.44。
投資者一致預期短期市場雖然不排除小幅回撤調整，但仍處在穩健態勢中。結構選擇，成為投資者討論焦點。
我們的觀點：未來一個階段市場流動性將基本穩定，周期品盈利復甦趨勢繼續。短期上證指數有望繼續維持震蕩上行的節奏，兩會前乃至兩會期間市場風險偏好有利主題投資活躍。
未來一個階段市場未來的主線不是投資超預期與周期品，而是從PPI
到CPI：我們認為投資者未來一個階段需要逐漸增加對消費板塊的配置。隨著未來一個階段CPI與通脹預期的上升，我們認為需要增加對食品飲料、醫藥、農業、零售、紡織服裝等消費性板塊的關注。
我們認為，在成長股出現整體性行情之前，將逐步出現優質成長股的結構性行情，類似2013年傳媒帶動成長股牛市之前，2012年高景氣的蘋果產業鏈與安防產業鏈已出現強勢的結構性行情。而去年成長股已經有部分結構率先表現，如電子(OLED等)、通信(光通信)等，我們認為隨著成長性板塊估值與機構配置水平進一步回歸合理，結構性行情將逐漸擴散，擴散的順序將先從短期景氣出業績概率較大的公司行業，到中期產業趨勢強的行業。目前對成長股的關注仍然應該聚焦細分行業景氣和龍頭公司盈利增長。我們已在2月金股中適當增加了對於優質成長股的配置，我們認為投資者在未來一個階段需要重點關注高景氣概率較大的汽車電子、IPHONE8產業鏈、半導體、遊戲、精品影視、消費金融、光通信等，相關公司：合力泰、奧馬電器、康耐特、二三四五、海立美達、三七互娛、游族網路、唐德影視、烽火通信、光迅科技等。
主題我們認為需要重點關註：一帶一路、上海國企改革、京津冀和產業驅動主題(軍民融合、5G、人工智慧、物聯網和消費電子等)。
風險提示：1.美國經濟復甦超預期；2.地緣政治風險；3.油價和通脹超預期等
熱門推薦
留言回覆
